I en allt farligare digital värld är cybersäkerhetsföretag mer oumbärliga än någonsin.
Mot bakgrund av ett växande antal cybersäkerhetshot, övergången till molnlagring och boomen för artificiell intelligens förväntar vi oss att cybersäkerhetsindustrin kommer att växa snabbare än de totala IT-utgifterna och matcha tillväxten inom mjukvaruindustrin.
Vi tror framför allt att företag som erbjuder lösningar inom nyare områden av cybersäkerhet kommer att leda tillväxten under de kommande åren.
Under de kommande fem åren tror vi att marknaden för Värdepapper kommer att se en markant tillväxt inom områden som identitet, infrastruktur, applikationer och data. Även om traditionella bastioner för investeringar i säkerhet som nätverk, tjänster och konsumenter också kommer att växa, tror vi att drivkrafterna för tillväxt även inom de här värdepappren kommer att vara molnbaserade säkerhetslösningar.
Här beskriver vi våra förväntningar på cybersäkerhetsbranschen och de företag som är bäst positionerade för att lyckas i denna miljö.
Hämta den fullständiga rapporten: Rapport om cybersäkerhetslandskapet 20253 Viktiga teman för cybersäkerhetsbranschen
Våra utsikter för cybersäkerhetsbranschen är centrerade kring tre viktiga branschteman:
- Cybersecurity är en strukturellt avancerad bransch. Vi räknar med att utgifterna för cybersäkerhet kommer att öka med en genomsnittlig årlig tillväxttakt på 12% under de kommande fem åren, vilket är snabbare än den förväntade totala tillväxten för IT-utgifter på 9% och i linje med våra övergripande förväntningar för mjukvaruindustrin. Vi ser tre viktiga strukturella medvindar som gynnar cybersäkerhet: ökad molnanvändning som leder till fler säkerhetsbehov; en ökning av antalet, sofistikeringen och kostnaderna för attacker; och ökade federala utgifter och regleringar med fokus på säkerhet.
- De största företagen inom Värdepapper kommer att växa mest. Vi förväntar oss att kunder inom cybersäkerhet konsoliderar sina utgifter mot plattformsleverantörer som erbjuder ett brett utbud av cybersäkerhetslösningar. Vi tror att den här förändringen kommer att drivas av att kunderna behöver hantera en mängd olika lösningar. De största företagen har också större möjlighet att utveckla nya verktyg eller genomföra kompletterande fusioner och förvärv för att fylla produktluckor, vilket ytterligare uppmuntrar konsolidering. Vi räknar med att de största företagen kommer att ta andelar och växa snabbare än branschen som helhet.
- AI ökar hotpotentialen och förmågan till innovation. Artificiell intelligens öppnar upp för ytterligare en potent hotvektor för hackare. Marknaden för AI-säkerhet är liten just nu, men vi förväntar oss en snabb tillväxt i takt med att användningen av AI-applikationer ökar. AI kommer också att göra det möjligt för Värdepapper att innovera och skapa nya lösningar, vilket driver ytterligare intäktstillväxt. Vi uppskattar att AI kommer att ge upphov till mellan 15 och 18 miljarder dollar inom det här värdepappret fram till 2028, vilket innebär en ökning av den uppskattade marknadsstorleken med över 5%. Vi ser också att AI möjliggör interna effektivitetsvinster, vilket stöder marginalförbättringar.
Framtidsutsikter: Tillväxt inom cybersäkerhetsindustrin
I takt med att företag säkrar sina verksamheter mot skadlig aktivitet i en molnbaserad värld tror vi att nyare, mer framväxande områden som moln, endpoint och data alla förväntas växa på ett meningsfullt sätt. Samtidigt väntas traditionella slutmarknader för Värdepapper som säkerhetstjänster, konsument och nätverk växa i långsammare takt.
I takt med att den bredare cybersäkerhetsmarknaden växer förväntar vi oss att de företag som vi bevakar kommer att öka den operativa hävstången i hela sin verksamhet och öka lönsamheten. Denna förmåga att minska utgifterna för försäljning och analys som en andel av intäkterna är särskilt tydlig i moaty cybersäkerhetsföretag som har högre kundbyteskostnader och därmed kan bromsa vissa rörelsekostnader utan att riskera kundbortfall. För vår kohort utan vallgrav förväntar vi oss att de justerade marginalerna kommer att ligga kvar på ungefär samma nivå under de kommande fem åren.
