Tesla TSLA kommer att släppa sin resultatrapport för första kvartalet den 22 april. Här är Morningstars syn på vad man ska leta efter i Teslas rapport och aktiekurs.
Morningstarbetyg för Tesla
- Uppskattat verkligt värde: $250,00
- Morningstar Rating: ★★★
- Ekonomisk vallgrav: Smal
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Mycket hög
Datum för offentliggörande av resultat
- Tisdagen den 22 april efter den amerikanska börsens stängning
Vad man ska hålla utkik efter i Teslas Q1-resultat
- Vi letar efter en uppdatering om hur tullarna påverkar Teslas verksamhet och företagets strategi för att hantera de ökade kostnaderna. Detta inkluderar kostnaden per fordon och verksamheten inom energiproduktion och lagring, eftersom Tesla importerar battericeller från Kina. Vi vill höra från ledningen om företaget planerar att höja priserna för att kompensera för tullrelaterade kostnadsökningar eller om de kommer att behålla nuvarande priser och acceptera lägre vinstmarginaler.
- Vår uppfattning är att det nya, billigare fordonet kommer att driva leveranstillväxten under 2026. Tesla skulle behöva lansera fordonet runt mitten av året för att kunna öka produktionen inför 2026. Vi hoppas få en uppdatering från ledningen om fordonets tidslinje, även om vi inte förväntar oss många detaljer om själva fordonet under vinstsamtalet.
- Tesla planerar att börja testa sin robotaxi-tjänst i Austin, Texas, i juni. Företaget planerar också att börja tester i Kalifornien senare i år. Vi hoppas få höra tidslinjen för dessa tester, liksom för lanseringen av robotaxi-tjänsten. Vi hoppas också få en uppdatering om när mjukvaran för fullständig självkörning kommer att lanseras i Europa och eventuella uppdateringar om när FSD utan övervakning kommer att vara redo för konsumenter.
- Tesla planerar att bygga 5 000 Optimus-humanoida robotar i år för att träna i sina fabriker. Vi hoppas få veta hur många som har producerats och vilka uppgifter de utför. Vi vill också ha en uppdatering om Teslas tidslinje för försäljning av Optimus-robotar, i den mån en tidslinje har upprättats.
Teslas aktiekurs
undefined
Uppskattat verkligt värde för Tesla
Med sitt 3-stjärniga betyg anser vi att Teslas aktie är rättvist värderad jämfört med vår långsiktiga uppskattning av verkligt värde på 250 USD per aktie. Vi använder en vägd genomsnittlig kapitalkostnad på strax under 9%. Vår värdering av eget kapital inkluderar nonrecourse och icke-utspädande konvertibel skuld.
År 2024 uppgick Teslas leveranser till 1,79 miljoner, marginellt under de 1,81 miljoner som uppnåddes 2023. Under 2025 förutspår vi att leveranserna kommer att falla marginellt igen. Vi förväntar oss att leveranserna under första halvåret kommer att påverkas av att den nya Model Y inte är stabil på alla marknader, särskilt i början av året. Vi förutspår dock ett bättre andra halvår när den billigare modellen lanseras i mitten av året. I takt med att bolaget ökar produktionen av de nya fordonen förväntar vi oss att bruttomarginalerna för fordonssektorn, exklusive krediter, kommer att ligga kvar i mitten av tiotalet, under ledningens långsiktiga mål på 20%.
Läs mer om Teslas uppskattade verkliga värde.
Bedömning av ekonomisk vallgrav
Vi tilldelar Tesla en smal vallgrav. Teslas vallgrav härrör från två av våra fem vallgravskällor: immateriella tillgångar och kostnadsfördelar. Företagets starka varumärke som lyxbilstillverkare möjliggör premiumprissättning, medan dess expertis inom tillverkning av elbilar gör att företaget kan producera sina fordon billigare än sina konkurrenter.
Vi ser potentialen för Tesla att tjäna mer än sin kapitalkostnad under minst de närmaste 20 åren, vilket är det mått vi använder för en bred vallgrav. Den andra 10-årsperioden medför dock betydande osäkerhet för både Tesla och den bredare fordonsindustrin, med tanke på den snabba utvecklingen av autonoma fordonsteknologier som kan förändra hur konsumenter använder fordon. Därför anser vi att en smal vallgrav, som förutsätter en 10-årig överavkastning, är mer lämplig.
Läs mer om Teslas vallgravsbetyg.
Finansiell styrka
Tesla har en utmärkt finansiell hälsa. Kassa, likvida medel och investeringar uppgick till nästan 36,6 miljarder dollar och översteg långt den totala skulden per den 31 december 2024. Den totala skulden var cirka 7,9 miljarder dollar; dock var den totala skulden, exklusive finansiering av fordon och energiprodukter (icke regressskuld), mindre än 10 miljoner dollar.
Läs mer om Teslas finansiella styrka.
Risk och osäkerhet
Vi ger Tesla ett mycket högt osäkerhetsbetyg, eftersom vi ser ett brett spektrum av potentiella utfall för bolaget. Fordonsmarknaden är mycket cyklisk och utsatt för kraftiga efterfrågeminskningar baserat på ekonomiska förhållanden. Som marknadsledare inom elbilar är Tesla utsatt för växande konkurrens från traditionella biltillverkare och nya aktörer. När nya elbilar med lägre priser kommer in på marknaden kan Tesla tvingas fortsätta att sänka sina priser, vilket minskar företagets branschledande vinster. Med fler elbilsval kan konsumenterna se Tesla mindre gynnsamt. Företaget investerar också kraftigt i forskning och utveckling för att utveckla programvara för autonom körning, utan någon garanti för att dessa investeringar kommer att bära frukt. Teslas VD äger i praktiken lite mer än 20 % av företagets aktier och använder dem som säkerhet för personliga lån, vilket ökar risken för en stor försäljning för att återbetala skulder.
Läs mer om Teslas risk och osäkerhet.
TSLA Bulls säger
- Tesla skulle kunna förändra fordons- och elproduktionsbranscherna med sin teknik för elbilar, självkörning, batterier och solenergisystem.
- Tesla kommer att se högre vinstmarginaler när det minskar produktionskostnaderna för enheter under de närmaste åren.
- Teslas fullständiga självkörande programvara bör generera växande vinster under de kommande åren när tekniken fortsätter att förbättras, vilket leder till en robotaxitjänst, ökad användning av Tesla-förare och licensiering från andra biltillverkare.
TSLA Bears säger
- Traditionella biltillverkare och nya aktörer investerar kraftigt i utvecklingen av elbilar, vilket kommer att leda till att Tesla ser en avmattning i försäljningstillväxten och tvingas sänka priserna på grund av ökad konkurrens, vilket urholkar vinstmarginalerna.
- Teslas stora investering i mjukvara för autonom körning kan vara värdeförstörande, eftersom robotaxiprodukten kan möta förseningar och konkurrens från Waymo, som redan erbjuder en robotaxitjänst.
- VD Elon Musks politiska aktiviteter kan få konsumenter att avstå från att köpa en Tesla på viktiga marknader, inklusive USA och Europa, vilket leder till lägre försäljning och vinst.
Denna artikel har sammanställts av Gautami Thombare.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
