Nyckeltal för jobbrapporten för februari
- Antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn ökade med 151.000 i februari jämfört med 125 000 i januari.
- Arbetslösheten tickade upp till 4,1% i februari från 4,0% i januari.
- Den genomsnittliga timlönen steg med 0,3% till 35,93 USD efter en uppgång med 0,4% i januari.
Den amerikanska ekonomin fortsatte att generera nya jobb i en hälsosam takt i februari, enligt den senaste månatliga jobbrapporten. Men med tullar och federala nedskärningar är utsikterna mindre tydliga än vanligt.
Den amerikanska ekonomin tillförde 151 000 jobb i februari, enligt den senaste rapporten från Bureau of Labor Statistics. Under tiden tickade arbetslösheten upp till 4,1% från 4,0% i januari.
Båda nyckelavläsningarna var på den mjukare sidan. Enligt FactSet väntades sysselsättningen utanför jordbrukssektorn öka med 160 000 jämfört med en ursprungligen rapporterad ökning med 143.000 i januari. Denna vinst reviderades ner till 125 XNUMX. Under tiden hade arbetslösheten prognostiserats att förbli stabil på 4%.
“Jobbtillväxten håller i sig, men motvinden tilltar”, säger Preston Caldwell, seniorekonom på Morningstar i USA. Mot denna bakgrund anses Federal Reserves räntesänkningar ligga på is.
Månatlig löneändring
undefined
Caldwell noterar att antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn ökade med 1,5% i årstakt under de tre månader som slutade februari 2025. Det är marginellt lägre än januari 1,8%. Februari var “fortfarande ett solidt resultat.”
Nedskärningar i den federala arbetsmarknaden och effekterna av tullarna har ännu inte märkts
Jobbrapportens data fångar dock inte upp någon påverkan på anställningar från president Donald Trumps piskande tullpolitik gentemot landets största handelspartners, eller hans ansträngningar att skära ned på den federala arbetsstyrkan.
“BLS:s undersökningar har sannolikt ännu inte registrerat mer än en liten del av den fulla effekten av uppsägningar från den federala regeringen”, säger Caldwell. “Det bör förändras i nästa månads jobbrapport.” Han noterar att Challenger nyligen räknade med 62 000 uppsägningar inom den federala sektorn, och ytterligare 75 000 har enligt uppgift accepterat utköp.
“Dessutom kan den ekonomiska tillväxten nu vara på väg nedåt”, förklarar Caldwell. Han noterar att Atlanta Feds GDPNow-prognos för en nedgång på 2,4 procent i den reala bruttonationalprodukten under första kvartalet 2025 drivs av en tillfällig ökning av importen. “Men de mer stabila komponenterna i BNP, konsumtion och investeringar, verkar också bromsa in. Om detta kvarstår, givet ökad policyosäkerhet från tullar, kommer privata arbetsgivare sannolikt att dra ned på antalet anställningar.”
Fed avvaktar med räntesänkningar
En räntesänkning i mars var redan osannolik, och Caldwell tror att fredagens jobbrapport troligen inte kommer att flytta nålen för centralbanken. “För närvarande är arbetsmarknaden fortsatt i balans och skickar ingen stark signal till Fed att antingen sänka eller hålla fast vid”, säger han.
För närvarande kommer andra krafter som påverkar de ekonomiska utsikterna sannolikt att ha företräde för centralbankerna. “Fed har mycket mer att tänka på - nämligen att bedöma om inflationsdata fortsätter att återspegla konvergens mot 2%-målet och att förutse eventuella inflationseffekter från tullhöjningar”, säger Caldwell. Core PCE-inflationen (Feds föredragna mått på pristrycket, som exkluderar volatila livsmedels- och energikostnader) uppgick till 2,6 procent i årstakt i januari. Det är betydligt lägre än toppen 2022, men fortfarande högre än centralbankens mål. Under tiden fortsätter utsikterna för tullar att utvecklas.
På fredagen fick investerare förtroende för att Fed kommer att fortsätta sin paus i mars, enligt CME FedWatch Tool. Obligationsterminsmarknaderna ser nu en 97% chans att centralbanken kommer att hålla räntorna stabila i sitt nuvarande intervall på 4.25% -4.50% vid sitt möte i mars, upp från 88% odds en dag tidigare.
Förväntningar på Federal Funds räntemål för mötet den 19 mars 2025
undefined
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
