Novo Nordisk: Nästa generations GLP-1/Amylin-läkemedel ger ledande viktnedgång i liten studie

Vi tycker att Novos aktie ser något övervärderad ut efter detta besked.

Karen Andersen, CFA 2025-01-27 | 12:13
Facebook Twitter LinkedIn

Novo Nordisk flaggor

Nyckeltal från Morningstar för Novo Nordisk


Novo Nordisks NOVO B amycretin, som är inriktat på GLP-1 och amylin i en och samma molekyl, genererade 24% placebojusterad viktminskning i en fas 1b/2a-studie på patienter med fetma eller övervikt efter 36 veckor, bland patienter som eskalerade till den högsta subkutana veckodosen på 20 mg.

Varför det är viktigt: Novo har kämpat för att hålla sig konkurrenskraftigt med Eli Lilly LLY i utvecklingen av nästa generations fetmaläkemedel som kan förbättra Lillys Zepbound, med nedslående data för fas 2-läkemedlet monlunabant i september och fas 3-kombinationen av GLP-1 och amylin, cagrisema, i december.

· Novo och Lilly slåss om andelar på den globala GLP-1-marknaden, som översteg 50 miljarder USD 2024 och sannolikt kommer att uppgå till 200 miljarder USD 2031 i takt med att tillgången och försäkringsskyddet förbättras och fler patienter behandlas globalt, även om priserna sjunker.

· Uppgifterna om amycretin ser starkare ut än den viktminskning på 19% vid 36 veckor som genererades för Lillys nästa generations läkemedel retatrutide i fas 2 (fas 3-data förväntas 2026) och 20,4% viktminskning för cagrisema i en mycket längre 68-veckorsstudie.

Slutsatsen: Vi behåller vår uppskattning av verkligt värde på 600 DKK per aktie för Novo och tycker att aktien ser något övervärderad ut efter detta tillkännagivande. Vi tycker att uppgifterna passar vår tes att Novos innovation kommer att göra det möjligt för dem att upprätthålla en bred vallgrav, men marknaden ser konkurrenskraftig ut.

· Vi förväntar oss att Novo påbörjar registreringsgrundande studier för subcu-amykretin i år, vilket vi tror innebär en datapublicering 2027 och ett potentiellt godkännande 2028. Även om detta kan innebära ytterligare aktieförluster till Lilly eller andra nya konkurrenter under tiden, tror vi att det stöder Novos långsiktiga tillväxt.

· Vi väntar på mer klarhet om toleransprofilen för subcu-amykretin, liksom information om tillverkningsflexibilitet för uppskalning till en högre dos (20 mg jämfört med 2,4 mg för Wegovy) av denna mer komplexa peptid.

Novo Nordisk aktiekurs jämfört med Morningstars uppskattning av verkligt värde


Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.

Facebook Twitter LinkedIn

About Author

Karen Andersen, CFA  Karen Andersen, CFA, is a senior stock analyst with Morningstar.

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar