Morningstar
RekommenderatMedalist Rating Shield IconAwards 2024 Whats New IconNyhetsbrev Open Window IconSpartips Open Window IconPPM-tips Retirement Sailboat Icon
Analys

Utsikter för den europeiska aktiemarknaden: Bästa aktievalen per sektor

Morningstars analytiker väljer ut de bästa aktievalen bland sektorer som defensiva konsumentvaror, energi, finans och hälsovård.

Michael Field, CFA 2025-01-21 | 7:00
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Illustration av en kikare som zoomar in på marknadens utveckling

Starka prisrörelser under det sista kvartalet 2024 har kastat om värderingarna bland europeiska aktiesektorer. Hälsovårdsaktier handlas nu inom en hyfsad värdering, efter att ha varit rättvist värderade förra kvartalet.

Samtidigt har negativa prisrörelser inom allmännyttiga bolag och konsumentvaror gjort båda sektorerna ännu mer attraktiva. Cykliska konsumentvaror är fortfarande den billigaste sektorn i Europa med en uppsida på nära 25% härifrån.

Vi ser möjligheter inom denna sektor i allt från husbyggare till lyxvaruaktier. USA:s handelspolitik kommer utan tvekan att spela en viktig roll när det gäller att diktera utsikterna för många sektorer i år. Men med risk kommer möjlighet, och vi tror att många potentiellt exponerade områden fortfarande erbjuder en attraktiv uppsidepotential.

Här är Morningstars analytikers bästa sektorval för det första kvartalet.

Bästa aktievalen inom kommunikationstjänster

  • Infrastrutture Wireless Italiane
  • BT Group

Morningstars nyckeltal för BT Group

Analytiker:Javier Correonero


Javier Correonero, aktieanalytiker på Morningstar, tycker att BT är en lovande investering. Dess relation med den brittiska tillsynsmyndigheten Ofcom har förbättrats, vilket tyder på färre ingripanden från tillsynsmyndigheterna. Openreach, det företag som BT äger, förväntas också ge ett högre fritt kassaflöde. Samtidigt kommer BT att minska antalet anställda för att säkerställa kostnadskontroll, vilket är av största vikt inom telekommunikationsbranschen.

Morningstars nyckeltal för Infrastrutture Wireless Italiane

Analytiker:Javier Correonero


Infrastrutture Wireless Italiane, den italienska multioperatören inom telekom, får stöd av Morningstar för kvaliteten på sin tornportfölj, eftersom företaget har de två största mobiloperatörerna i Italien. Företaget, allmänt känt som Intwit, har kontrakt som ger det klassens bästa inflationsskydd. Morningstar gillar också att dess utdelningar förväntas växa i mitten till höga ensiffriga tal.

Bästa konsumentcykliska aktievalen

  • Persimmon
  • Zalando  
  • Kering

Den cykliska konsumentsektorn är för närvarande attraktivt värderad.

Morningstars nyckeltal för Persimmon

Analytiker:Grant Slade, CFA


Grant Slade, senior aktieanalytiker på Morningstar, stödjer det brittiska husbyggnadsbolaget Persimmon med argumentet att den brittiska bostadsmarknaden befinner sig i början av en cyklisk återhämtning. Vi tittade på utsikterna för den brittiska bostadsmarknaden och lån i två artiklar nyligen.

Morningstars nyckeltal för Zalando SE

Analytiker: Jelena Sokolova, CFA


Den tyska leverantören av kläder drar nytta av sin starka balansräkning för att klara av nedgången i sektorn.

Morningstars nyckeltal för Kering

Analytiker:Jelena Sokolova, CFA


Gucci-ägaren Kering var ett av de lyxvarunamn som drabbades av svagt kinesiskt konsumentsentiment förra året. Kering är dock ett toppval eftersom bolaget har en betydande närvaro inom lädervaror, flaggskeppsvarumärket Gucci är starkt globalt och bolaget äger mindre varumärken i branschen med potential att expandera.

Bästa valen för defensiva konsumentaktier

  • Pernod Ricard
  • British American Tobacco
  • Reckitt Benckiser

Konsumenterna har visat att de är mycket mer selektiva när det gäller vad de köper, vilket har skapat ett tufft landskap för större varumärken inför 2025.

Morningstars nyckeltal för Pernod Ricard

Analytiker:Verushka Shetty


Verushka Shetty, aktieanalytiker på Morningstar, stöder företaget för dess omfattande portfölj och starka innovationspipeline, vilket ger det förutsättningar att dominera växande marknader som Indien. Bolagets produkter ingår också i en prisvärd lyxkategori, vilket innebär att bolaget bör kunna dra nytta av en långsiktig efterfrågetillväxt tack vare premiumisering.

