Morningstar
RekommenderatMedalist Rating Shield IconAwards 2024 Whats New IconNyhetsbrev Open Window IconSpartips Open Window IconPPM-tips Retirement Sailboat Icon
Marknadskommentar

Försvarsaktier stiger i samband med hotande transatlantisk splittring

Europeiska flyg- och försvarsaktier steg med tvåsiffriga procenttal när händelserna i Washington DC signalerar försämrade västallianser.

Lukas Strobl 2025-03-03 | 17:10
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Illustration av Europakartan med blått vatten och grönt land.

Europeiska försvarsaktier steg kraftigt på måndagen i kölvattnet av en allt större klyfta mellan Europa och USA efter USA:s president Donald Trumps bittra presskonferens med Ukrainas Volodymyr Zelensky på fredagen.

Presskonferensen ledde till att europeiska tjänstemän under helgen försökte erbjuda Ukraina separata säkerhetsgarantier och underblåste ett växande tryck på europeiska regeringar att avsevärt öka försvarsutgifterna.

Bland de största försvarsföretagen steg tyska Rheinmetall RHM med 14% och italienska Leonardo LDO stängde 16% högre, medan BAE Systems BA. var upp 15% vid börsstängning. Franska Thales HO steg 16% och flygplanstillverkarna Dassault Aviation AM och Saab SAAB steg 15% respektive 12%.

Bland de mindre bolagen i sektorn steg försvarselektronikgruppen Hensoldt HAG med 22%, medan Kongsberg KOG steg med 20%. Brittiska Chemring CHG och QinetiQ QQ. steg med cirka 12% vardera.

“Europeiska försvarsaktier fortsätter att rusa mot bakgrund av den senaste utvecklingen, inklusive samtal om en potentiell amerikansk tillbakadragning och ökat tryck från USA på Europa att öka försvarsbudgetarna”, sade Loredana Muharremi, försvarsanalytiker på Morningstar, på måndagen.

Europeiska försvarsaktier fortsätter att överträffa jämförbara amerikanska aktier

Samtidigt låg de amerikanska försvarsaktierna kvar i stort sett i linje med fredagens stängningskurser. ”Investerare förväntar sig att USA:s stöd kommer att minska och att Europa kommer att öka sina försvarsutgifter, vilket kommer att prioritera europeiska företag”, sade Muharremi.

Regionens flyg- och försvarssektor har kraftigt överträffat resten av de europeiska aktiemarknaderna sedan början av året, drivet av ett framväxande samförstånd om att NATO:s tio år gamla försvarsutgiftsmål på 2% av BNP var otillräckligt och behövde höjas.

“Vi förväntar oss att de europeiska försvarsutgifterna når 3,1% av bruttonationalprodukten 2029 och 3,5% 2032. Vi tror att ett försvarsutgiftsmål på 3,1% till 2029 är genomförbart om det är strategiskt strukturerat, med skuldfinansiering som potentiellt kan stödja tillväxten, och fokuserar på europeisk produktion samt analys och utveckling”, säger Muharremi på Morningstar.

Europeiska försvarsutgifter ska öka

Uppgången i sektorn tog fart i februari när USA:s president Donald Trump riktade en rad överraskande anklagelser mot Ukraina, vilket ifrågasatte USA:s fortsatta vilja att driva Ryssland mot fred och dess beredskap att hjälpa till att försvara Europa i händelse av ytterligare upptrappning.

I en not som publicerades på måndagsmorgonen höjde analytikerna på JPMorgan sina 12-månaders prismål för europeiska försvarsaktier med i genomsnitt 25%.

“Vi förväntar oss betydande ökningar i konsensusuppskattningar / företagsvägledning under de kommande månaderna och åren. Vi förväntar oss också att den europeiska försvarssektorn (EDS) kommer att återhämta sig ytterligare när investerare garanterar stark tillväxt och synlighet”, skrev analytikerna David H Perry och Lucy Fitzgerald.

Morningstars toppval inom europeisk flyg- och rymdindustri samt försvar

Alla europeiska försvarsföretag gynnas av denna trend, men bland toppvalen finns Rheinmetall, SAAB och Leonardo.

Rheinmetall är en viktig vinnare på grund av Tysklands ökade försvarsutgifter, med starka positioner inom ammunition, landfordon och luftförsvar.

SAAB är väl positionerat för att dra nytta av de växande försvarsprioriteringarna i Norden och Östersjön och Tysklands växande försvarsroll, med tanke på bolagets styrka inom utrustning för elektronisk krigföring.

Leonardo gynnas av ökade europeiska försvarsutgifter, särskilt inom elektronik och JV:t för landinstrument med Rheinmetall. Bolaget kan komma att gynnas ytterligare om Europa lyfter sitt tak för försvarsskulden, eftersom Italien och Spanien kan få svårt att nå målet på 2% av BNP till 2029.

