Viktiga Morningstarbetyg för Alphabet
- Grundläggande uppskattning av verkligt värde: $220
- Morningstar-betyg: 4 stjärnor
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medium
Vad vi förväntar oss av Alphabets rapport
Alphabet GOOGL/GOOG rapporterar resultat för det fjärde kvartalet den 3 februari efter marknadens stängning. Medan efterfrågan på reklam förväntas vara solid, delvis eftersom fjärde kvartalet inkluderar semesterdrivna reklamutgifter, kommer investerare sannolikt att hålla ett öga på hur Google Cloud-intäkterna formar sig.
Varför det spelar roll: Vi ser den andra annonsjätten Metas starka resultat för fjärde kvartalet, som rapporterade förra veckan, som ett gott omen för Alphabets annonsförsäljning. Utöver reklam ser vi också Microsofts starka Azure-tillväxt för det fjärde kalenderkvartalet som en bra genomläsning för Google Cloud-efterfrågan.
- För fjärde kvartalet förväntar vi oss att annonsförsäljningen kommer att uppgå till 70 miljarder dollar, en ökning med 6% jämfört med föregående år, med YouTube som den snabbast växande annonsverksamheten hos Alphabet. När det gäller annonsering förväntar vi oss att ledningen ger kommentarer om AI Overviews intäktsgenerering och påverkan på användarengagemang.
- På molninfrastruktursidan förväntar vi oss att Google Cloud-försäljningen kommer att överstiga 12 miljarder dollar, en ökning med 35% jämfört med föregående år. Vi fortsätter att förvänta oss att molnintäkterna kommer att drivas av arbetsbelastningar relaterade till artificiell intelligens och förväntar oss en del riktade kommentarer om Geminis (Alphabets stora språkmodell) intäktsgenereringstrender.
Slutsatsen: Inför rapporten upprepar vi vår uppskattning av verkligt värde på 220 USD per aktie för Alphabet och ser aktierna som marginellt undervärderade. Vi tror att bättre resultat inom annonsering, främst via AI Overview monetization, och molntillväxt kan driva upp vårt fair value.
- Även om investerarna har ändrat uppfattning om Alphabet och aktien har stigit med 15% sedan den senaste resultatrapporten, fortsätter vi att betrakta aktien som attraktivt prissatt för investerare som söker Big Tech-exponering till ett rimligt pris.
- På lönsamhetssidan förväntar vi oss att Alphabets rörelsemarginal för fjärde kvartalet kommer att uppgå till 32%, en ökning med 270 punkter jämfört med föregående år, främst drivet av en förbättrad marginalprofil för Google Cloud. På kostnadssidan förväntar vi oss att Alphabets investeringar under kvartalet kommer att uppgå till cirka 13 miljarder dollar.
Alphabets aktiekurs jämfört med Morningstars uppskattning av verkligt värde
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
