Marknaden hade inför dagens räntebesked förväntat sig att Norges Bank skulle sänka lämna styrräntan oförändrad på 4,50%. Dessutom signalerade centralbanken att en räntesänkning är högst sannolik i mars 2025, också som väntat.
Styrräntan i Norge
- Ligger för närvarande på 4,50%
- Nästa räntebesked väntas den 23 januari
- Följande räntebesked är 27 mars och 8 maj
- Den första räntesänkningen väntas i mars 2025
De senaste åren har Norges Bank höjt styrräntan kraftigt för att dämpa den höga inflationen och sedan december förra året har styrräntan varit 4,5%.
”Inflationen har dämpats betydligt och närmat sig målet. Men vi tror inte att den kommer att falla lika snabbt framöver. Om vi sänker räntan för snabbt kan inflationen ligga kvar över målet för länge. Samtidigt vill kommittén inte bromsa ekonomin mer än vad som krävs för att inflationen ska komma ned till målet inom rimlig tid”, sade Centralbankschef Ida Wolden Baches vid en presskonferens på torsdagen.
Sedan september, då Norges Bank senast presenterade prognoser, har den ekonomiska aktiviteten varit något högre än väntat samtidigt som inflationstrycket förefaller ha varit något lägre. Centralbanken bedömer därmed att det fortfarande finns ett behov av en stramare penningpolitik, men att det snart är dags att börja sänka räntan.
”Om det går som vi nu ser framför oss kommer vi att sänka räntan i mars nästa år”, heter det.
Kan bli fyra räntesänkningar 2025
Den nyligen reviderade räntebanan indikerar tre räntesänkningar under 2025, med möjlighet till en fjärde. Under presskonferensen framhöll centralbankschefen Ida Wolden Bache att styrräntan med största sannolikhet kommer att ligga på 3,75 % i slutet av nästa år, vilket således är basscenariot.
”Vår prognos för 2025 ligger ganska väl i linje med den nya räntebanan, även om vi blev lite förvånade över att Norges Bank behöll en viss optionalitet för en fjärde sänkning 2025”, konstaterar Handelsbankens ekonom Karine Alsvik efter räntebeskedet.
Handelsbanken behåller dock sin officiella prognos om tre räntesänkningar under 2025 och räknar fortsatt med att den första sänkningen kommer att ske i mars nästa år.
Nordeas chefsekonom Kjetil Olsen och seniora makro- och FX-strateg Sara Midtgaard instämmer i Norges Banks bedömning att den lätta delen av disinflationsprocessen ligger bakom oss och att nedgången i inflationen framöver kommer att vara trög.
”Eftersom tillväxten redan har tagit fart, före eventuella räntesänkningar, är det därför inte ett stort mysterium att Norges Bank fortfarande inte har sänkt räntan (vilket många bedömare i Norge och på andra håll verkar tro)”, skriver de samtidigt som de spår endast två räntesänkningar 2025 då aktiviteten väntas utvecklas bättre än vad Norges Bank nu antar.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
