PPM-portföljer period 10
Avkastning för Morningstars sex PPM-portföljer från 21 november 2002 till 24 april 2003.
Kommentar: Att det troligen skulle bli en USA-ledd invasion i Irak stod klart redan för ett år sedan. Kombinationen av hotet från lungsjukdomen SARS i Asien och oväntat svag statistik i USA gjorde dock att världsindex stod lite lägre i april än i november. Dessutom fortsatte dollarn att försvagas, vilket gav en allmän sänkning av värdet på aktiefonder, räknat i svenska kronor.
I november pekade jag ut fem fondtyper som troliga vinnare framöver: IT, Latinamerika, Asien, Japan och småbolag (se ”Sunt förnuft i PPM-portföljerna”, länk till höger). Fyra gav bättre avkastning än världsindex, men Japan var en besvikelse. Småbolag var en ovanligt tydlig vinnare, Lannebo Småbolag backade bara 3 procent medan Didner & Gerge föll 14 procent.
Portfölj 1 och 4 utvecklades minst dåligt, tack vare att största investeringen var Skandia Realräntefond, som steg 7 procent under perioden. Förklaringen är att de långa räntorna fortsatte att falla under perioden, vilket motsvarar stigande priser på obligationer, och många började varna för en ny ”bubbla”.
En enda fond utvecklades bättre, Carlson Latin America. Förklaringen är främst att den nya presidenten i Brasilien, Lula da Silva, har drivit en betydligt stramare ekonomisk politik än hans vänsteranhängare hade hoppats. Med tanke på att flertalet portföljer var konstruerade för att vinna i en uppgång, är jag nöjd med att alla sex föll mindre än världsindex.
I november pekade jag ut fem fondtyper som troliga vinnare framöver: IT, Latinamerika, Asien, Japan och småbolag (se ”Sunt förnuft i PPM-portföljerna”, länk till höger). Fyra gav bättre avkastning än världsindex, men Japan var en besvikelse. Småbolag var en ovanligt tydlig vinnare, Lannebo Småbolag backade bara 3 procent medan Didner & Gerge föll 14 procent.
Portfölj 1 och 4 utvecklades minst dåligt, tack vare att största investeringen var Skandia Realräntefond, som steg 7 procent under perioden. Förklaringen är att de långa räntorna fortsatte att falla under perioden, vilket motsvarar stigande priser på obligationer, och många började varna för en ny ”bubbla”.
En enda fond utvecklades bättre, Carlson Latin America. Förklaringen är främst att den nya presidenten i Brasilien, Lula da Silva, har drivit en betydligt stramare ekonomisk politik än hans vänsteranhängare hade hoppats. Med tanke på att flertalet portföljer var konstruerade för att vinna i en uppgång, är jag nöjd med att alla sex föll mindre än världsindex.
| Morningstars PPM-portföljer | |||
| 21 november 2002 -- 24 april 2003 | Andel i port |
Avkastn % |
Bidrag % |
| Portfölj 1 - passiv, låg risk | |||
| Didner & Gerge Aktiefond | 15% | -13,7 | -2,1 |
| SPP Index Europa | 25% | -9,3 | -2,3 |
| SPP Index USA | 15% | -7,1 | -1,1 |
| Skandia Realräntefond | 30% | 7,2 | 2,2 |
| AMF Världen | 15% | -6,1 | -0,9 |
| Totalt | -4,2 | ||
| Portfölj 2 - passiv, mellanrisk | |||
| SPP Index Europa | 30% | -9,3 | -2,8 |
| SPP Index USA | 25% | -7,1 | -1,8 |
| Didner & Gerge Aktiefond | 20% | -13,7 | -2,7 |
| AMF Världen | 15% | -6,1 | -0,9 |
| Finter Emerging Markets | 10% | -8,6 | -0,9 |
| Totalt | -9,1 | ||
| Portfölj 3 - passiv, hög risk | |||
| SPP Index Europa | 30% | -9,3 | -2,8 |
| SPP Index USA | 25% | -7,1 | -1,8 |
| Didner & Gerge Aktiefond | 20% | -13,7 | -2,7 |
| JPMF Japan | 10% | -20,5 | -2,0 |
| Finter Emerging Markets | 15% | -8,6 | -1,3 |
| Totalt | -10,6 | ||
| Portfölj 4 - aktiv, låg risk | |||
| Carnegie Medical | 10% | -6,2 | -0,6 |
| Skandia Realränte | 30% | 7,2 | 2,2 |
| Lannebo Småbolag | 20% | -2,6 | -0,5 |
| Carlson American Small | 20% | -6,2 | -1,2 |
| Robur Europa Mega | 20% | -9,2 | -1,8 |
| Totalt | -2,1 | ||
| Portfölj 5 - aktiv, mellanrisk | |||
| Lannebo Småbolag | 20% | -2,6 | -0,5 |
| Carlson American Small | 20% | -6,2 | -1,2 |
| Carlson Asian Small | 20% | -4,8 | -1,0 |
| SEB Internet | 10% | -7,5 | -0,8 |
| Robur Europa Mega | 30% | -9,2 | -2,8 |
| Totalt | -6,2 | ||
| Portfölj 6 - aktiv, hög risk | |||
| Lannebo Småbolag | 20% | -2,6 | -0,5 |
| Carlson Asian Small | 20% | -4,8 | -1,0 |
| SEB Internet | 20% | -7,5 | -1,5 |
| Carlson Latin America | 20% | 7,9 | 1,6 |
| JPMF Japan | 20% | -20,5 | -4,1 |
| Totalt | -5,5 | ||
| Snitt alla sex portföljer | -6,3 | ||
| Jämförelser | |||
| MSCI World index, i kronor | -10,8 | ||
| Affärsvärldens generalindex | -10,6 | ||
| Premiesparfonden | -5,0 | ||
