You currently DO NOT have javascript enabled, to view our site this must be enabled, read more

Fund AwardsFund ResearchFund Research & Commentary Analyst Research Kommentar Fund NewsMorningstar Fund ToolsSök fonder Hedge Fund Quickrank Sök ETFer Fund Screener Fund Compare Portföljhanterare Instant X-Ray Index Returns Category Returns Kontakta ossEducatieEducatie Ordlista

Tabeller omsättningshastighet 2001

Morningstar har granskat vilka fonder som avviker bland de 364 svenska aktie- och blandfonder som har rapporterat omsättningshastighet för år 2001.

Print Article Permissions/Reprints Comment

Jonas Lindmark | 14-06-02 | E-mail Article

Jag har gått igenom årsrapporterna från 29 svenska fondföretag och samlat ihop omsättningshastigheten år 2001 för 364 aktie- och blandfonder. Detta nyckeltal beräknas som det lägsta av summa köp och summa försäljningar i fonden, i procent av snittförmögenheten, omräknat till årstakt.

Dock har jag inte tagit med fonder som startade under år 2001, eftersom nyckeltalet omsättningshastighet blir vilseledande när fondförmögenheten vid periodens början är noll (då blir summan av försäljningarna ofta mycket liten). Dessutom har jag inte tagit med räntefonder, eftersom innehav med kortare löptid än ett år inte räknas med när fonderna räknar ut omsättningshastigheten och eftersom alla räntebärande värdepapper till skillnad ifrån aktier har ett förfall då förvaltaren är tvungen att omplacera pengarna.

Skillnaderna kan ändå vara mycket stora, de aktiefonder som behåller sina innehav kortast tid har mer än 100 gånger större omsättningshastighet än de som gör minst affärer.

Högst omsättningshastighet 2001
Fond	år 2001, %	år 2000, %	år 1999, %
Cicero Hedge	1481
Catella Europa	623	702	740
Nordea Selekta Europa	500	430	200
Delphi Sverige Tillväxt	490
SEB Hedge	472	674
Delphi TIME	390
Aragon Tillväxt +30	383	318	302
Nordea Selekta Sverige	360
Banco Hedge	340	308	607
Cicero Sverige	331
Länsförsäkr Internet	312
Carlson Asian Small Cap	306	267
SEB Lux CS US (fd ABB)	303	278
Aragon Trygghet	302
SEB Nordamerika Små (fd ABB)	286	218	376
Trevise Hedge	280	270
SEB Nordamerika Chans/Risk	264	289
Handelsb Europa Aggressiv	260
Aragon Småbolag	231	355	285
Enter Sverige Fokus	230	281

Ett tydlig mönster är att de fonder som har högst omsättningshastighet ofta sköts av en förvaltare som enbart har ansvar för denna fond. De fonder som har lägst omsättningshastighet är däremot i de flesta fall en av flera fonder som förvaltaren har ansvar för. Fast detta är inget rätlinjigt samband, många förvaltare som sköter en enda fond håller en omsättning kring snittet.

Notera att de fonder som avviker genom mycket hög omsättningshastighet ofta är ganska nystartade. Det är förklaringen till att bara sex av tjugo har jämförelsetal för år 1999. Notera också att de flesta fondbolag undviker att rapportera i procent (heltal verkar kanske mindre dramatiskt) och att många fondbolag rapporterar med bara en decimal (till exempel har SPP Index Sverige och SPP Index Japan rapporterat 0,1 vilket betyder "mellan 5 och 15 procent"). Precis som tidigare är är det många indexfonder bland de med lägst omsättning.

Lägst omsättningshastighet 2001
Fond	år 2001, %	år 2000, %	år 1999, %
FSB Robur Östeuropa	2	51	33
Aktiespararna Topp Sverige	3	13
Aragon Europa Index 50	5	11	7
FSB Robur Privatisering	8	19	10
SPP Index Sverige	10	10	20
SPP Index Japan	10	10
Penser Index Sverige (OMX)	11	22	17
Banco Nya marknader	12	25
FSB Robur Export	15	24	103
Länsförsäkr Miljöteknik	17	25	18
FSB Robur Talenten	17	28	57
Catella Ikano Svensk	19	30
FSB Robur Realinvest	19	37	15
SalusA Öhman IT	20	30	50
SPP Index Europa	20	30	30
Handelsb Europa Index	20
Handelsb Läkemedel	20
FSB Robur Ryssland	22	5	111
FSB Robur Miljö	23	25	50
Alfred Berg Russia	23	36	50

När jag sorterar fram vilka fonder som har ökat sin omsättningshastighet mest under förra året, är den tydligaste gemensamma nämnaren att det främst är blandfonder som har ökat, av de tio som har ökat mest under år 2001 är sex blandfonder.

