Privata marknader har traditionellt varit begränsade till institutionella investerare och mycket förmögna personer, utom räckhåll för enskilda investerare och deras rådgivare. Privata marknader kan ge investerare tillgång till företag vars aktier ännu inte handlas på offentliga börser, eller investera i obligationer eller lån från dessa företag.
Nu försöker fondbolagen göra de privata marknaderna tillgängliga för en bredare publik. Dessa marknader skiljer sig dock på viktiga sätt från offentliga marknader. För att hjälpa till att navigera på privata marknader erbjuder vi material från PitchBooks grundbok om hur privata marknader fungerar.
Vad är skillnaden mellan offentliga och privata marknader?
Offentliga och privata marknader sitter båda inom det större finansiella landskapet, även känt som kapitalmarknaderna. Det finns dock vissa grundläggande skillnader mellan de typer av företag och investerare som deltar i var och en. Offentliga företag handlas offentligt på aktiemarknaden och allmänheten kan investera i dem. Privata marknader finansieras av institutionella investerare - företag eller organisationer som investerar på uppdrag av kunder eller medlemmar.
Vad är publika marknader och traditionella tillgångsslag?
På publika marknader säljer företag aktier till allmänheten. Med andra ord är det du - ja, du - som är investeraren. När någon investerar på aktiemarknaden äger de en liten del av de publika företag som de har investerat i. Den lilla delen kallas för en aktie. När aktierna har förvärvats kan en person köpa, sälja eller handla med dem på en börs. Aktier och obligationer är exempel på traditionella tillgångsslag och anses vara vanliga investeringar.
Offentliga företag är ofta större och mer mogna än privata uppstickare och är starkt reglerade av bolagsstyrningsrelaterade organisationer. För att säkerställa att dessa företag förblir ansvariga inför aktieägarna är offentliga företag skyldiga att offentliggöra information om deras resultat, vilket gör det enkelt att se deras ekonomi, intäkter och mer.
Vilka är de viktigaste kännetecknen för den offentliga marknaden?
- Allmänheten kan investera.
- Värdepapper som emitteras av publika bolag är starkt reglerade.
- Offentliga bolag måste redovisa sina resultat.
- Det är lätt att hitta information om börsnoterade bolag.
Vad är privat skuldsättning?
Privata skulder omfattar alla skulder som innehas av eller har beviljats till privatägda företag. Det finns många olika former, bland annat lån och obligationer, men oftast handlar det om privata krediter (när andra kapitalförvaltare ger lån till privata företag).
En rad olika kreditinvesterare som är general partners förvaltar privata kreditfonder eller andra privata skuldfonder. Dessa alternativa långivare förvaltar investeringsstrategier som bland annat omfattar direktutlåning, nödlidande skulder, mezzanin-, fastighets-, infrastruktur- och specialsituationsfonder. Förutom att betala tillbaka hela lånesumman i framtiden måste företaget betala ränta till låneinstitutet.
Privata skuldfonder finns i olika former och storlekar. Vissa fondstrukturer tillhandahåller kapital till låntagare som stöds av sponsorer, andra finansierar fastighetsutvecklingsprojekt och vissa investerar helt i nödlidande företags skulder.
Privat kreditgivning vs. privat skuldsättning
Du kommer ibland att se privata skulder och privata krediter användas omväxlande. En viktig skillnad är dock att privat kredit bara är en typ av privat skuld. PitchBook definierar privat kredit, eller direktutlåning, som lån med direkt ursprung till företagslåntagare som inte är brett syndikerade. De är vanligtvis inte rankade och låntagarna tenderar att vara små eller medelstora företag. Under de senaste åren har dock större låntagare också utfärdat denna typ av finansiering.
Privat kredit tillhandahålls vanligtvis av en långivare som inte är en bank, eller en liten grupp långivare i en klubbaffär. Med detta sagt finns det vissa fall där en bank är en av långivarna tillsammans med en alternativ långivare eller långivare. Som nämnts ovan inkluderar detta ofta general partners.
När regleringar infördes för banker efter den globala finanskrisen 2008 uppstod en ny utlåningsmarknad för icke-banker. Eftersom möjligheterna till hög avkastning på de publika marknaderna var få och långt ifrån varandra utforskade investerarna nya strategier. Privata kreditfonder, som fungerade som direkta långivare till företag på mellanmarknaden och som källor till skuldfinansiering för lånefinansierade utköp, lovade att ge de högre avkastningar som investerarna ville ha.
Varför överväga en investering i privat skuld?
Investerarnas efterfrågan på privata skuldfonder ökar. Företagen har i allt högre grad vänt sig till privat skuld under de senaste åren när volatiliteten på finansmarknaderna har gjort det svårare att få tillgång till offentliga skuldmarknader. Beroende på räntor, regleringar, konjunkturcykler och andra faktorer kan investerare se privat skuld som ett relativt lågriskalternativ till private equity eller diversifiering av sina tillgångar.
Vilka är likheterna mellan PE och VC?
Både private equity- och venture capital-företag samlar in kapital från ackrediterade investerare, så kallade limited partners, och båda gör det för att investera i privatägda företag. Deras mål är desamma: att öka värdet på de företag som de investerar i och sedan sälja dem eller deras aktieandel med vinst.
Hur skiljer sig PE och VC åt?
PE och VC skiljer sig främst åt på följande sätt:
- De typer av företag som de investerar i
- Nivåerna på det investerade kapitalet
- Det egna kapital som de erhåller genom sina investeringar
- När de blir involverade under ett företags livscykel
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
