En av de frågor som investerare ständigt ställer sig är om det är en bra tid att investera och köpa aktier just nu, antingen direkt eller genom en aktiefond.
Trots den starka utvecklingen på aktiemarknaderna hittills i år kan vi inte säga att de är dyra. De är inte heller billiga och det finns stora skillnader mellan olika regioner och sektorer. Som vi ser det beror allt på detaljerna.
Detta är resultatet av en analys av Morningstars aktievärderingar som gjorts av vår globala aktieanalysgrupp.
En korrekt värderad marknad?
2024 visar sig vara ett mycket positivt år för aktiemarknaderna. Morningstar Global Markets NR-index, som speglar utvecklingen på de globala aktiemarknaderna, steg med 21,9% i euro under året fram till den 7 november.
Denna goda utveckling har dock inte gjort marknaden övervärderad. Snarare tvärtom. Det genomsnittliga betyget beräknat på de totalt 1.596 bolag som bevakas av vårt team av aktieanalytiker är 3,1. Men som illustrationen nedan anses 26% av bolagen vara dyra (1 och 2 stjärnor) och 37% anses som billiga (4 och 5 stjärnor). Mer än en tredjedel av de analyserade bolagen skulle alltså vara billiga.
Men om vi tar hänsyn till börsvärdet för vart och ett av bolagen sjunker det viktade snittbetyget till 2,8. Marknaden skulle vara något övervärderad. Om vi bara tittar på de 10 största bolagen i världen sett till börsvärde blir det viktade snittbetyget också 2,8.
Europa mer attraktivt än USA
Fördelningen av betygen mellan Europa och USA visar att Europa är något mer attraktivt än USA. I Europa är andelen 4- och 5-stjärniga aktier 33% (en tredjedel av aktierna), medan den i USA är 23%. Andelen “dyra” aktier (1 och 2 stjärnor) är också högre på andra sidan Atlanten: 32%, jämfört med 29% i Europa.
Inom vilka sektorer finns de bästa möjligheterna?
Vi kan också beräkna andelen värden med 1 eller 2 stjärnor och 4 eller 5 stjärnor på sektornivå.
Resultatet framgår av tabellen nedan. Den sektor som har den högsta andelen bolag med 4 eller 5 stjärnor är den defensiva konsumentsektorn med 52%. När det gäller den sektor där det är svårast att hitta bra möjligheter är det utan tvekan finanssektorn: det finns få aktier med 4 eller 5 stjärnor (22%) och det är också den sektor som har den högsta andelen aktier med 1 och 2 stjärnor (38%).
Morningstars betyg för aktier
Ett sätt att bedöma om en aktie är dyr eller billig är genom Morningstar Stock Rating. Detta betyg mäter den nivå av undervärdering eller övervärdering som våra analytiker beräknar för företag globalt.
Det har en stor fördel jämfört med måttet Price/Fair Value eftersom det innehåller en viss osäkerhetsnivå för uppskattningarna. Två företag kan ha ett mycket liknande pris/rättvist värde, men det behöver inte nödvändigtvis översättas till samma Morningstar Rating.
Att titta på antalet aktier som får 4 och 5 stjärnor (aktier som anses vara köpvärda eller billiga) och antalet aktier med 1 eller 2 stjärnor (som anses vara värda att sälja eller dyra), inom det totala universum av företag som följs av Morningstars team av aktieanalytiker, kan därför ge oss en ledtråd om huruvida aktiemarknaden är billig eller dyr.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
