Konsumentprisindex för december visade att den totala inflationen steg förra månaden, till stor del drivet av en ökning av energipriserna. Men under huven ger en dämpning av kärninflationen viss tillförsikt.
Bureau of Labor Statistics rapporterade på onsdagen att KPI steg med 2,9% i december jämfört med samma månad förra året, en uppgång från 2,7% i november. På månadsbasis steg KPI med 0,4% i december jämfört med 0,3% i november. Kärn-KPI, som exkluderar volatila livsmedels- och energipriser, steg med 2,6% på årsbasis och 0,2% på månadsbasis, jämfört med 0,3% i november.
KPI vs. kärn-KPI
Uppgifterna kommer när marknadsaktörer dramatiskt har minskat sina förväntningar på räntesänkningar från Federal Reserve 2025 bland starka arbetsmarknadsdata, ekonomisk tillväxt och pristryck som fortfarande är lite högre än vad centralbankerna skulle vilja. Inflationstrycket har lättat betydligt under det senaste året, men data har varit ojämnt under de senaste månaderna.
“Som det ser ut har Fed mycket liten anledning att sänka vid det kommande januarimötet”, säger Morningstars chefsekonom Preston Caldwell. “Med de senaste uppgifterna som inte visar några tecken på svaghet på arbetsmarknaden eller den ekonomiska aktiviteten, medan inflationen fortfarande är ett något över målet, kommer Fed att hoppa över att sänka åtminstone vid nästa möte.”
KPI-rapport för december - nyckeltal
· KPI ökade med 0,4% under månaden efter att ha stigit med 0,3% i november.
· Kärn-KPI steg 0,2% efter att ha stigit med 0,3% i november.
· KPI ökade med 2,9% på årsbasis efter en uppgång med 2,7% föregående månad.
· Kärn-KPI steg med 3,2% jämfört med föregående år efter att ha stigit med 3,3% i november.
Konsumentprisindex - Förändringar jämfört med föregående månad
Bensinpriserna driver KPI-ökning i december
Stigande energipriser stod för mer än 40% av den totala ökningen i KPI, enligt BLS, och bensinpriserna ökade med 4,4% i december. Under en stor del av andra halvåret 2024 bidrog fallande bensinpriser till att sänka den totala inflationstakten.
Priserna på begagnade bilar har ökat med 6% under de senaste tre månaderna, enligt Caldwell, och står för cirka 0,5% av det årliga hoppet på 3,3% i KPI. Liksom med bensin bidrog fallande priser på begagnade bilar 2024 till att pressa KPI-rubriken lägre.
Caldwell säger att uppgången i den totala inflationen också drevs av flygpriserna, som steg med 3,9% på månadsbasis i december.
Förändring i utvalda KPI-komponenter
Vad händer härnäst för Fed?
Investerare ser en ungefär 98% chans att Fed kommer att hålla räntorna stabila vid sitt möte i januari, enligt CME FedWatch-verktyget. Det är upp från 78% för en månad sedan. Denna omkalibrering har kommit efter en överraskande stark December jobbrapport. En stark arbetsmarknad innebär att Fed har utrymme för att hålla politiken stram eftersom inflationen förblir klibbig.
Förväntningar på Federal Funds räntemål för mötet den 29 januari 2025
Marknaderna prissätter inte en ny räntesänkning förrän tidigast i juni, men Caldwell tror att en sänkning kan komma tidigare om inflationsdata ser mer gynnsamma ut under de närmaste månaderna. “Fed skulle kunna återuppta sänkningen i mars om vi inte ser en upprepad inflationstopp under första kvartalet 2025, som skedde 2024”, säger han. “Det skulle pressa ned kärninflationen kraftigt på årsbasis, vilket skulle väga tungt i Feds överväganden.”
Caldwell säger att utvecklingen i Washington också är en faktor, och att omfattningen av ytterligare nedskärningar “i hög grad beror på de politiska förändringar som den nya presidentadministrationen och kongressen genomför under årets första månader”.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
