Investerarna placerade rekordhöga 247 miljarder euro i europeiska börshandlade fonder och börshandlade råvarufonder under 2024, vilket var signifikant mer än den tidigare rekordnivån på 159 miljarder euro från 2021 och betydligt mer än de 145,4 miljarder euro som noterades 2023.
I slutet av året hade det förvaltade kapitalet stigit till nästan 2,18 biljoner euro, en ökning med 33% jämfört med föregående år. ETF:ernas marknadsandel steg till 29,66% per november 2024 från 26,51% i november 2023.
Viktiga slutsatser från ETF-flödena 2024
- 2024 var ett rekordår: ETF-marknaden attraherade 247 miljarder euro i flöden, vilket överträffade det tidigare rekordet på 159 miljarder euro 2021
- Aktie-ETF:er dominerar: Aktie-ETF:er noterade inflöden på 197,2 miljarder euro, drivet av stark efterfrågan på amerikanska och globala stora bolag, som stod för 80% av de totala ETF-flödena.
- Aktiva ETF:er ökar kraftigt: Aktivt förvaltade ETF:er tredubblade sina inflöden till 19,1 miljarder euro och står nu för 7,7% av de totala ETF-flödena.
- ESG och tematiska ETF:er står inför utmaningar: Flödena från ESG-ETF:er minskade med 24% till 32,4 miljarder euro och tematiska ETF:er upplevde utflöden för första gången på ett decennium.
“2024 var det starkaste året någonsin för den europeiska ETF-industrin. Aktie-ETF:er var årets obestridda vinnare och samlade 197,2 miljarder euro i flöden - mer än dubbelt så mycket som 2023 - och stod för dominerande 80% av de totala flödena”, säger Jose Garcia-Zarate, senior principal of manager research på Morningstar.
Flöden till amerikanska aktie-ETF:er tar fart efter Trump-trade
Den starka efterfrågan på aktie-ETF:er drevs av en preferens för amerikanska aktier, särskilt efter Donald Trumps seger i det amerikanska presidentvalet.
“Under Q4 attraherade amerikanska large-cap blend ETF:er 37,6 miljarder euro, med ‘Trump trade’ som också sträcker sig till mindre marknadsvärden. Investerare satsar på att hans protektionistiska agenda kommer att ge en ytterligare skjuts åt värderingarna”, säger Zarate.
Under 2024 skedde ytterligare utflöden från ETF:er i kategorierna tyska och brittiska storbolag. Politisk instabilitet i Tyskland och det blandade mottagandet av den brittiska Labourregeringens första budget skadade sentimentet.
Obligationsinvesterare föredrar strategier med kort löptid
Obligations-ETF:er kämpade för att upprätthålla momentum. Flödena sjönk till 47,4 miljarder euro från 57,3 miljarder euro 2023. Trots det nedåttryck på räntorna som räntesänkningscykeln medförde behöll investerarna en förkärlek för strategier med en kort löptid på upp till ett år.
ETF:er i kategorierna USD och EUR ultrashort bond, som innehåller kassaförvaltande fonder med en löptid på upp till ett år, var bland de mest populära under det fjärde kvartalet.
Den snabbast växande obligationskategorin under 2024 var ETF:er med fast löptid, som samlade in 5,1 miljarder euro, vilket resulterade i en imponerande organisk tillväxttakt (OGR) på 269%, där OGR beräknar inflöden i förhållande till tillgångarna i början av perioden. Tillgångarna i denna kategori växte till 7,4 miljarder euro från 1,9 miljarder euro 2023.
ETC:er och ETF:er på råvaror hade utflöden på 7,4 miljarder euro under 2024.
ESG och tematiska strategier lider, aktiva ETF:er glänser
Strategier för miljö, sociala frågor och bolagsstyrning mötte också motvind. ESG ETF-flödena sjönk till 32,4 miljarder euro, en kraftig nedgång från 42,8 miljarder euro 2023. Denna nedgång sammanföll med ökad osäkerhet kring regleringar och ytterligare ett år då ESG-strategier underpresterade sina traditionella motsvarigheter. I slutet av året stod ESG-fokuserade aktie-ETF:er för 325,3 miljarder euro i tillgångar, en ökning från 256 miljarder euro 2023, även om deras andel av de totala ETF-aktieflödena minskade kraftigt från 34% 2023 till bara 11% 2024.
Tillgångarna i ETF:er för ESG-obligationer uppgick till totalt 91,3 miljarder euro 2024, en ökning från 78,2 miljarder euro 2023, och flödena till denna kategori uppgick till netto 2,4 miljarder euro 2024.
“Parallellt med detta såg tematiska ETFer 1,1 miljarder euro i utflöden under 2024, det första året med desinvesteringar under det senaste decenniet”, säger Zarate. “ETFer som följer temat energiomställning ledde utflödena, medan de som följer teman säkerhet, AI och big data var efterfrågade.”
Sammantaget växte tillgångarna i tematiska ETF:er blygsamt till 37,8 miljarder euro.
Mitt i dessa utmaningar framstod aktiva ETF:er som en ljuspunkt. Flödena till aktivt förvaltade ETF:er ökade till 19,1 miljarder euro, vilket nästan tredubblade föregående års total. Detta segment står nu för 7,7% av alla ETF-flöden, upp från 4,6% år 2023. Tillgångar i aktiva ETF:er står för 2,5 procent av de totala tillgångarna som investeras i ETF:er i Europa, upp från 1,8 procent 2023.
J.P. Morgan befäste sin dominans på detta område med en marknadsandel på 54,6%, medan andra aktörer som Amundi och Robeco gjorde betydande framsteg.
Råvaror underpresterar igen
Det fjärde kvartalet 2024 underströk årets bredare trender. De totala flödena för kvartalet uppgick till 86 miljarder euro, till stor del drivet av aktie-ETF:er som ensamma drog in 78,5 miljarder euro. Den fortsatta styrkan i amerikanska aktier, understödd av makroekonomisk optimism och politisk utveckling, spelade en central roll. Råvarorna fortsatte sin nedåtgående bana, vilket speglar investerarnas ihållande skepsis mot tillgångsklassen.
iShares på första plats igen
BlackRocks iShares behöll sin position som Europas ledande ETF-leverantör, med 84,4 miljarder euro i flöden och en marknadsandel på 42,2%. Xtrackers och Amundi följde därefter med inflöden på 36 miljarder euro respektive 27,5 miljarder euro. Amundi behöll andraplatsen med en andel på 12,4% och Xtrackers var trea med 10,9%. Tillsammans stod de 10 största aktörerna för lejonparten av marknadens förvaltade kapital, vilket understryker deras starka dominans.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
