Fiasko för IT-förvaltare
Den minst dåliga aktivt förvaltade IT-fonden föll 28 procent förra året, medan motsvarande indexfond bara backade 22 procent. Det är märkligt att alla fondförvaltare misslyckas samma år.
När Dagens Industri och Morningstar träffades för att bestämma vilka fondkategorier som skulle uppmärksammas i årets upplaga av ”Årets stjärnförvaltare” var en knepig fråga om vi skulle ta med IT-fonder (alltså den kategori som Morningstar kallar ”Ny teknik”).
Argumenten för var dels att vi hade med kategorin förra året, dels att dessa fonder även under år 2001 fått mycket uppmärksamhet i media och att intresset för dem har fortsatt att vara stort bland spararna. Fast samtidigt hade samtliga förlorat mycket pengar under året, mellan en tredjedel och två tredjedelar av spararnas pengar. Kunde vi verkligen kalla någon en stjärnförvaltare, som förlorat så mycket?
Alla sämre
Jo, så länge förvaltaren hade lyckats betydligt bättre än index så vore det väl ändå rimligt. Men här kom det avgörande motargumentet, när vi träffades i början på december så hade faktiskt, hör och häpna, alla IT-fonder som funnits i mer än tre år (så att det hade Morningstar Kategorirating) fallit mer än MSCI:s IT-index under år 2001.
Och likadant var det den sista december. Ett enkelt sätt att se detta är att jämföra de aktivt förvaltade IT-fonderna med Handelsbankens IT-fond, en indexfond som backade 22,4 procent under förra året. Den minst dåliga av de aktiva svenskregistrerade fonderna förra året var HQ Gorilla, som backade 28,3 procent. Och bland de 20 "Ny teknik"-fonder som ingår i vår rating (så att deras förvaltare kunde få utmärkelsen ”Årets stjärnförvaltare) var den minst dåliga Salusansvar Öhmans IT-fond som föll 29,0 procent. Ingen enda aktiv fondförvaltare var alltså ens i närheten av att överträffa index.
Lite om orsakerna till detta finns i en krönika jag skrev i början av augusti, ”Hemmablinda IT-fonder misslyckas” (se länk). Som jag påpekade där är ett enda år för kort tid för att avgöra hur skicklig en förvaltare är. Men det är ändå märkligt att alla fondförvaltare misslyckas samma år. Det tyder på ett flockbeteende som knappast är bra för fondspararna. Personligen tycker jag dessutom att IT-aktierna åter verkar vara alltför högt värderade (se ”Varning för IT-fonder”).
