Berkshire Hathaways rapport: Rekordhög kassa; inga återköp av aktier

Bibehåller vår uppskattning av verkligt värde på Berkshire-aktien.

Greggory Warren 2024-11-04 | 10:33
Facebook Twitter LinkedIn

Logotypen för Berkshire Hathaway Inc. visas vid en handelspost på golvet på New York Stock Exchange, 30 augusti 2023.

Morningstars nyckeltal för Berkshire Hathaway


Vad vi tyckte om Berkshire Hathaways resultat

Berkshire Hathaway BRK.A/BRK.B rapporterade ett justerat rörelseresultat för tredje kvartalet som var mer eller mindre i linje med våra förväntningar för kvartalet. Vi behåller vår uppskattning av verkligt värde för Berkshire-aktien på 700.000 USD per A-aktie och 467 USD per B-aktie

Intäkterna under tredje kvartalet, inklusive orealiserade och realiserade vinster/förluster från Berkshires investeringsportföljer, ökade med 78,9% till 113,5 miljarder USD från 63,4 miljarder USD under samma period föregående år. Exklusive effekterna av investeringsvinster/förluster och andra justeringar minskade rörelseintäkterna under tredje kvartalet med 0,2% jämfört med föregående år till 93,7 miljarder USD.

Rörelseresultatet, exklusive investeringsvinster/-förluster, minskade med 6,2% till 10,1 miljarder USD under septemberkvartalet jämfört med samma period föregående år, då försäkringsresultatet påverkades negativt av både upplupna förluster i samband med orkanen Helene och en omvärdering av skadeståndsansvaret hos GUARD-försäkringsbolagen under tredje kvartalet. Inklusive effekterna av investeringsvinster/-förluster ökade det rapporterade rörelseresultatet till 26,3 miljarder USD från -12,8 miljarder USD under samma period föregående år.

Bokfört värde per aktie, som fortfarande fungerar som en anständig proxy för att mäta förändringar i Berkshires inneboende värde, ökade 6,7% sekventiellt och 23,0% jämfört med året innan till 446 906 USD.

Detta berodde till stor del på förbättringar i bolagets försäkringsverksamhet samt i aktieportföljen.

När det gäller försäkringsinvesteringsportföljen rapporterade Berkshire 4,5 miljarder USD i investeringsintäkter före skatt under tredje kvartalet. Detta ökade med 56,6% från 2,9 miljarder USD under föregående år då Berkshire lyfte sin andel i statsskuldväxlar till 288,0 miljarder USD i slutet av september 2024 från 126,4 miljarder USD i slutet av tredje kvartalet 2023.

Med detta sagt minskade bolagets aktieinnehav till 271,7 miljarder USD (301,8 miljarder USD när man inkluderar investeringarna enligt kapitalandelsmetoden i Occidental Petroleum och Kraft Heinz) från 318,6 miljarder USD i slutet av september 2023, till stor del på grund av att Berkshire minskade sin andel i Apple med mer än 50% och minskade sitt innehav i Bank of America med 25% i år.

Första kvartalet utan återköp av Berkshire-aktier sedan 2018

Bolaget avslutade tredje kvartalet med rekordhöga 325,2 miljarder USD i likvida medel, en ökning från 276,9 miljarder USD i slutet av juni 2024 (främst på grund av 36,1 miljarder USD i nettoförsäljning från aktieinnehaven då det fria kassaflödet blev negativt under kvartalet).

Tyvärr återköpte Berkshire inga aktier under tredje kvartalet, vilket är första gången som bolaget inte har återköpt aktier sedan VD Warren Buffett började återköpa aktier på en mer regelbunden basis under tredje kvartalet 2018. Vi var inte särskilt förvånade, eftersom aktien har legat relativt nära vårt estimat för verkligt värde under en stor del av året och översteg dessa nivåer under tredje kvartalet.

Berkshire hade enligt våra beräkningar cirka 282,4 miljarder USD i torrt pulver i början av fjärde kvartalet 2024 som kunde användas till investeringar, förvärv och återköp av aktier.

Berkshire Hathaway aktiekurs jämfört med Morningstars uppskattning av verkligt värde


Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.

Facebook Twitter LinkedIn

About Author

Greggory Warren  CFA, is a senior stock analyst with Morningstar.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar