Morningstar
RekommenderatMedalist Rating Shield IconAwards 2024 Whats New IconNyhetsbrev Open Window IconSpartips Open Window IconPPM-tips Retirement Sailboat Icon
Marknadskommentar

Är det rätt tillfälle att köpa aktier nu?

Marknaden handlas i dagsläget till mer attraktiva värderingar än i början av året, men med skillnader mellan olika sektorer.

Fernando Luque 2025-03-24 | 13:19
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Illustration på kikare med grafiska element och tidsseriediagram i bakgrunden

Eftersom de globala marknaderna har varit mycket volatila i år kan investerare undra om det nu är en bra tidpunkt att köpa aktier.

Ett sätt att besvara denna fråga är att titta på Morningstar Rating för aktier. Till skillnad från stjärnbetyget för fonder, som endast mäter fondens tidigare resultat, är stjärnbetyget för aktier avsett att mäta företagets framtida värdeökningspotential. En 4 eller 5-stjärnig rating indikerar att aktien är billig, medan en 1 eller 2-stjärnig rating indikerar att aktien är dyr.

För närvarande, med data per den 11 mars, är andelen aktier med 4 eller 5 stjärnor av samtliga aktier i det universum som följs av våra aktieanalytiker (totalt 1.585 företag globalt) 40,4% och andelen aktier med 1 eller 2 stjärnor är 21,0%.

Om vi jämför dessa procentsatser med dem vi hade i början av året kan vi konstatera att det nu är en bättre tid att köpa aktier. I början av året var andelen billiga aktier 38,9% och andelen dyra aktier så hög som 23,9%.

Kort sagt handlas marknaden för närvarande till mer attraktiva värderingar än i början av året, naturligtvis tack vare de senaste veckornas nedskärningar.

Men som alltid varierar analysen mycket från en sektor till en annan.

Sektorerna med flest köptillfällen.

Den sektor som har störst andel billiga bolag är fastighetssektorn med 55,3%. Det bör dock noteras att det endast finns två europeiska bolag i sektorn som följs av våra analytiker, det italienska Infrastrutture Wireless Italiane (INW) och det spanska Cellnex Telecom (CLNX), båda med en Morningstar Rating på 5 stjärnor.

Infrastrutture Wireless Italiane INW

Analytiker: Javier Correonero


Cellnex Telecom CLNX

Analytiker: Javier Correonero


Det finns tre andra sektorer som har en andel billiga aktier på över 50%. Den första är den defensiva konsumentsektorn, med 51,8%. De europeiska aktierna Anheuser-Busch InBev (ABI) och Remy Cointreau (RCO) sticker ut i denna sektor, med ett 5-stjärnigt betyg.

Anheuser-Busch InBev ABI

Analytiker: Verushka Shetty


Rémy Cointreau RCO

Analytiker: Verushka Shetty


Hälsovårdssektorn har också en andel billiga aktier på över 50%, närmare bestämt 51,8%. Bland de europeiska 5-stjärniga aktierna med högst börsvärde finns schweiziska Roche Holding (ROG) och tyska Bayer (BAYN).

Roche ROG

Analytiker: Karen Andersen, CFA


Bayer BAYN

Analytiker: Jay Lee


Slutligen uppvisar energisektorn också en andel billiga aktier på över 50%. Det finns dock inga 5-stjärniga aktier i Europa, men det finns 4-stjärniga aktier, bland vilka franska TotalEnergies (TTE) och norska Equinor (EQNR) sticker ut när det gäller börsvärde.

TotalEnergies TTE

Analytiker: Allen Good, CFA


Equinor EQNR

Analytiker: Allen Good, CFA


Sektorer med minst köpmöjligheter.

Energisektorn är den sektor som har den största andelen dyra bolag, 33,7% jämfört med 21,0% för marknaden som helhet. Med detta sagt är det möjligt att hitta europeiska aktier i sektorn med en Morningstar Rating på 5 stjärnor, till exempel tyska RWE (RWE) eller danska Orsted (ORSTED).

RWE RWE

Analytiker: Tancrede Fulop, CFA


Ørsted ORSTED

Analytiker: Tancrede Fulop, CFA


Den följs av finanssektorn med 28,4% av aktierna med 1 eller 2 stjärnor. Finanssektorn är den sektor som har lägst andel billiga bolag, bara 17,1%. Det är också den sektor som har lägst andel 5-stjärniga bolag (endast 2,5%), men inom denna utvalda grupp hittar vi det franska bolaget Edenred (EDEN).

Edenred Group EDEN

Analytiker: Ben Slupecki, CFA


Ska jag köpa europeiska eller amerikanska aktier?

Eftersom utvecklingen på den amerikanska aktiemarknaden hittills under kvartalet har skilt sig mycket från utvecklingen på den europeiska aktiemarknaden, där den europeiska aktiemarknaden har utvecklats bättre än den amerikanska, kan det vara intressant att analysera om det finns fler köptillfällen i USA än i Europa.

Uppgifterna i tabellen nedan visar att det i stort sett inte är någon skillnad mellan Europa och USA när det gäller andelen dyra och billiga aktier.

Värderingar och konkurrensfördelar spelar roll.

Intressant nog visar analysen att andelen billiga aktier inom segmentet företag med de största konkurrensfördelarna (Economic Moat “wide”) är lägre än för företag utan konkurrensfördelar (Economic Moat “none”): 36,1% jämfört med 41,0%. Den slutsats som investeraren kan dra är att det är nödvändigt att vara mycket selektiv när man väljer företag. Det är inte tillräckligt att inte bara låta sig vägledas av om bolaget är ett kvalitetsbolag med konkurrensfördelar, utan också av värderingen av bolaget.

