Morningstar
RekommenderatNyhetsbrev Open Window IconAllt om tullkriget Arrow Right
Analys

Stellantis: Sänker värdering efter amerikanska importtullar och stora förluster av marknadsandelar i hemländerna

Vi har sänkt vårt estimat av verkligt värde för Stellantis och höjt osäkerhetsbetyget.

Rella Suskin, CFA 2025-04-25 | 13:02
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Översiktsbild av Stellantis logotyp på de nya hybrid- och PHEV-instrumenten.

Editor's Note: Denna analys publicerades ursprungligen som en aktie av Morningstar Equity Research.

Morningstarbetyg för Stellantis


Trots den fortsatta osäkerheten kring de amerikanska importtullarna för europeiska biltillverkare uppdaterar vi våra uppskattningar av verkligt värde för att återspegla genomsnittet av flera tullutfall. Vi reviderar också några av våra långsiktiga antaganden för Stellantis STLA när vi rullar ut vår modell från dess lägre bas 2024.

Varför det är viktigt: Vi har sänkt Stellantis uppskattade verkliga värde med 26% till 14 EUR och höjt vårt osäkerhetsbetyg till Mycket högt från Högt. Effekten av amerikanska importtullar förklarar minskningen av vårt estimat av verkligt värde.

  • Vi väger fyra tullscenarier lika: tullsatsen på 25% kvarstår till slutet av 2025, slutet av 2026, från 2026 till slutet av president Donald Trumps nuvarande mandatperiod, eller på obestämd tid. Det första och sista scenariot resulterar i en minskning av vårt uppskattade verkliga värde med ensiffriga respektive höga procenttal.
  • Genom att rulla ut vår modell skapas en lägre volymbas i de flesta regioner. Vi tror inte att förlusterna av marknadsandelar i nyckelregioner är helt återhämtningsbara, trots ett nästan komplett produktsortiment från andra halvåret 2025.

Slutsatsen: Trots nedjusteringarna fortsätter Stellantis att handlas med en kraftig rabatt. Med tanke på den ökade osäkerheten kring bolagets ledarskap, dess plan för att återhämta aktieförluster och hur det kommer att anpassa verksamheten som svar på tullar, tror vi att rabatten kommer att kvarstå på kort sikt.

  • Vi förväntar oss en betydande nedgång i försäljningen av instrument i USA under 2025. Det potentiella stoppet i exporten från Europa och Mexiko till USA kan minska det globala kapacitetsutnyttjandet eller leda till ett överutbud. Båda kommer att påverka rörelsemarginalerna.
  • Vi höjer investeringsutgifterna när Stellantis försöker kämpa för att vinna marknadsandelar. Vi lyfter till exempel fram hur franskbaserade Citroën och Peugeot och tyskbaserade Opel har förlorat mycket större marknadsandelar i Frankrike respektive Tyskland jämfört med andra fransk- och tyskbaserade varumärken.


Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

About Author

Rella Suskin, CFA  är aktieanalytiker på Morningstar.

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar

Morningstars stjärnbetyg för aktier tilldelas baserat på en analytikers uppskattning av aktiens verkliga värde. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Morningstar tilldelar stjärnbetyg baserat på en analytikers uppskattning av en akties verkliga värde. Fyra komponenter driver stjärnbetyget: (1) vår bedömning av företagets ekonomiska vallgrav, (2) vår uppskattning av aktiens verkliga värde, (3) vår osäkerhet kring uppskattningen av verkligt värde och (4) det aktuella marknadspriset. Denna process kulminerar i ett betyg med en poäng som uppdateras dagligen. 5-stjärnor representerar en övertygelse om att aktien handlas till en låg kurs relativt Morningstars uppskattade verkliga värde. En 1-stjärnig aktie bedöms däremot handlas över dess uppskattade verkliga värde. Om våra normalantaganden är sanna kommer marknadspriset att konvergera på vår uppskattning av verkligt värde över tiden, vanligtvis inom tre år. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om Morningstar Star Rating för aktier, vänligen se här

Quantitative Fair Value Estimate representerar Morningstars uppskattning av värdet per aktie som ett företags eget kapital är värt idag. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde är baserad på en statistisk modell som härletts från den uppskattning av verkligt värde som Morningstars aktieanalytiker tilldelar företag som inkluderar en finansiell prognos för företaget. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde beräknas dagligen. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde, se här

Morningstar Medalist Rating är Morningstars framåtblickande analys av investeringsstrategier som erbjuds via Morningstars produkter och tjänster med betygsskalan guld, silver, brons, neutral och negativ. Medaljbetygen indikerar vilka fonder som Morningstar tror sannolikt kommer att överträffa ett relevant index eller kategori på en riskjusterad basis över tid. Fonder utvärderas utifrån tre nyckelpelare (People, Parent och Process) som, tillsammans med en avgiftsbedömning, utgör grunden för Morningstars övertygelse om fondens framtida avkastning och bestämmer vilket medaljbetyg de tilldelas. Pelarbetyg tilldelas utifrån låg, under medel, medel, över medel och hög. Pelare kan utvärderas via en analytikers kvalitativa bedömning (antingen direkt till en fond som analytikern bevakar eller indirekt när pelarbetygen för en fond under bevakning mappas till en relaterad fond som inte bevakas av analytikern) eller med hjälp av algoritmiska tekniker. Fonder sorteras efter förväntad prestation inom respektive Morningstar-kategori och deras aktiva eller passiva status. När analytiker direkt bevakar en fond tilldelar de de tre pelarbetygen baserat på deras kvalitativa bedömning, med förbehåll för tillsyn av analytikerkommittén, och övervakar och omvärderar dem minst var 14:e månad. När fonden täcks antingen indirekt av analytiker eller av algoritmer tilldelas betygen varje månad. För mer detaljerad information om dessa betyg, inklusive deras metodik, gå till here

Morningstar Medalist-betyg är inte ett kredit- eller riskbetyg. Morningstar Medalist Rating (i) ska inte användas som den enda grunden för att utvärdera en fond, (ii) involverar okända risker och osäkerheter som kan göra att förväntningar inte inträffar eller avviker väsentligt från vad som förväntades, (iii) är inte garanterat att baseras på fullständiga eller korrekta antaganden eller modeller när de bestäms algoritmiskt, (iv) innefattar risken att avkastningsmålet inte kommer att nås på grund av sådant som oförutsedda förändringar i ledning, teknik, ekonomisk utveckling, ränteutveckling, drifts- och/eller materialkostnader, konkurrenstryck, tillsynslagstiftning, växelkurs, skattesatser, växelkursförändringar och/eller förändringar i politiska och sociala förhållanden, och (v) bör inte betraktas som ett erbjudande eller en uppmaning att köpa eller sälja en fond. En förändring av de fundamentala faktorerna bakom Morningstar Medalist Rating kan innebära att ratingen därefter inte längre är korrekt.

För information om den historiska Morningstar Medalist Rating för alla fonder som Morningstar täcker, vänligen kontakta ditt lokala Morningstar-kontor.

För mer detaljerad information om intressekonflikter, inklusive EUs MAR-redovisning, se "Morningstar Medalist Rating Analyst Interest Conflict & Other Disclosures for EMEA”här

Välj din version för webbsidan För att säkerställa att innehållet anpassas och är relevant för dig behöver vi veta om du är en privatperson eller arbetar professionellt med finansiell information.