Vi har höjt vårt estimat för verkligt värde för Berkshire Hathaway BRK.A/BRK.B till 700.000 USD per A-aktie och 467 USD per B-aktie för att återspegla vår uppdaterade prognos för bolagets operativa verksamheter och investeringsportfölj.
Morningstars nyckeltal för Berkshire Hathaway
- Fair Value Estimate Klass A: 700 000,00 USD
- Fair Value Estimate Klass B: 467,00 USD
- Morningstar-betyg: 3 stjärnor
- Morningstar Economic Moat Rating: Smal
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Låg
Vår uppskattning av verkligt värde härleds med hjälp av en summan-av-delarna-metodik, som separat värderar vart och ett av Berkshires rörelsesegment - försäkring, järnvägar, verktyg / energi, tillverkning, service och detaljhandel - och sedan lägger till dem för att komma fram till vår företagsövergripande uppskattning. På samma sätt kommer vår värdering av den ekonomiska vallgraven från en bedömning av varje divisions kvalitativa och kvantitativa attribut och kombinerar dem med eventuella fördelar från pågående kapitalomfördelning.
Berkshires kombinerade operativa verksamheter har i allmänhet gett företaget en smal vallgrav, med sin förmåga att producera ytterligare överavkastning från de kassaflöden som genereras av dess olika verksamheter, vilket historiskt sett har drivit vårt betyg till ett brett territorium. Men vi har sett fler tecken på avmattning inom järnvägsverksamheten, liksom ökad exponering för tvister inom allmännyttiga företag/energiverksamheten, vilket har satt press på överavkastningen för ickeförsäkringsverksamheten. Samtidigt har prishöjningar på skadeförsäkringsmarknaden, mer hanterbara katastrofförluster och robusta investeringsavkastningar (som alla kanske inte kommer att upprepa sig) maskerat flera år av dåliga resultat från Geico.
Berkshires storlek har också gjort det svårt att hitta affärer eller investeringar som kan tillföra betydande värde, på grund av ökad konkurrens från privat kapital och företagets begränsade möjligheter, vilket minskar fördelarna med pågående kapitalallokering. Eftersom företaget sannolikt inte heller kommer att replikera de historiska fördelarna med att VD Warren Buffett övervakar investeringar när han avgår, har det blivit svårare att se Berkshire generera överavkastning konsekvent bortom nästa decennium, vilket leder till att vi sänker vårt vallgravsbetyg till smal från bred.
Berkshire Hathaways aktiekurs jämfört med Morningstars uppskattning av verkligt värde
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.