Ökad omsättningshastighet 2001
Fond	år 2001, %	år 2000, %	år 1999, %
Handelsb Japan	180	30	30
FSB Robur Mix	145	28	81
SPP EMU Bland	160	60	40
Trevise Tillväxt II	200	100
FSB Robur JM Bo	104	20	105
Nordea Futura	130	50	35
Postbanken Trean	130	50	50
Skandia AiE Balans	158	86	44
Nordea Selekta Europa	500	430	200
SEB Nordamerika Små (fd ABB)	286	218	376
AMF Sverige	95	30	262
Aragon Tillväxt +30	383	318	302
FSB Robur Contura	91	28	20
Folksam LO Världen	68	8
Nordea European Mid (fd Conti)	130	70	30
East Russian Blue (fd Aragon)	120	62	57
HQ Tillväxtm	136	78	54
Aragon Kina	136	79	22
FSB Robur Utland	89	38	19
SEB Internet	138	87

SEB fortsätter att dominera bland de fonder som kraftigast minskat sin omsättning. Både i år och förra året har SEB med 9 fonder bland 20 i nedanstående tabell. Ja, i år har SEB till och med 9 av de 12 som sänkt omsättningshastigheten mest. Detta hänger nog samman med att SEB under 1999 hade mycket hög omsättning i många av sina fonder, med dolda kostnader och sämre avkastning som följd.

Minskad omsättningshastighet 2001
Fond	år 2001, %	år 2000, %	år 1999, %
SEB Miljö	80	361	77
SEB Hedge	472	674
SEB Lux CS Asia Small (fd ABB)	176	337
KPA Etisk Bland 2	74	219	164
KPA Etisk Aktie	55	196	173
SEB Emerging Markets	121	259	288
Aragon Småbolag	231	355	285
SEB Pacific (fd Asien)	153	260	252
Alfred Berg Referens	32	128
SEB Asien (exkl Japan)	116	208	227
SEB Lux Emerging M	159	251	388
SEB Lux Asia (fd Far East)	118	200	200
SEB Options Europa	99	180	220
Catella Europa	623	702	740
HQ Utland	46	124	94
HQ EuroGlobal Strategi	58	133	58
Alfred Berg Sverige	60	132	97
Banco Teknik & Innovation	31	93	96
Handelsb Utland	80	140	100
Nordea Småbolag Norden	80	140	140

Notera slutligen att många slutsatser försvåras eftersom Fondbolagens Förening har valt en vilseledande definition (det lägsta av summa köp och summa sälj), därför att de prioriterat att stora inflöden till en fond, som tvingar förvaltaren att köpa mycket aktier, inte ska synas i nyckeltalet.

Till exempel var det många fonder som rapporterade lägre omsättningshastighet år 2000 eftersom de fick så stora inflöden i samband med PPM. Men transaktionskostnader och TKA minskade inte alls i motsvarande grad. Och om man räknade ut omsättningshastigheten varje månad för dessa fonder och sedan beräknade ett genomsnitt för året, så skulle det bli mycket högre.

Men jag tycker att det vore ännu bättre att räkna omsättningshastigheten på alla affärer som en fond har gjort, sedan kan de som vill det förklara hur mycket av affärerna som har tvingats fram av insättningar och uttag, samt hur mycket som beror på aktiv förvaltning av fonden. Den andelsägare som har varit med under hela året, har ju faktiskt tvingats vara med och betala transaktionskostnaderna för alla affärer.

Print Article Permissions/Reprints Comment

Jonas Lindmark är sedan augusti 2000 analyschef och redaktör på Morningstar i Sverige. Tidigare var han under nio år ansvarig för fondbevakningen i tidningen Affärsvärlden. You can contact the author via this feedback form.

