Populäraste aktierna i de bästa Sverigefondförvaltarnas portföljer

Vi filtrerade sedan listan så att den endast innehöll fonder med en Morningstar Medalist Rating på guld, silver eller brons, och fonder med 100 eller färre aktier i sina senast rapporterade portföljer. En fond som har ett medaljbetyg från Morningstar indikerar att analytiker förväntar sig att den specifika investeringsprodukten kommer att överträffa sitt Morningstar kategoriindex under en längre period.

Elva separata fondportföljer klarade vår screening. Vi sammanställde sedan portföljerna för att hitta de 10 mest populära aktierna (enligt portföljkoncentration och antal fonder som äger aktien) i alla elva fondportföljerna.

De 10 populäraste aktievalen av de bästa fondförvaltarna

Det här är de mest populära aktierna som valts av de bästa fondförvaltarna, enligt deras senaste portföljuppdateringar. All Morningstar-data som ingår i denna artikel är per den 21 augusti 2024.

Denna lista sträcker sig från aktier som är rättvist värderade till några som anses vara övervärderade idag, och inom sektorer såsom industri, hälsovård, finanssektorn och defensiva konsumentvaror. 

1. AstraZeneca (AZN) 
2. Volvo (VOLV B) 
3. Investor (INVE B)
4. Sandvik (SAND) 
5. ABB (ABBN) 
6. Skandinaviska Enskilda Banken (SEB A) 
7. Assa Abloy (ASSA B)
8. Essity (ESSITY B)
9. Atlas Copco (ATCO A/ATCO B)
10. Alfa Laval (ALFA)

Här nedan följer lite information om varje aktie, tillsammans med några kommentarer från Morningstar-analytikern som täcker den.

AstraZeneca

• Antal topprankade förvaltare som äger aktien: 8
• Morningstar Rating: ★★★
• Price/Fair Value: 1.06
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Morningstar Fair Value Estimate: GBP 124.00
• Sektor: Hälsovård

Morningstar-analytikerns Fair Value avser bolagets primärnotering på LSE

AstraZeneca har byggt upp sin ledande ställning inom läkemedels- och bioteknikindustrin på patentskyddade läkemedel och en pipeline under utveckling, vilket sammantaget ger bolaget en breg ekonomisk vallgrav. Den starka påfyllningen av nya läkemedel skapar förutsättningar för branschledande tillväxt.

AstraZenecas forskningsportfölj framstår som en av de starkaste i läkemedelsgruppen, och vi anser att bolaget utvecklar flera nyckelprodukter som har blockbusterpotential. Framför allt är bolagets lanserade cancerläkemedel Tagrisso, Imfinzi, Lynparza och Calquence väl positionerade baserat på ledande effekt i svårbehandlade cancerformer. Dessa läkemedel har också en stark prissättning som stödjer försäljning med högre marginaler. Astra är också väl positionerat inom områdena andningsvägar och diabetes, men dessa områden tenderar att ha svag prissättning i förhållande till cancerläkemedel.

Vi håller fast vid våra estimat för AstraZenecas verkliga värde på 12 400 GBX/78 USD (lokal/ADR) efter ett resultat för andra kvartalet som i stort sett var i linje med våra förväntningar. De högre rörelsekostnaderna under kvartalet tynger dock sannolikt aktien, eftersom marknaden potentiellt förväntade sig bättre rörelsemarginaler. Vi förväntar oss en marginalförbättring under de kommande tre åren då företaget drar nytta av flera nyligen lanserade produkter.

Läs mer om Morningstars syn på Astra Zeneca

Volvo

• Antal topprankade förvaltare som äger aktien: 10
• Quantitative Morningstar Rating: ★★★
• Price/Quantitative Fair Value: 0.91
• Quantitative Economic Moat: Ingen
• Quantitative Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Quantitative Fair Value Estimate: SEK 291.90
• Sektor: Industri

Aktien täcks inte av Morningstar Equity Research. Morningstars kvantitativa betyg för aktier genereras med hjälp av en algoritm som jämför företag som inte är under analytikerbevakning med jämförbara företag som får analytikerdrivna betyg. 