Hur ska man använda Morningstar Stock Rating?

Ett sätt att bedöma om en aktie är dyr eller billig är genom Morningstar Stock Rating. Detta betyg mäter den nivå av undervärdering eller övervärdering som våra analytiker beräknar för företag globalt.

Det har en stor fördel jämfört med måttet Price/Fair Value eftersom det innehåller en viss osäkerhetsnivå för uppskattningarna. Två företag kan ha ett mycket liknande pris/rättvist värde, men det behöver inte nödvändigtvis översättas till samma Morningstar Rating.

Att titta på antalet aktier som får 4 och 5 stjärnor (aktier som anses vara köpvärda eller billiga) och antalet aktier med 1 eller 2 stjärnor (som anses vara säljvärda eller dyra), inom det totala universum av företag som följs av Morningstars team av aktieanalytiker, kan därför ge oss en ledtråd om huruvida aktiemarknaden är billig eller dyr.


Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

About Author

Fernando Luque

Fernando Luque  is Senior Financial Editor at Morningstar Spain

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar

Morningstars stjärnbetyg för aktier tilldelas baserat på en analytikers uppskattning av aktiens verkliga värde. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Morningstar tilldelar stjärnbetyg baserat på en analytikers uppskattning av en akties verkliga värde. Fyra komponenter driver stjärnbetyget: (1) vår bedömning av företagets ekonomiska vallgrav, (2) vår uppskattning av aktiens verkliga värde, (3) vår osäkerhet kring uppskattningen av verkligt värde och (4) det aktuella marknadspriset. Denna process kulminerar i ett betyg med en poäng som uppdateras dagligen. 5-stjärnor representerar en övertygelse om att aktien handlas till en låg kurs relativt Morningstars uppskattade verkliga värde. En 1-stjärnig aktie bedöms däremot handlas över dess uppskattade verkliga värde. Om våra normalantaganden är sanna kommer marknadspriset att konvergera på vår uppskattning av verkligt värde över tiden, vanligtvis inom tre år. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om Morningstar Star Rating för aktier, vänligen se här

Quantitative Fair Value Estimate representerar Morningstars uppskattning av värdet per aktie som ett företags eget kapital är värt idag. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde är baserad på en statistisk modell som härletts från den uppskattning av verkligt värde som Morningstars aktieanalytiker tilldelar företag som inkluderar en finansiell prognos för företaget. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde beräknas dagligen. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde, se här

Morningstar Medalist Rating är Morningstars framåtblickande analys av investeringsstrategier som erbjuds via Morningstars produkter och tjänster med betygsskalan guld, silver, brons, neutral och negativ. Medaljbetygen indikerar vilka fonder som Morningstar tror sannolikt kommer att överträffa ett relevant index eller kategori på en riskjusterad basis över tid. Fonder utvärderas utifrån tre nyckelpelare (People, Parent och Process) som, tillsammans med en avgiftsbedömning, utgör grunden för Morningstars övertygelse om fondens framtida avkastning och bestämmer vilket medaljbetyg de tilldelas. Pelarbetyg tilldelas utifrån låg, under medel, medel, över medel och hög. Pelare kan utvärderas via en analytikers kvalitativa bedömning (antingen direkt till en fond som analytikern bevakar eller indirekt när pelarbetygen för en fond under bevakning mappas till en relaterad fond som inte bevakas av analytikern) eller med hjälp av algoritmiska tekniker. Fonder sorteras efter förväntad prestation inom respektive Morningstar-kategori och deras aktiva eller passiva status. När analytiker direkt bevakar en fond tilldelar de de tre pelarbetygen baserat på deras kvalitativa bedömning, med förbehåll för tillsyn av analytikerkommittén, och övervakar och omvärderar dem minst var 14:e månad. När fonden täcks antingen indirekt av analytiker eller av algoritmer tilldelas betygen varje månad. För mer detaljerad information om dessa betyg, inklusive deras metodik, gå till here

Morningstar Medalist-betyg är inte ett kredit- eller riskbetyg. Morningstar Medalist Rating (i) ska inte användas som den enda grunden för att utvärdera en fond, (ii) involverar okända risker och osäkerheter som kan göra att förväntningar inte inträffar eller avviker väsentligt från vad som förväntades, (iii) är inte garanterat att baseras på fullständiga eller korrekta antaganden eller modeller när de bestäms algoritmiskt, (iv) innefattar risken att avkastningsmålet inte kommer att nås på grund av sådant som oförutsedda förändringar i ledning, teknik, ekonomisk utveckling, ränteutveckling, drifts- och/eller materialkostnader, konkurrenstryck, tillsynslagstiftning, växelkurs, skattesatser, växelkursförändringar och/eller förändringar i politiska och sociala förhållanden, och (v) bör inte betraktas som ett erbjudande eller en uppmaning att köpa eller sälja en fond. En förändring av de fundamentala faktorerna bakom Morningstar Medalist Rating kan innebära att ratingen därefter inte längre är korrekt.

För information om den historiska Morningstar Medalist Rating för alla fonder som Morningstar täcker, vänligen kontakta ditt lokala Morningstar-kontor.

För mer detaljerad information om intressekonflikter, inklusive EUs MAR-redovisning, se "Morningstar Medalist Rating Analyst Interest Conflict & Other Disclosures for EMEA”här

Välj din version för webbsidan För att säkerställa att innehållet anpassas och är relevant för dig behöver vi veta om du är en privatperson eller arbetar professionellt med finansiell information.