Warren Buffets Berkshire Hathaway, som belönats med en bred vallgrav från Morningstar, rapporterade ett relativt hektiskt tredje kvartal för sin aktieinvesteringsportfölj, med nettoomsättning (exklusive köp) som kommer in på uppskattningsvis 5,7 miljarder dollar baserat på försäkringsbolagets senaste 13F-anmälan.
Den största portföljminskningen, i absoluta termer var:
Chevron [CVX]: Berkshire sålde 12,9 miljoner aktier, eller 10% av det totala innehavet i slutet av juni 2023 för uppskattningsvis 2,1 miljarder dollar.
Activision Blizzard: Berkshire eliminerade resten av sin andel i spelbolaget och sålde 14,7 miljoner aktier för uppskattningsvis 1,3 miljarder dollar, inför stängningen av Microsoft [MSFT]-förvärvet den 13 oktober 2023.
Berkshire eliminerade också andelar i:
• General Motors [GM], vilket uppgick till cirka 790 miljoner dollar;
• Celanese [CE] ($650 miljoner);
• Johnson & Johnson [JNJ] ($50 miljoner);
• Procter & Gamble [PG] ($45 miljoner);
• Mondelez [MDLZ] ($40 miljoner);
• UPS [UPS] ($10 miljoner).
Några av dessa investeringar har funnits i portföljen i nära två decennier.
Berkshire minskade också avsevärt sina andelar i Markel [MKL] och sålde 0,3 miljoner aktier, eller 66 % av det totala innehavet i slutet av juni 2023, för uppskattningsvis 18 miljoner dollar och sålde 1,7 miljoner aktier i Globe Life, för uppskattningsvis 180 miljoner dollar.
Andelar justerades även i:
• HP [HPE]: Berkshire sålde 18,4 miljoner aktier för uppskattningsvis 520 miljoner dollar;
• Aon [AON]: 0,2 mijoner aktier för uppskattningsvis 80 miljoner dollar;
• Amazon.com [AMZN]: 0,6 mijoner aktier för uppskattningsvis 70 miljoner dollar.
Berkshires försäljning av aktier i BYD, den kinesiska elbilstillverkaren saknas emellertid. Sedan augusti förra året har försäkringsgivaren sålt av mer än 60% av de 225 miljoner Hongkong-noterade aktier som den har haft i BYD sedan 2008.
Även om det fanns en handfull aktier som dök upp som nya andelar i portföljen – Liberty Media Series/Liberty Live, Sirius XM Holdings och Atlanta Braves Holdings – berodde det mesta på företagsåtgärder av John Malones Liberty Media.
Dessa köp inkluderar inte heller några ytterligare köp som Berkshire kan ha gjort i de fem japanska handelshusen – Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui och Sumitomo – med försäkringsbolaget som förväntas förvärva upp till 10% av varje företag före slutet av 2023. Om man tittar närmare på företagets 10-Q, ser det ut som att Berkshire tog in 7 miljarder dollar från aktieförsäljningar under tredje kvartalet – av vilka en del kan ha drivits på av pågående försäljning av BYD. Men det åtog sig bara 1,7 miljarder dollar till aktieköp, med de japanska företagen som troligen står för de orapporterade transaktionerna i 13F-ansökan.
Försäkringsgivaren avslutade vidare, september 2023 med 313,3 miljarder USD i rapporteringsbara aktieinnehav i sitt andra kvartals 13F-anmälan, en minskning med 10,0 % från rapporterbara aktieinnehav i slutet av juni 2023 men en ökning med 3,1% sedan slutet av december 2022.
Avseende portföljdynamik var de fem bästa aktiepositionerna i 13F-portföljen i slutet av tredje kvartalet Apple (50,0%), Bank of America (9,0%), American Express (7,2% ), Coca-Cola (7,1%) och Chevron (5,9%), som står för 79,4% av försäkringsbolagets aktieinnehav. Detta är en minskning från 79,6% i slutet av andra kvartalet men upp från 77,3% i slutet av mars 2023.
Berkshires topp 10 innehav, som inkluderade Occidental Petroleum (4,6%), Kraft Heinz (3,5%), Moody's (2,5%), DaVita (1,1%) och HP (0,8% ), stod för 91,9% av försäkringsbolagets aktieinnehav i slutet av september (en marginell ökning från 91,3% i slutet av junikvartalet och 90,0% i slutet av första kvartalet). Bolagets aktieinvesteringsportfölj är fortfarande ganska koncentrerad till sina största innehav, med dess topp 25 positioner som står för 98,8 % av portföljen, som hade totalt 45 olika innehav i slutet av september 2023.
Morningstar Nyckevärden för Berkshire Hathaway
• Fair Value Estimate BRK.A: $600,000.00;
• Fair Value EstimateBRK.B: $400.00;
• Morningstar Rating: 4 stars;
• Morningstar Economic Moat Rating: Wide;
• Morningstar Uncertainty Rating: Low.