Investor

• Antal topprankade förvaltare som äger aktien: 6
• Quantitative Morningstar Rating: ★★★
• Price/Quantitative Fair Value: 0.89
• Quantitative Economic Moat: Smal
• Quantitative Morningstar Uncertainty Rating: Väldigt hög
• Quantitative Fair Value Estimate: SEK 330.94
• Sektor: Finanssektorn

Aktien täcks inte av Morningstar Equity Research. Morningstars kvantitativa betyg för aktier genereras med hjälp av en algoritm som jämför företag som inte är under analytikerbevakning med jämförbara företag som får analytikerdrivna betyg. 

Sandvik

• Antal topprankade förvaltare som äger aktien: 9
• Morningstar Rating: ★★★
• Price/Fair Value: 1.01
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Morningstar Fair Value Estimate: SEK 210.00
• Sektor: Industri

Den kortcykliska efterfrågan på Sandviks verktyg för metallbearbetning och gruvutrustning exponerar koncernen för cykliska svängningar inom industriell tillverkning och råvarupriser. En kombination av avyttringar och ett kontinuerligt fokus på att förbättra effektiviteten i verksamheten har framgångsrikt skapat en mer motståndskraftig och lönsam verksamhet. Omstruktureringsprogram krävs dock ofta för att skydda lönsamheten när de makroekonomiska förhållandena förändras.

Sandviks organiska ordertillväxt på 3% under andra kvartalet är imponerande mot bakgrund av de rådande globala ekonomiska förhållandena. Efterfrågan stöddes av stora order på gruvutrustning till ett värde av 1,5 miljarder kronor och en tvåsiffrig tillväxt i Kina inom segmentet för kortcyklisk bearbetning, som gynnades av förköp i väntan på högre priser och därför sannolikt inte kommer att kunna upprätthållas i framtiden. Den organiska intäktsminskningen på 2% jämfört med föregående år underbyggdes av en medelhög ensiffrig minskning inom bergbearbetningssegmentet och är i linje med våra estimat. Vi upprepar vårt estimat för verkligt värde på 210 kronor och anser att aktien är rättvist värderad.

Läs mer om Morningstars syn på Sandvik

ABB 

• Antal topprankade förvaltare som äger aktien: 9
• Morningstar Rating: ★★
• Price/Fair Value: 1.18
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Morningstar Fair Value Estimate: CHF 40.50
• Sektor: Industri

Morningstar-analytikerns Fair Value avser bolagets notering på SIX Swiss Exchange

ABB har en marknadsposition som nummer ett eller två i två tredjedelar av sina produktsegment, vilket till stor del beror på århundraden av djup expertis i att leverera verksamhetskritisk utrustning med höga felkostnader till en rad olika slutmarknader. Det breda utbudet av produktkategorier och operativa verksamheter har lett till flera kostsamma omstruktureringsprogram och sämre resultat än jämförbara europeiska kapitalvarubolag på grund av organisationens komplexitet. Avyttringen av den kapitalintensiva Power Grids-verksamheten och utnämningen av turnaround-specialisten Björn Rosengren till VD har bidragit till att förenkla koncernen genom decentralisering och aktiv portföljförvaltning, och har därefter förbättrat verksamhetens lönsamhet. Att Rosengren avgår som koncernchef 2024 är en trolig indikation på att de viktigaste delarna av omstruktureringen har genomförts, men grunden har lagts för att dra nytta av den operativa hävstångseffekten från högre volymer.

ABB är väl positionerat för att dra nytta av de sekulära trenderna inom automation, elektrifiering och omlokalisering av produktion, vilket kommer att stödja långsiktig strukturell tillväxt. Den stora installerade basen av utrustning med lång livslängd utgör grunden för återkommande eftermarknadsförsäljning som står för cirka 20% av intäkterna. Med tanke på koncernens stora marknadsandelar på befintliga marknader och höga inträdeshinder har förvärv varit den enklaste metoden för att utöka den geografiska närvaron och produktsortimentet. ABB har den mest omfattande portföljen inom industrirobotar och automation och är också den näst största elektrifieringsverksamheten globalt, vilket innebär att dess möjligheter till omvälvande affärer inom befintliga vertikaler sannolikt är begränsade.

