Aktierna i den danska läkemedelstillverkaren Novo Nordisk (NOVO B), känd för sina storsäljande läkemedel Ozempic och Wegovy, föll med så mycket som 28% på fredagen efter att bolaget publicerat resultaten från en klinisk studie av det experimentella fetmaläkemedlet CagriSema.
CagriSema hjälpte patienterna att gå ner i genomsnitt 22,7% av sin kroppsvikt i en studie i sen fas, vilket innebar att målet om en genomsnittlig viktminskning på 25% missades. Resultatet var endast marginellt bättre än den genomsnittliga viktminskningen på 20,2% för Zepbound, en konkurrerande behandling från Eli Lilly (LLY). Eli Lilly steg 10% högre på den amerikanska premarket.
”Maktbalansen mellan Novo och Lilly inom fetma kommer sannolikt att fortsätta att studsa fram och tillbaka, baserat på betydande pipeline-data från båda företagen som förväntas 2025”, säger Karen Andersen, chef för aktieanalys, hälso- och sjukvård, på Morningstar.
I fas 3-studien ingick cirka 3.400 personer med ett BMI över 30 eller BMI över 27 i kombination med viss viktrelaterad sjuklighet.
”Redefine 1-studiens unika design gjorde det möjligt för patienterna att sänka doserna om de upplevde problem med tolerabiliteten, vilket sannolikt bidrog till att CagriSemas effektsiffror låg under Novos förväntningar”, säger Andersen. ”För Novo förväntar vi oss att fas 3-data för CagriSema hos patienter med både fetma och typ 2-diabetes, samt en jämförande studie med Zepbound, kan bidra till att stödja framtida lanseringar. Det lovande kombinationsläkemedlet amycretin kommer också att få subkutana data och kan gå vidare till pivotala studier.”
Börsfallet på 20% innebär att över 1 000 miljarder kronor av börsvärdet för Novo Nordisk, som är Europas största bolag, är utraderat. Det går att jämföra med exempelvis Investors INV B totala börsvärde på cirka 880 miljarder kronor.
Värdering av Novo Nordisk aktie
”Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 600 DKK för Novo Nordisk, och vi fortsätter att tro att företagets historia av pålitlig innovation och solida pipeline inom kardiometaboliska sjukdomar stöder en bred vallgrav”, säger Andersen. ”Efter dagens nedgång tycker vi att aktien ser rättvist värderad ut.”
Novo Nordisk aktiekurs vs. Morningstars uppskattade verkliga värde
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