Med det sagt tror vi inte att tillväxten i branschen kommer att fördelas jämnt. Cybersäkerhet är en otroligt fragmenterad marknad. Även om det finns både makro- och branschspecifika orsaker till fragmenteringsnivån på området, ser vi inte detta som ett permanent tillstånd. Vi anser att köparna blir alltmer intresserade av att konsolidera sina utgifter för Värdepapper på en mindre grupp av säkerhetsleverantörer. Vi förväntar oss att företagen kommer att köpa ett större antal verktyg från färre leverantörer, vilket gör plattformsleverantörerna till de långsiktiga vinnarna. Vi förväntar oss att denna trend kommer att vara långsiktig till sin natur och pågå under det närmaste dryga decenniet.
Vi tror också att AI kommer att bli en ny drivkraft för efterfrågan i branschen. AI kommer att leda till att cyberattackerna blir fler och mer sofistikerade i takt med att de blir mer automatiserade, personaliserade och skalbara. I takt med att attackfrekvensen och intensiteten ökar, ökar också efterfrågan på cybersäkerhetslösningar. AI-drivna attacker kommer sannolikt också att leda till nya typer av attacker och strategier, vilket kommer att kräva innovation inom cybersäkerhet.
Våra bästa val för att investera i cybersäkerhetsområdet
Morningstar täcker 14 cybersäkerhetsföretag med börsvärden som sträcker sig från 2 miljarder dollar till nästan 115 miljarder dollar. På grund av branschens snabba natur och det ständiga hotet om störningar är Morningstar Uncertainty ratings vanligtvis höga eller mycket höga för cybersäkerhetsföretag.
Endast två av de företag som omfattas av vår granskning har en bred vallgrav, till stor del på grund av deras mer kompletta plattformar av lösningar för Värdepapper som skyddar deras verksamheter från framtida störningar. De är:
- Palo Alto Networks PANW
- Fortinet FTNT
Palo Alto Networks
- Morningstar Rating: 3 stjärnor
- Vallgrav Rating: Bred
- Uppskattat verkligt värde: $210
- Uppskattat pris/verkligt värde (per den 25 februari 2025): 0.91
Vi tror att Palo Alto Networks kommer att gynnas väsentligt av sekulär medvind på sina tre viktigaste slutmarknader när molnmigreringar, övergångar till nolltrustsäkerhet och utökad automatisering inom cybersäkerhet ökar företagets erbjudande till sina kunder.
Vi är uppmuntrade av Palo Altos förmåga att sälja fler av sina lösningar till sina kunder. Företagets framgång med korsförsäljning till befintliga/nya kunder av sina tre plattformar för Värdepapper som spänner över nätverk, moln och säkerhetsoperationer är ett bevis på leverantörskonsolidering - en trend som vi ser som trolig att fortsätta. I takt med att Palo Alto säljer fler lösningar till sina kunder ser vi också att förankringen i kundernas ekosystem ökar, vilket leder till högre kundlojalitet och högre livstidsvärden för kunderna.
Fortinet
- Morningstar Rating: 3 stjärnor
- Vallgrav Rating: Bred
- Uppskattat verkligt värde: $108
- Uppskattat pris/verkligt värde (per den 25 februari 2025): 1.01
Enligt vår uppfattning kommer företagets etablerade kundbyteskostnader, förstärkta av dess alltmer potenta nätverkseffekt, att göra det möjligt för Fortinet att kontinuerligt vinna och utöka antalet kunder och har redan gjort det möjligt för företaget att bygga en bred ekonomisk vallgrav runt sin verksamhet.
Medan Fortinets bygg-versus-buy-mentalitet har gjort det möjligt för företaget att utöka sitt fotavtryck inom nätverkssäkerhet, förväntar vi oss att företaget använder sig av oorganiska metoder för att stärka sina erbjudanden i högväxtvertikaler som säkerhetsoperationer. På lång sikt förväntar vi oss att de här vertikalerna kommer att vara viktiga delar av ett företags utgifter för säkerhet, som Fortinet kan utnyttja.
Den här artikeln har sammanställts av Emelia Fredlick.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
