USA:s president Donald Trumps plötsliga tillkännagivande av ett 90-dagarsstopp för de flesta nya tullar, inklusive så kallade ömsesidiga tullar mot europeiska länder, fick aktierna att stiga kraftigt i Europa på torsdagen. Men en svagare öppning på den amerikanska marknaden gjorde att dessa initiala vinster lättade.
Stoxx Europe 600 steg med så mycket som 7 procent i den tidiga handeln, men när den amerikanska marknaden öppnade nedåt minskade uppgången. Detta rally hjälpte till att vända några av de branta förluster som det hade lidit sedan tullar som meddelats av USA antände utsikterna för ett handelskrig.
S&P 500 öppnade cirka 2,5% lägre, medan Nasdaq Composite förlorade cirka 3% i början av handeln.
Efter att ha varit de största nedgångarna tidigare i veckan ledde de europeiska bankerna återhämtningen, där italienska UniCredit UCG och brittiska Barclays BARC stod för de största vinsterna.
“Det är mycket positivt för marknaderna, många säger att det värsta scenariot nu är borta från bordet”, sade Michael Field, chefstrateg för Morningstar i Europa. “Men överhänget från handelskriget kommer sannolikt att kvarstå under en tid.”
Innan de europeiska marknaderna öppnade stängde Japans Nikkei 225 9% högre, kinesiska aktier satt i stort sett ut lättnadsrallyt eftersom landet förblev i centrum för Trumps vrede och står inför ytterligare ökade tullar.
President Donald Trump backar om tullar
Mitt under en global aktieförsäljning på onsdagen meddelade Trump att de flesta åtgärder som infördes på ”befrielsedagen” skulle pausas i 90 dagar och att alla länder som inte hade svarat, alla utom Kina, istället skulle få en sänkt ”ömsesidig tull” på 10%. Samtidigt höjdes USA:s tullar mot Kina återigen till 125%.
Under den 90 dagar långa pausen ska 75 länder samarbeta med amerikanska myndigheter om åtgärder för att mildra de upphävda handelshindren, t.ex. genom att flytta produktion till USA eller gå med på ökad import av amerikanska varor, främst energi.
”En stor nedtrappning från Trump; han var helt klart under mycket press från sina anhängare och partiet”, säger Morningstars Field. Tidigare på onsdagen hade ekonomer på Goldman Sachs förutspått att USA skulle gå in i en recession som en följd av Trumps politik. Investmentbanken återkallade den förutsägelsen omedelbart efter att Trump tillkännagav 90-dagars paus.
Oron på obligationsmarknaden avtar
Amerikanska statsobligationsräntor sjönk på torsdagen och minskade effekterna av onsdagens dramatiska försäljning som hade drivit avkastningen till en topp på 4.5%. Obligationsräntorna rör sig i motsatt riktning mot obligationspriserna och stiger kraftigt under en obligationsförsäljning. Den 10-åriga statsräntan låg på 4.30% på torsdagen, medan den 30-åriga avkastningen sjönk till 4.77% från en topp på 5% på onsdagen.
“Disciplinen på obligationsmarknaden har återigen visat sig vara ett kraftfullt verktyg för bolagsstyrningsrelaterade att omorientera sin strategi”, säger Nichola James, managing director på Morningstar DBRS, Global Sovereign Ratings Group. “Vad vi ser nu är dock inte ett övergivande av USA:s grundläggande politik, utan en alternativ väg för att uppnå den, och i den här miljön fortsätter den skadliga osäkerheten för företagen.”
På onsdagen hade investerare sålt av amerikanska statsobligationer och ifrågasatt deras status som säkra tillgångar. Dessutom hade många hedgefonder tvingats avveckla sina positioner på grund av marknadskraschen. Tyska statsobligationer, så kallade bunds, gynnades av flykten från amerikanska värdepapper. På torsdagen vände trenden och 10-åriga Bund noterade en ränteuppgång till 2,65% från 2,58% dagen innan. Bland perifera statsobligationer har italienska tioåriga BTP legat stabilt på 3,87%, medan BTP-Bund-spreaden sjunkit kraftigt till 120 punkter, ned 7,44% jämfört med onsdagen.
Sara Silano bidrog till den här artikeln.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