Morningstars nyckeltal för British American Tobacco

Analytiker:Kristoffer Inton


BATS har investerat i flera nästa generations produkter som kan leverera nikotin med minskad risk, eftersom den globala cigarettkonsumtionen minskar.

Kristoffer Inton, aktieanalytiker på Morningstar, anser att denna strategi leder till att cigarettjätten blir en “jack of all trades, master of none”. Trots utmaningarna i nästa generations portfölj är Inton dock övertygad om att BAT kommer att förbli lönsamt, eftersom bolaget har flera cigarettmärken med höga marknadsandelar, särskilt i USA.

Morningstars nyckeltal för Reckitt Benckiser Group

Analytiker: Diana Radu, CFA


Reckitt Benckisers portfölj är väl positionerad för att dra nytta av sekulära tillväxtfaktorer inom konsumenthälsa och hygien. Företagets förvärv av Mead Johnson har gjort det möjligt för Reckitt att expandera inom barnmat - en sektor med stark prissättningskraft. I jämförelse med vissa av sina konkurrenter har varumärket ingen verklig exponering mot tvättvård, vilket Morningstar anser förklarar dess högre rörelsemarginal på låga 20-tal jämfört med höga tonår för sina konkurrenter.

Bästa aktievalen inom energisektorn

  • Shell
  • BP

Morningstars nyckeltal för Shell

Analytiker: Allen Good, CFA


De som stödjer Shell tror att företaget kommer att gynnas av en ökad efterfrågan på gas runt om i världen när LNG blir mycket viktigare under det kommande decenniet. Shells nya VD har också saktat ner strategin för grön omställning och fokuserat bolaget på kapitaldisciplin och avkastning.

Morningstars nyckeltal för BP

Analytiker:Allen Good, CFA


Allen Good anser att BP anpassar sig väl till den gröna energiomställningen. Bolaget håller på att avstå från investeringar i olja, vilket skulle kunna ge bolaget bättre förutsättningar att lyckas än sina konkurrenter under det kommande decenniet. Bolaget kommer dock att behålla sin kolväteproduktion på nuvarande nivåer. Detta beslut kommer att säkerställa att BP fortsätter sin hävstångseffekt på råvarupriserna, vilket kommer att stärka kassaflödet för aktieägarna.

Bästa aktievalen inom finansiella tjänster

  • BNP Paribas
  • Prudential Storbritannien
  • Adyen  

Morningstars analytiker förväntar sig att centralbankerna fortsätter att sänka räntorna i år. Högre räntor har förbättrat de europeiska bankernas lönsamhet, men den kommande räntenedgången väntas inte påverka bankernas framgångar under 2025.

Morningstars nyckeltal för BNP Paribas

Analytiker: Johann Scholtz, CFA


BNP Paribas BNP har rapporterat en jämn vinst under det senaste decenniet, medan dess konkurrenter har upplevt en volatil vinstutveckling. När vi går in i en återgång till normal penningpolitik i euroområdet förväntar sig Morningstar en strukturell ökning av BNP Paribas lönsamhet. Därför ses den franska banken som en mindre riskfylld investeringsmöjlighet tack vare sin stabila historik.

Morningstars nyckeltal för Prudential UK

Analytiker: Henry Heathfield, CFA


Prudential UK har avyttrat sina verksamheter i Storbritannien, Europa och Nordamerika. Det är nu ett liv- och sjukförsäkringsbolag med fullt fokus på Asien och Afrika, med en av regionens största kapitalförvaltningsverksamheter. För Morningstar visar Prudentials affärsintressen i Hongkong och Singapore att bolaget har börjat röra sig bort från sin huvudsakliga inriktning på medelklassen för att bygga upp ett växande nätverk av förmögna privatpersoner.

Morningstars nyckeltal för Adyen

Analytiker: Niklas Kammer, CFA


Niklas Kammer, aktieanalytiker på Morningstar, anser att det nederländska betalbolaget är en investering som ger exponering mot samma attraktiva tillväxtfaktorer som de globala teknikjättarna åtnjuter. Dessutom har verksamheten inte höga kapitalkrav, den är lönsam och har en hög kassagenerering.

Viktiga aktieval inom hälsovård

  • Bayer
  • GSK 
  • Roche   

Morningstars nyckeltal för Bayer

Analytiker: Jay Lee


Morningstars analytiker anser att Bayer har en smal ekonomisk vallgrav på grund av hälsovårdsgruppens konkurrensfördelar. Bayer driver en verksamhet inom växtvetenskap och konsumenthälsovård som skiljer sig från dess erbjudande inom receptbelagda läkemedel.

Inom hälsovårdsdivisionen stödjer Bayers starka sortiment av nyligen lanserade läkemedel och solida exponering mot biologiska läkemedel stabila långsiktiga kassaflöden. Företaget har också ledande varumärken som Aspirin och Aleve.

Bayers segment Crop Science omfattar växtskyddsprodukter såsom bekämpningsmedel och den snabbväxande verksamheten inom bioteknik för växter och utsäde.

Morningstars nyckeltal för GSK

Analytiker: Jay Lee


Jay Lee, senior aktieanalytiker på Morningstar, stödjer undervärderade GSK på grund av dess nästa generations andningsvägar och HIV-läkemedel, som Lee förväntar sig att ha en stark tillväxt under de kommande tre åren. Företagets respiratoriska syncytialvirusvaccin Arexvy bör också stödja långsiktig tillväxt på grund av läkemedlets effektivitet och begränsade konkurrens.

Morningstars nyckeltal för Roche

Analytiker: Karen Andersen, CFA


Karen Andersen, director of equity research på Morningstar, anser att Roches ROG-läkemedelsportfölj och branschledande diagnostik skapar bibehållna konkurrensfördelar för bolaget.

Andersen pekar också på samarbetskulturen med det amerikanska dotterbolaget Green Tech, som har ökat produktiviteten inom forskning och utveckling, samt på erbjudanden inom individanpassad medicin som drar nytta av Roches expertis inom diagnostik.

Viktiga val av industriaktier

  • Rentokil Initial
  • Melrose Industries
  • Renault  

Morningstars nyckeltal för Rentokil Initial

Analytiker: Grant Slade, CFA


Det brittiska skadedjursbekämpningsföretaget Rentokil är enligt Morningstar väl positionerat för att dra nytta av den snabbt växande efterfrågan på skadedjursbekämpning i Asien. Aktien förväntas växa tack vare det gradvisa införandet av bolagets digitala skadedjursbekämpning och det pågående M&A-programmet, som har inneburit att företaget har genomfört över 200 förvärv sedan 2015.

Morningstars nyckeltal för Melrose Industries

Analytiker: Loredana Muharremi, CFA


Flyg- och rymdverksamheten Melrose Industries levererar 90% av den globala flottan av motorer i drift. Verksamheten fokuserar på flygplan med smal kropp och genom det förvärvade företaget GKN Aerospace är man också väl rustad för att dra nytta av den långsiktiga strukturella tillväxten inom branschen. Serviceverksamheten bör också växa eftersom 45% av CFM56- och 30% av V2500-motorerna ska genomgå sitt första underhållsarbete under de kommande fem åren.

Morningstars nyckeltal för Renault

Analytiker: Rella Suskin, CFA


Nissan och Honda har meddelat att de för samtal om att eventuellt gå samman med Renault. Rella Suskin, aktieanalytiker på Morningstar, ser sammanslagningen som positiv för Renault. En sammanslagen enhet skulle dra nytta av större skala. Renault har framgångsrikt rationaliserat sin kostnadsbas blixtsnabbt under de senaste tre åren. Dessa lärdomar skulle kunna tillämpas på ett sammanslaget Nissan-Honda-företag.

Viktiga aktieval inom allmännyttiga företag

  • SSE   
  • Veolia Environnement  
  • E.ON

Morningstars nyckeltal för SSE

Analytiker: Tancrede Fulop, CFA


Tancrede Fulop anser att det brittiska energibolaget SSE är väl positionerat för att dra nytta av den gröna omställningen som påskyndats av valet av Labourregering i Storbritannien. I jämförelse med andra västeuropeiska länder har Storbritannien ett gynnsamt regelverk, vilket är positivt för SSE.

Morningstars nyckeltal för Veolia Environnement

Analytiker: Tancrede Fulop, CFA


Behandling och distribution av vatten står för cirka 40% av Veolias omsättning. Vattendistributionsverksamheten är inte cyklisk och är indexerad till inflationen. Dessutom utgör vattenteknik 25% av vattendivisionen. Enligt Fulop uppvisar Veolia en ekonomisk vallgrav tack vare omställningskostnader eftersom verksamheten har “rakbladsvassa” egenskaper som ger mycket återkommande intäkter.

Morningstars nyckeltal för E.ON

Analytiker: Tancrede Fulop, CFA


E.ON backas upp av Fulop eftersom bolaget absorberar ytterligare investeringsmöjligheter på grund av behovet av att ansluta en växande mängd förnybar kapacitet till elnätet. Verksamheten är exponerad mot stigande räntor på grund av sin exponering mot pensioner och de kärnkraftsavsättningar som den bär, och nätets intäkter är indexerade till inflationen.


Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

About Author

Michael Field, CFA

Michael Field, CFA  är senior aktieanalytiker på Morningstar. 

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar

Morningstars stjärnbetyg för aktier tilldelas baserat på en analytikers uppskattning av aktiens verkliga värde. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Morningstar tilldelar stjärnbetyg baserat på en analytikers uppskattning av en akties verkliga värde. Fyra komponenter driver stjärnbetyget: (1) vår bedömning av företagets ekonomiska vallgrav, (2) vår uppskattning av aktiens verkliga värde, (3) vår osäkerhet kring uppskattningen av verkligt värde och (4) det aktuella marknadspriset. Denna process kulminerar i ett betyg med en poäng som uppdateras dagligen. 5-stjärnor representerar en övertygelse om att aktien handlas till en låg kurs relativt Morningstars uppskattade verkliga värde. En 1-stjärnig aktie bedöms däremot handlas över dess uppskattade verkliga värde. Om våra normalantaganden är sanna kommer marknadspriset att konvergera på vår uppskattning av verkligt värde över tiden, vanligtvis inom tre år. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om Morningstar Star Rating för aktier, vänligen se här

Quantitative Fair Value Estimate representerar Morningstars uppskattning av värdet per aktie som ett företags eget kapital är värt idag. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde är baserad på en statistisk modell som härletts från den uppskattning av verkligt värde som Morningstars aktieanalytiker tilldelar företag som inkluderar en finansiell prognos för företaget. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde beräknas dagligen. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde, se här

Morningstar Medalist Rating är Morningstars framåtblickande analys av investeringsstrategier som erbjuds via Morningstars produkter och tjänster med betygsskalan guld, silver, brons, neutral och negativ. Medaljbetygen indikerar vilka fonder som Morningstar tror sannolikt kommer att överträffa ett relevant index eller kategori på en riskjusterad basis över tid. Fonder utvärderas utifrån tre nyckelpelare (People, Parent och Process) som, tillsammans med en avgiftsbedömning, utgör grunden för Morningstars övertygelse om fondens framtida avkastning och bestämmer vilket medaljbetyg de tilldelas. Pelarbetyg tilldelas utifrån låg, under medel, medel, över medel och hög. Pelare kan utvärderas via en analytikers kvalitativa bedömning (antingen direkt till en fond som analytikern bevakar eller indirekt när pelarbetygen för en fond under bevakning mappas till en relaterad fond som inte bevakas av analytikern) eller med hjälp av algoritmiska tekniker. Fonder sorteras efter förväntad prestation inom respektive Morningstar-kategori och deras aktiva eller passiva status. När analytiker direkt bevakar en fond tilldelar de de tre pelarbetygen baserat på deras kvalitativa bedömning, med förbehåll för tillsyn av analytikerkommittén, och övervakar och omvärderar dem minst var 14:e månad. När fonden täcks antingen indirekt av analytiker eller av algoritmer tilldelas betygen varje månad. För mer detaljerad information om dessa betyg, inklusive deras metodik, gå till here

Morningstar Medalist-betyg är inte ett kredit- eller riskbetyg. Morningstar Medalist Rating (i) ska inte användas som den enda grunden för att utvärdera en fond, (ii) involverar okända risker och osäkerheter som kan göra att förväntningar inte inträffar eller avviker väsentligt från vad som förväntades, (iii) är inte garanterat att baseras på fullständiga eller korrekta antaganden eller modeller när de bestäms algoritmiskt, (iv) innefattar risken att avkastningsmålet inte kommer att nås på grund av sådant som oförutsedda förändringar i ledning, teknik, ekonomisk utveckling, ränteutveckling, drifts- och/eller materialkostnader, konkurrenstryck, tillsynslagstiftning, växelkurs, skattesatser, växelkursförändringar och/eller förändringar i politiska och sociala förhållanden, och (v) bör inte betraktas som ett erbjudande eller en uppmaning att köpa eller sälja en fond. En förändring av de fundamentala faktorerna bakom Morningstar Medalist Rating kan innebära att ratingen därefter inte längre är korrekt.

För information om den historiska Morningstar Medalist Rating för alla fonder som Morningstar täcker, vänligen kontakta ditt lokala Morningstar-kontor.

För mer detaljerad information om intressekonflikter, inklusive EUs MAR-redovisning, se "Morningstar Medalist Rating Analyst Interest Conflict & Other Disclosures for EMEA”här

Välj din version för webbsidan För att säkerställa att innehållet anpassas och är relevant för dig behöver vi veta om du är en privatperson eller arbetar professionellt med finansiell information.