Konsumentpriserna i euroområdet steg med 2,4% i årstakt i februari, enligt dagens snabbestimat från Eurostat, vilket var lägre än januari månads utfall på 2,5% i årstakt men marginellt över förväntningarna.
Och kärninflationen, som visar priser exklusive energi- och livsmedelskostnader, väntas uppgå till 2,6% i årstakt i februari, marginellt under 2,7% i januari, efter att ha legat stilla i fem månader.
“Investerare kommer att bli glada över att se att inflationen föll tillbaka i februari, efter att ha stigit fyra månader i rad. Även om dagens besked ligger under förväntningarna för det oss närmare ECB:s mål på 2%”, säger Michael Field, chefstrateg för aktiemarknaden i Europa på Morningstar.
“Även om vi försöker att inte lägga för mycket vikt vid enstaka månadsutfall när det kommer till inflationssiffror, kommer vändningen av den uppåtgående trenden i inflationen säkert att tas väl emot av aktiemarknaderna och bidra till att undanröja alla tvivel kring ECB:s räntesänkningsstrategi.”
När det gäller kärninflationen tillägger Fields att denna siffra har återupptagit sin nedåtgående bana, efter att ha varit statisk i fem månader.
“När gapet ökar mellan inflationen i USA och Europa och gapet mellan BNP-tillväxten minskar, ses europeiska aktier alltmer som en attraktiv plats för internationella investerare att söka sig till”, tillägger Field.
I februari väntas tjänstesektorn ha ökat med 3,7%, jämfört med 3,9% i januari, följt av livsmedel, alkohol och tobak (2,7% jämfört med 2,3% i januari), industrivaror exklusive energi (0,6%, jämfört med 0,5% i januari) och energi (0,2%, jämfört med 1,9% i januari).
Inflationen i Eurozonen: Svagare data i Frankrike och Italien
Euroområdets länder har hittills rapporterat blandade inflationssiffror. Snabbestimatet för den franska inflationen var 0,90% i årstakt, ned från 1,8% i januari, och under konsensus. I Italien var HIKP i stort sett oförändrat jämfört med januari och uppgick till 1,70% i årstakt. Båda länderna såg en avmattning i tjänsteinflationen.
Den tyska inflationen låg över förväntningarna på 2,8% i årstakt, och i linje med januarisiffrorna, drivet av livsmedelspriser. Även den spanska HIKP-inflationen låg över konsensusförväntningarna på 2,9% i årstakt i februari, samma nivå som i januari, till följd av ett uppåttryck från elpriserna.
Kommer ECB att sänka räntan vid nästa möte?
ECB:s nästa penningpolitiska möte äger rum i Frankfurt senare i veckan och ytterligare en sänkning med 25 punkter väntas meddelas den 6 mars. Ekonomer ser dock mindre utrymme för ytterligare snabba räntesänkningar.
“Det råder alltmer delade meningar inom ECB om hur många räntesänkningar som kan väntas under de kommande månaderna, hur snabbt de kommer att genomföras och om den nuvarande penningpolitiken redan är restriktiv”, sade Ulrike Kastens, seniorekonom på DWS, den 28 februari.
ECB:s kommande tillväxt- och inflationsprognoser kommer att granskas noga av marknaderna.
“Med tanke på de svaga förtroendeindikatorerna räknar vi med att BNP-prognosen för 2025 kommer att revideras ned ytterligare från nuvarande 1,1%”, sade Kastens. Vad gäller inflationen räknar hon med att målet på 2% kommer att nås, men med marginella avvikelser över och under denna nivå.
“Med tanke på den höga nivån av ekonomisk och politisk osäkerhet kommer ECB sannolikt att fortsätta att anta en datadriven strategi och utvärdera besluten möte efter möte”, tillade DWS ekonom. Hon tror också att inlåningsräntan kommer att ligga runt 2,0% till sommaren.
Inflationen i USA i linje med förväntningarna
I USA ökade Personal Consumer Price Index (PCE) med 2,5% jämfört med föregående år, i linje med förväntningarna, enligt US Bureau of Economic Analysis. Exklusive livsmedels- och energikostnader var Federal Reserves föredragna mått på inflationen upp 2,6% jämfört med året innan.
“Med en konsumtionsökning på 2,6% i årstakt är inflationen fortfarande lite högre än vad Fed skulle önska, och den här siffran gör förmodligen att den amerikanska centralbanken avvaktar på kort sikt”, säger John Lloyd, portföljförvaltare på Janus Henderson.
“Vi fortsätter att tro att Fed måste vilja se en svagare inflation eller en lägre arbetslöshet för att börja sänka räntan igen.”
Ekonomer förväntar sig att Federal Reserve ska vara mer försiktig än ECB med att sänka räntorna. Ekonomteamet på Schroders tror att Fed har avslutat sin lättnadscykel och förväntar sig en höjning med 50 punkter 2026.
“Alla indikatorer pekar på en överhettad ekonomi, vilket tyder på att den neutrala räntan är mycket högre än Feds uppskattning på 3% och att räntehöjningar kommer att bli nödvändiga”, skrev de i en kommentar den 3 mars.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