Nyckeltal för Rheinmetall RHM

• Uppskattning av verkligt värde: EUR 1310,00

• Morningstar Rating: ★★★★

• Ekonomiskt vallgrav: Bred

• Morningstars osäkerhetsbetyg: Medelhög

Saab SAAB B

• Fair Value Estimate: SEK 371.00

• Morningstar Rating: ★★★★

• Economic Moat: Bred

• Morningstar Uncertainty Rating: Medium

Nyckeltal för Leonardo LDO

• Uppskattning av verkligt värde: EUR 42,40

• Morningstars betyg: ★★★

• Ekonomiskt motiv: Smal

• Morningstars osäkerhetsbetyg: Hög

Jocelyn Jovene och Sunniva Kolostyak bidrog till den här artikeln.


Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

About Author

Lukas Strobl  is the editorial manager for EMEA at Morningstar.

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar

Morningstars stjärnbetyg för aktier tilldelas baserat på en analytikers uppskattning av aktiens verkliga värde. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Morningstar tilldelar stjärnbetyg baserat på en analytikers uppskattning av en akties verkliga värde. Fyra komponenter driver stjärnbetyget: (1) vår bedömning av företagets ekonomiska vallgrav, (2) vår uppskattning av aktiens verkliga värde, (3) vår osäkerhet kring uppskattningen av verkligt värde och (4) det aktuella marknadspriset. Denna process kulminerar i ett betyg med en poäng som uppdateras dagligen. 5-stjärnor representerar en övertygelse om att aktien handlas till en låg kurs relativt Morningstars uppskattade verkliga värde. En 1-stjärnig aktie bedöms däremot handlas över dess uppskattade verkliga värde. Om våra normalantaganden är sanna kommer marknadspriset att konvergera på vår uppskattning av verkligt värde över tiden, vanligtvis inom tre år. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om Morningstar Star Rating för aktier, vänligen se här

Quantitative Fair Value Estimate representerar Morningstars uppskattning av värdet per aktie som ett företags eget kapital är värt idag. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde är baserad på en statistisk modell som härletts från den uppskattning av verkligt värde som Morningstars aktieanalytiker tilldelar företag som inkluderar en finansiell prognos för företaget. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde beräknas dagligen. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde, se här

Morningstar Medalist Rating är Morningstars framåtblickande analys av investeringsstrategier som erbjuds via Morningstars produkter och tjänster med betygsskalan guld, silver, brons, neutral och negativ. Medaljbetygen indikerar vilka fonder som Morningstar tror sannolikt kommer att överträffa ett relevant index eller kategori på en riskjusterad basis över tid. Fonder utvärderas utifrån tre nyckelpelare (People, Parent och Process) som, tillsammans med en avgiftsbedömning, utgör grunden för Morningstars övertygelse om fondens framtida avkastning och bestämmer vilket medaljbetyg de tilldelas. Pelarbetyg tilldelas utifrån låg, under medel, medel, över medel och hög. Pelare kan utvärderas via en analytikers kvalitativa bedömning (antingen direkt till en fond som analytikern bevakar eller indirekt när pelarbetygen för en fond under bevakning mappas till en relaterad fond som inte bevakas av analytikern) eller med hjälp av algoritmiska tekniker. Fonder sorteras efter förväntad prestation inom respektive Morningstar-kategori och deras aktiva eller passiva status. När analytiker direkt bevakar en fond tilldelar de de tre pelarbetygen baserat på deras kvalitativa bedömning, med förbehåll för tillsyn av analytikerkommittén, och övervakar och omvärderar dem minst var 14:e månad. När fonden täcks antingen indirekt av analytiker eller av algoritmer tilldelas betygen varje månad. För mer detaljerad information om dessa betyg, inklusive deras metodik, gå till here

Morningstar Medalist-betyg är inte ett kredit- eller riskbetyg. Morningstar Medalist Rating (i) ska inte användas som den enda grunden för att utvärdera en fond, (ii) involverar okända risker och osäkerheter som kan göra att förväntningar inte inträffar eller avviker väsentligt från vad som förväntades, (iii) är inte garanterat att baseras på fullständiga eller korrekta antaganden eller modeller när de bestäms algoritmiskt, (iv) innefattar risken att avkastningsmålet inte kommer att nås på grund av sådant som oförutsedda förändringar i ledning, teknik, ekonomisk utveckling, ränteutveckling, drifts- och/eller materialkostnader, konkurrenstryck, tillsynslagstiftning, växelkurs, skattesatser, växelkursförändringar och/eller förändringar i politiska och sociala förhållanden, och (v) bör inte betraktas som ett erbjudande eller en uppmaning att köpa eller sälja en fond. En förändring av de fundamentala faktorerna bakom Morningstar Medalist Rating kan innebära att ratingen därefter inte längre är korrekt.

För information om den historiska Morningstar Medalist Rating för alla fonder som Morningstar täcker, vänligen kontakta ditt lokala Morningstar-kontor.

För mer detaljerad information om intressekonflikter, inklusive EUs MAR-redovisning, se "Morningstar Medalist Rating Analyst Interest Conflict & Other Disclosures for EMEA”här

Välj din version för webbsidan För att säkerställa att innehållet anpassas och är relevant för dig behöver vi veta om du är en privatperson eller arbetar professionellt med finansiell information.