Related Links

Om oss

Historik

Företagssajt

Metodik

Karriär

Kontakta oss

Globalt

Annonsering

Hjälp

FAQ

Support

Användarvillkor Privacy Policy Cookie Settings Upplysningar

Morningstars stjärnbetyg för aktier tilldelas baserat på en analytikers uppskattning av aktiens verkliga värde. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Morningstar tilldelar stjärnbetyg baserat på en analytikers uppskattning av en akties verkliga värde. Fyra komponenter driver stjärnbetyget: (1) vår bedömning av företagets ekonomiska vallgrav, (2) vår uppskattning av aktiens verkliga värde, (3) vår osäkerhet kring uppskattningen av verkligt värde och (4) det aktuella marknadspriset. Denna process kulminerar i ett betyg med en poäng som uppdateras dagligen. 5-stjärnor representerar en övertygelse om att aktien handlas till en låg kurs relativt Morningstars uppskattade verkliga värde. En 1-stjärnig aktie bedöms däremot handlas över dess uppskattade verkliga värde. Om våra normalantaganden är sanna kommer marknadspriset att konvergera på vår uppskattning av verkligt värde över tiden, vanligtvis inom tre år. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om Morningstar Star Rating för aktier, vänligen se här

Quantitative Fair Value Estimate representerar Morningstars uppskattning av värdet per aktie som ett företags eget kapital är värt idag. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde är baserad på en statistisk modell som härletts från den uppskattning av verkligt värde som Morningstars aktieanalytiker tilldelar företag som inkluderar en finansiell prognos för företaget. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde beräknas dagligen. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde, se här

Morningstar Medalist Rating är Morningstars framåtblickande analys av investeringsstrategier som erbjuds via Morningstars produkter och tjänster med betygsskalan guld, silver, brons, neutral och negativ. Medaljbetygen indikerar vilka fonder som Morningstar tror sannolikt kommer att överträffa ett relevant index eller kategori på en riskjusterad basis över tid. Fonder utvärderas utifrån tre nyckelpelare (People, Parent och Process) som, tillsammans med en avgiftsbedömning, utgör grunden för Morningstars övertygelse om fondens framtida avkastning och bestämmer vilket medaljbetyg de tilldelas. Pelarbetyg tilldelas utifrån låg, under medel, medel, över medel och hög. Pelare kan utvärderas via en analytikers kvalitativa bedömning (antingen direkt till en fond som analytikern bevakar eller indirekt när pelarbetygen för en fond under bevakning mappas till en relaterad fond som inte bevakas av analytikern) eller med hjälp av algoritmiska tekniker. Fonder sorteras efter förväntad prestation inom respektive Morningstar-kategori och deras aktiva eller passiva status. När analytiker direkt bevakar en fond tilldelar de de tre pelarbetygen baserat på deras kvalitativa bedömning, med förbehåll för tillsyn av analytikerkommittén, och övervakar och omvärderar dem minst var 14:e månad. När fonden täcks antingen indirekt av analytiker eller av algoritmer tilldelas betygen varje månad. För mer detaljerad information om dessa betyg, inklusive deras metodik, gå till here

Morningstar Medalist-betyg är inte ett kredit- eller riskbetyg. Morningstar Medalist Rating (i) ska inte användas som den enda grunden för att utvärdera en fond, (ii) involverar okända risker och osäkerheter som kan göra att förväntningar inte inträffar eller avviker väsentligt från vad som förväntades, (iii) är inte garanterat att baseras på fullständiga eller korrekta antaganden eller modeller när de bestäms algoritmiskt, (iv) innefattar risken att avkastningsmålet inte kommer att nås på grund av sådant som oförutsedda förändringar i ledning, teknik, ekonomisk utveckling, ränteutveckling, drifts- och/eller materialkostnader, konkurrenstryck, tillsynslagstiftning, växelkurs, skattesatser, växelkursförändringar och/eller förändringar i politiska och sociala förhållanden, och (v) bör inte betraktas som ett erbjudande eller en uppmaning att köpa eller sälja en fond. En förändring av de fundamentala faktorerna bakom Morningstar Medalist Rating kan innebära att ratingen därefter inte längre är korrekt.

För information om den historiska Morningstar Medalist Rating för alla fonder som Morningstar täcker, vänligen kontakta ditt lokala Morningstar-kontor.

För mer detaljerad information om intressekonflikter, inklusive EUs MAR-redovisning, se "Morningstar Medalist Rating Analyst Interest Conflict & Other Disclosures for EMEA”här

Välj din version för webbsidan För att säkerställa att innehållet anpassas och är relevant för dig behöver vi veta om du är en privatperson eller arbetar professionellt med finansiell information.