Aktier föll kraftigt på måndagen efter att den kinesiska startupen för artificiell intelligens DeepSeek sa att dess nya R1-modell kunde utföra avancerade AI-uppgifter utan de mest avancerade halvledarchipsen, vilket utlöste en omprövning av det konkurrensutsatta landskapet som hade drivit massiva vinster i vissa aktier under de senaste två åren.
Nvidia NVDA har länge setts som en av de största vinnarna på AI-hypen, men i och med gårdagens nyhet från DeepSeek omvärderade investerare det framtida landskapet för AI, såväl som USA:s dominans på området. Efter ett börsras på nästan 17% på måndagen, vilket motsvarar mer än 589 miljarder dollar i värde, förlorade Nvidia titeln som världens mest värdefulla företag. Det utraderade marknadsvärdet går att jämföra med hela Netflix marknadsvärde eller BNP i länder som Irland, Sverige eller Belgien.
Men nyheten fick betydande konsekvenser för en mängd aktier och måndagens nedgång var inte begränsad till teknik- och halvledarjättar. Allt från krypto, designers och tillverkare av halvledaraktier till energibolag som ansågs dra nytta av den blomstrande efterfrågan på el för att driva datacenter drabbades av förluster.
Teknikfonder föll kraftigt efter AI-oro
Av de fonder som är tillgängliga för försäljning i Sverige, och som har rapporterat in sin avkastning för 27 januari, var det ett tydligt tema. Hela åtta av de tio största förlorarna var teknikfonder, med tapp från 5,1% till 7,9% som mest. Samtliga teknikfonder, förutom Neuberger Berman Next Generation Mobility Fund, har Nvidia som största portföljinnehav med en genomsnittlig portföljvikt på 8,2%.
Andra sektorer som tyngdes av måndagens AI-oro var allmännyttiga bolag och energibolag, två sektorer som Goldman Sach Global Future Economic Security Equity Fund har stor exponering mot utöver tekniksektorn som står för nästan 24% av portföljen. Strategier pekar ofta på allmännyttiga bolag som en mottagare av AI-boomen på grund av den massiva efterfrågan på el som genereras av datacentren som driver AI-beräkningar.
”Lanseringen av det kinesiska AI-företaget DeepSeeks resonemangsmodell R1 med öppen källkod har väckt frågor om hur mycket el som kommer att krävas för att driva framtida datacenter. Vi tror fortfarande att tillväxten av datacenter kommer att leda till ökad efterfrågan på el, men inte så mycket som marknadsvärderingarna antyder”, resonerar exempelvis Morningstars strateg för energi och allmännyttiga bolag, Travis Miller.
Fonderna som föll mest på måndagen
Eftersom fonder screenades utifrån den lägsta kostnadsklassen för varje fond kan vissa listas med andelsklasser som inte är tillgängliga för privata investerare, eller så kan de vara riktade till institutionella investerare och kräva stora minimiinvesteringar. Fondernas andelsklasser för privata investerare kan ha högre avgifter, vilket minskar avkastningen till aktieägarna.
AI-oron spred skräck även bland kryptovalutor
Bland de ETF:er som är tillgängliga för svenska sparare var det kryptovalutor som drabbades hårdast, med tvåsiffriga nedgångar på sina håll.
De största förlorarna var ETF:er med exponering mot Ethereum på ett eller annat vis. Exempelvis VALOUR UNISWAP (UNI) SEK ETN VALOUR UNISWAP SEK, med exponering mot Uniswap, som är den största decentraliserade börsen (eller DEX) som verkar på Ethereums blockkedja. Med Virtune Arbitrum VIRARB får investerare å andra sidan exponering mot Arbitrum, som är ett kryptovalutanätverk utformat som en skalbarhetslösning för Ethereum blockchain.
”Prisfallet på kryptovalutor igår är en fortsättning på en trend som har varit ihållande i flera år”, konstaterar Morningstars investeringschef Dan Kemp och fortsätter:
”Eftersom kryptovalutor inte har något inneboende värde är deras pris inte förankrat i en ström av framtida kassaflöden som med traditionella tillgångar utan är i stället en ren återspegling av marknadssentimentet. Vi bör därför förvänta oss stora svängningar i priset på dessa tokens.”
Enligt Kemp kan användningen av Nvidia-chip i Bitcoin-gruvdrift ha varit en ytterligare faktor igår eftersom innovationerna inom AI som avslöjas av DeepSeeks R1-modell kan minska efterfrågan på Nvidia-chip och potentiellt sänka kostnaden för att bryta Bitcoin.
ETF:erna som föll mest på måndagen
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
