Valerio Baselli: Hej och välkommen till Morningstar. Marknaderna går upp och ner, och ibland är den kortsiktiga volatiliteten extrem. Vi såg det till exempel i samband med pandemins utbrott i mars 2020, två år senare i samband med den ryska invasionen av Ukraina, eller till och med mer nyligen.
Oavsett om våra investeringar går bra eller förlorar mycket mer än väntat är det aldrig lätt att veta när det är rätt tid att sälja.
Idag gästas jag av Russel Kinnel, chef för betyg för Morningstar Research Services.
Russel, folk frågar ofta: när är det rätt tid att köpa, att komma in på marknaden? Mindre ofta diskuterar vi ämnet när är den bästa tiden att sälja. Det är därför vi idag med din hjälp ska lista tre dåliga skäl att sälja en fond. Låt oss komma igång: vad är det första?
Russel Kinnel: Den första är kortsiktiga prestationsskäl. Det här är typ av det klassiska nybörjarmisstaget. Så, marknaden är upp 20%, och du har en fond som bara är upp 10%, eller marknaden är nere 5% och dina fonder nere 10%, något liknande. Och du är olycklig, men fångsten är kortsiktig prestanda är till stor del brus. Även de bästa investerarna kommer att ha perioder där de underpresterar.
Vanligtvis har fonder sektorfördelning. Kanske en stilförskjutning. Det betyder att de ibland kommer att vara särskilt gynnade eller ibland kommer de att vara missgynnade. Det är långsiktig prestanda. Det säger oss något om förvaltarens skicklighet. Så ett av de klassiska misstagen är att sälja på grund av kortsiktig prestanda. Och ofta kommer det tillbaka för att bita investeraren mycket snabbt eftersom orsakerna till att underpresterade nu går i favör och fonden snabbt återhämtar sig. Så det är typ av ett klassiskt tidigt investerarmisstag.
Baselli: Det är mycket sant. Vad är den andra dåliga anledningen att sälja en fond?
Kinnel: Jag tror att vi ibland gör makroekonomiska samtal och vi förstår inte riktigt vad vi gör. Det finns alltså problem med makrobedömningar, och ett är helt enkelt att marknaderna är väldigt effektiva. Så om du läser något om Tysklands nya budget eller förändringar i den amerikanska centralbanken, så prisas det in mycket snabbt. Så du kanske reagerar på det till och med den dagen, men det är fortfarande prissatt riktigt snabbt. Och så är det svårt att ha en fördel. Och utöver det, även när du vet dessa saker, är det svårt att verkligen förutsäga var marknaden kommer att gå på grund av det. Så det är mycket bättre att fokusera på sina planer, hålla sig till sina planer och ha tålamod än att försöka göra en massa kortsiktiga makroekonomiska bedömningar.
Baselli: Absolut. Och slutligen, vad är anledningen nummer 3?
Kinnel: Den här är lite mer nyanserad. Och jag ska säga det så här: ibland kommer människor att sälja en obligationsfond eftersom de vill ha mer inkomst. De har en fond som har en bra totalavkastning, låt oss säga att den ger 3%, men du vill ha 5% för dina mål. Men haken är att du verkligen måste fokusera på totalavkastning, för om fonden har en bra avkastning med en avkastning på 3% kan du naturligtvis bara ta ut de ytterligare 2% och vara mycket nöjd, medan ibland kommer fonder med högre avkastning att ha dålig avkastning eftersom deras nettotillgångsvärde eroderar, så de kanske har en avkastning på 5%, men deras totala avkastning är bara 2%. Så fokusera verkligen inte så mycket på inkomst som på totalavkastning, eftersom det finns olika sätt att få inkomst, inklusive att sälja några av andelarna i din fond. Så det kan vara ett misstag att trycka för hårt på inkomst.
Baselli: Mycket tydligt och mycket användbart. Tack så mycket för din tid, Russel. För Morningstar heter jag Valerio Baselli, tack för att du tittade.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