Läs mer om Morningstars syn på ABB

SEB 

• Antal topprankade förvaltare som äger aktien: 8
• Morningstar Rating: ★★★
• Price/Fair Value: 1.01
• Morningstar Economic Moat Rating: Ingen
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Morningstar Fair Value Estimate: SEK 152.00
• Sektor: Finanssektorn

Vi gillar koncernens effektivitetsprogram, som har hållit kostnaderna i stort sett oförändrade under nästan ett decennium. SEB har utnyttjat sina största effektiviseringsmöjligheter, såsom avyttringar av icke-kärnverksamhet och nedläggningar av kontor. Som ett resultat av detta har koncernen nu ett av de minsta kontorsnäten i Norden, och ledningen har redan erkänt att ytterligare nedläggningar kan komma att slå mot verksamheten för små och medelstora företag, som är beroende av nära kundrelationer genom kontoren.

SEB skiljer sig från sina nordiska konkurrenter genom sitt fokus på stora företag, där detta segment bidrar med cirka 38% till rörelseresultatet. Vi tycker inte att detta är ett särskilt attraktivt segment. För det första kan bankerna vanligtvis inte generera några byteskostnader för sina kunder i detta segment. För det andra resulterar verksamhetens höga kapitalintensitet i kombination med låg differentiering av produktutbudet endast i blygsam avkastning. Vi fann inte heller några konkurrensfördelar i kredit- eller finansieringskostnader. SEB har visserligen sänkt sin effektivitetskvot under de senaste åren, men vi tror inte att detta ensamt ger upphov till en ekonomisk vallgrav.

Läs mer om Morningstars syn på SEB

Assa Abloy

• Antal topprankade förvaltare som äger aktien: 8
• Morningstar Rating: ★★★
• Price/Fair Value: 0,97
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Morningstar Fair Value Estimate: SEK 320.00
• Sektor: Industri

Assa Abloy är den tydliga globala ledaren på marknaderna för lås och fysiska passersystem och står för cirka 13% av utbudet på den globala adresserbara marknaden, som uppskattas vara värd cirka 100 miljarder USD. Assa Abloys installerade affärsmodell ger fördelen av en betydande eftermarknadsförsäljning - som bidrar med cirka två tredjedelar av de årliga intäkterna med höga vinstmarginaler. Vi anser att Assa Abloys strategiska fokusområden - kundrelevans, produktledarskap och kostnadseffektivitet - är viktiga för att skydda, växa och på ett optimalt sätt tjäna pengar på den globala branschledande installerade bas av lås- och passersystem som bolaget har byggt upp under många decennier.

Efterfrågan på Assa Abloys lås- och passersystem var fortsatt dämpad under andra kvartalet 2024 i ett globalt svagt nybyggnadsklimat. Trots detta visade den organiska försäljningen under andra kvartalet på minus 1% en blygsam sekventiell förbättring, jämfört med minus 2% under föregående kvartal. Utvecklingen för segmenten Americas och EMEIA Opening Solutions var ljuspunkter, med en organisk försäljningstillväxt på 1% respektive 3%, vilket var en förbättring jämfört med första kvartalet och översteg våra tidigare förväntningar som tog hänsyn till ytterligare organisk press på toplinjen under fortsatt pressade finansiella förhållanden.

Läs mer om Morningstars syn på Assa Abloy

Essity

• Antal topprankade förvaltare som äger aktien: 8
• Morningstar Rating: ★★★
• Price/Fair Value: 0,99
• Morningstar Economic Moat Rating: Ingen
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Morningstar Fair Value Estimate: SEK 300.00
• Sektor: Defensiva konsumentvaror

Vi tror att Essity står inför hinder när det gäller att bygga upp varumärkesstyrka i sin portfölj. Konkurrens från både varumärken och egna märkesvaror inom den globala kategorin personlig vård och hygien, samt låga inträdesbarriärer och avsaknad av omställningskostnader, hindrar Essitys förmåga att skapa de starka relationer med detaljhandeln som krävs för att säkra en konkurrensfördel. Därför saknar Essity en ekonomisk vallgrav. 

