Rapporten om konsumentprisindex för oktober visade att inflationstakten steg något i oktober - ett tydligt tecken på att även om pristrycket har lättat betydligt sedan 2022 kan den sista milen vara ojämn.
Bureau of Labor Statistics rapporterade på onsdagen att KPI steg 2,6% i oktober från föregående års nivåer (en ökning från september 2,4%) och 0,2% från föregående månads nivåer. Kärninflationen, som exkluderar volatila livsmedels- och energipriser, ökade med 3,3% under de senaste 12 månaderna efter att ha stigit med 3,3% i september.
“Inflationen kom in lite högre än vi förväntade oss i oktober, men inte i samma utsträckning som förra månadens mätning”, säger Morningstars chefsekonom i USA Preston Caldwell. Stigande priser på bostäder, mat och begagnade bilar pressade indexet uppåt.
Trots uppgången förväntar sig analytiker i allmänhet inte att Federal Reserve kommer att ändra sin bana, åtminstone för tillfället. Centralbanken har sänkt sin styrränta med 0,75% sedan september och förväntas i allmänhet leverera ytterligare en sänkning med en kvarts punkt vid sitt sista policymöte 2024.
“Efter dagens data tror vi fortfarande att det är mest troligt att Fed sänker vid det kommande decembermötet, men det finns fortfarande en yttre möjlighet att de hoppar över”, förklarar Caldwell.
KPI vs. kärn-KPI
KPI-rapport för oktober - nyckeltal
- KPI steg med 0,2% under månaden, liksom i september.
- Kärn-KPI steg 0,3% efter att ha stigit med samma belopp i september.
- KPI steg med 2,6% på årsbasis efter att ha stigit med 2,4% föregående månad.
- Kärn-KPI ökade med 3,3% från föregående år efter att ha ökat med 3,3% i september.
Förändring i utvalda KPI-komponenter
Livsmedelspriserna steg 0,2% i oktober efter en uppgång med 0,4% i september. Livsmedelspriserna steg med 0,1%, medan restaurangpriserna steg med 0,2%. Bensinpriserna fortsatte att sjunka.
Bostadspriserna steg 0,4% efter att ha stigit 0,2% i september. Bostadspriserna har varit en av de största drivkrafterna bakom inflationen under det senaste året, men Caldwell räknar med att se en viss dämpning snart. “Bostadsinflationen har förblivit hög längre än väntat, men det är fortfarande dags för en korrigering baserat på de senaste marknadsuppgifterna”, säger han.
Feds föredragna inflationsmått närmar sig nu 2%-målet
Caldwell förutspår att Feds föredragna mått på inflationen, Personal Consumption Expenditures Price Index, kommer att komma nära sitt mål senare denna månad. PCE-indexet använder mycket av samma källdata som KPI, men dessa data viktas annorlunda. Bostads- och begagnade bilpriser var stora bidragsgivare till en förhöjd KPI-avläsning i oktober, men Caldwell förväntar sig att de kommer att ha mindre inverkan på PCE-indexet.
“Bostäder har bara ungefär hälften så stor vikt i PCE som i KPI, så det är en faktor som innebär att PCE sannolikt kommer att vara lägre än KPI den här månaden”, säger han.
Caldwell tillägger att efter dagens data förväntar han sig att kärn-PCE kommer att komma in runt 0,2% månad över månad. “Det är bara något högre än de 0,17% som är förenliga med en årlig inflationstakt på 2%”, säger han.
Konsumentprisindex
Kommer Fed att sänka räntan i december?
Under de senaste veckorna har starkare inflationsdata och förväntningar om en stark ekonomisk tillväxt fått investerarna att justera sina förväntningar på den penningpolitiska utvecklingen.
Caldwell säger att han fortfarande förväntar sig att Fed kommer att fortsätta med en räntesänkning på 0,25% i december, vilket sänker målet för federala fonder till ett intervall på 4,25%-4,50%. Han ser en 20% chans att Fed kommer att hoppa över en sänkning och hålla räntorna stadiga, i linje med förväntningarna på obligationsmarknaden.
Förväntningar på Federal Funds räntemål för mötet den 18 december 2024
“Någon kombination av starkare data om inflationen, arbetsmarknaden eller den ekonomiska aktiviteten skulle kunna få Fed att hoppa över i december”, säger Caldwell. “Om kärn-PCE väntas komma in närmare 0,3 procent i november jämfört med månaden innan samtidigt som arbetsmarknaden fortsätter att se hälsosam ut, skulle det utöva ett starkt inflytande på Fed att hoppa över.”
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