Essity redovisade en rekordhög EBITA-marginal på 14,7% under andra kvartalet 2024, en ökning med 220 baspunkter jämfört med samma period föregående år och en ökning med 70 baspunkter jämfört med första kvartalet. Detta var främst drivet av lägre energi- och råvarukostnader samt en positiv volym- och portföljmixeffekt. Trenden med sekventiella lönsamhetsförbättringar under de senaste kvartalen förväntas vända under andra halvåret med tanke på att massapriserna är på väg upp och återigen närmar sig en historisk toppnivå. Detta bör resultera i marginalpress under andra halvåret, särskilt med tanke på Essitys vanliga tidsfördröjning när det gäller att föra över kostnadsinflationen till kunderna, vilket hittills har varit i genomsnitt cirka två kvartal. Givet detta förväntar vi oss inte att göra någon väsentlig förändring av vårt estimat för verkligt värde på 300 kronor efter att ha tagit hänsyn till den starka leveransen under första halvåret. 

Läs mer om Morningstars syn på Essity

Atlas Copco

• Antal topprankade förvaltare som äger aktien: 9 
• Morningstar Rating: ★★
• Price/Fair Value: 1,22
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Morningstar Fair Value Estimate: SEK 150.00
• Sektor: Industri

Morningstars analytiker täcker A-aktien

Atlas Copco är en starkt fokuserad leverantör av kapitalutrustning, med en selektiv närvaro i attraktiva marknadsnischer för teknisk utrustning där företaget på ett optimalt sätt kan utnyttja sitt rykte om innovation och kvalitetsprodukter. På så sätt söker Atlas Copco efter industriella och vetenskapliga utrustningskategorier som anses vara verksamhetskritiska av sina användare och där företaget har eller kan ta en marknadsledande position när det gäller teknik och varumärkets synlighet.

Samtidigt undviker företaget kategorier och marknadssegment för kapitalutrustning som i hög grad är standardiserade. Verksamheterna för luftkompressorer och vakuumpumpar och utrustning - de två största verksamheterna, som svarar för cirka tre fjärdedelar av koncernens EBIT - är utmärkta exempel på företagets genomtänkta strategi, där man har branschledande marknadsandelar i mellan- och avancerade marknadssegment.

Läs mer om Morningstars syn på Atlas Copco

Alfa Laval 

• Antal topprankade förvaltare som äger aktien: 7
• Morningstar Rating: ★★
• Price/Fair Value: 1,27
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Morningstar Fair Value Estimate: SEK 360.00
• Sektor: Industri

Alfa Lavals strategi är en specialiseringsstrategi som fokuserar på nischer inom processteknik där företaget är teknikledande: separering, värmeöverföring och flödeshantering. Bolagets branschledande serie av högteknologiska produkter förbättrar energieffektiviteten och processutbytet, minskar avfallet och förbättrar tillverkningskvaliteten.

Orderingången var fortsatt stark för Alfa Laval under det andra kvartalet 2024. Orderingången ökade med 4% på årsbasis på organisk basis eller 1,6% på kvartalsbasis, efter justering för säsongseffekter, hjälpt av en stark efterfrågan inom marinsegmentet. Andra kvartalets intäkter ökade med 11% organiskt, med stöd av en mycket hälsosam orderstock som nu uppgår till 49,5 miljarder kronor per den 30 juni 2024, vilket vi förväntar oss kommer att fortsätta driva en stark tillväxt i omsättning och resultat under återstoden av 2024 och in i 2025. Alfa Lavals EBITA-marginal stärktes till 16,7%, en ökning med 30 punkter jämfört med föregående kvartal, till stor del drivet av en förbättring av EBITA-marginalen i segmentet Food and Water jämfört med föregående kvartal. 

Läs mer om Morningstars syn på Alfa Laval