Morningstar
RekommenderatMedalist Rating Shield IconAwards 2024 Whats New IconNyhetsbrev Open Window IconSpartips Open Window IconPPM-tips Retirement Sailboat Icon
Analys

Det värsta året sedan 2008 sett till fondflöden

Trots de 27 miljarder euro i nettioinflöden i december förlorade långfristiga fonder med hemvist i Europa 130 miljarder euro i nettoutflöden 2022. Passiva produkter inom SFDR artikel 8 och artikel 9 var de enda som uppnådde positiv och tvåsiffrig organisk tillväxt.

Valerio Baselli 2023-01-23 | 9:24
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Raccolta

Trots vändningen under de senaste två månaderna (27 miljarder euro i nettoinflöden i december, 28 i november), upplevde långfristiga fonder med hemvist i Europa sitt sämsta år sedan 2008 sett till flöden ifjol. Totalt summerades nettoutflödena till 130 miljarder euro.

Det senaste året har inte varit ett normalt år för investerare: skyhög inflation, centralbanker som pressade räntorna till 15-åriga toppar, verklig rädsla för en lågkonjunktur, den ryska invasionen av Ukraina och energikrisen dämpade investerarsentimentet. 

Faktum är att globala aktier har tappat ungefär en femtedel av sitt värde under det senaste året. Mot denna bakgrund noterade aktiefonder 27,7 miljarder euro i nettoutflöden 2022, med large-cap global equities, Eurozone large-cap global equities, US large-cap and large-cap UK som drabbades av de största uttagen. Under året var det andra och framför allt tredje kvartalet som drog ned det totala resultatet (med 14,5 respektive 58,7 miljarder i nettoutflöden), medan första kvartalet var måttligt positivt (36,4 miljarder in). Det sista kvartalet noterade samtidigt 9 miljarder euro i nettoinflöden. Large-cap blend och emerging market global equity var de mest sålda Morningstar-aktiekategorierna i december.

Räntestrategier blödde 84,4 miljarder euro i nettoinlösen förra året, det sämsta resultatet sedan 2008, även när det gäller organisk tillväxt (-2,4 % 2022). Fjärde kvartalet var det enda där obligationsfonder noterade positiva inflöden, med 19,4 miljarder insamlade.

I december satte investerare in 22,6 miljarder dollar i räntefonder. Räntehöjningarna lockar faktiskt köpare som tillskyndas av föreställningen att obligationer inte har sett så attraktiva ut på flera år: USA:s inflation har svalnat mer än väntat, vilket ger investerare hopp om att de snabbaste räntehöjningarna vi sett under de senaste decennierna kan komma att ta en paus.

Penningmarknadsfonder tog in 73 miljarder euro förra året, fem gånger mer än 2021. Slutligen sjönk tillgångarna i långfristiga fonder hemmahörande i Europa till 10 348 biljoner euro i slutet av december 2022, jämfört med 10 751 biljoner euro den 30 november .

Raccolta

Raccolta

Aktiv förvaltning kontra passiv förvaltning

Långsiktiga indexfonder hade ett positivt nettoinflöde på 15 miljarder euro i december, jämfört med 12 miljarder euro från aktivt förvaltade fonder. Alternativa fonder såg inlösen från båda sidor, medan aktie- och obligationsfonder har kunnat attrahera inflöden till både aktiva och passiva produkter.

Marknadsandelen för långfristiga passiva fonder uppgick till 23,79% i december 2022 från 22,04% i december 2021. Om penningmarknadsfonder ingår, som är domänen för aktiva förvaltare, ligger indexfondernas marknadsandel på 20,71%, upp från 19,65% 12 månader tidigare.

Raccolta

Den hållbara vågen

I spåren av investerarnas ökade intresse för hållbarhetsfrågor har fonder som faller inom ramen för artikel 9 i den europeiska SFDR-förordningen (de så kallade mörkgröna fonderna) haft ett mer än positivt år, med 27 miljarder euro insamlade. Däremot tog investerare ut 46,9 miljarder euro från artikel 8 ljusgröna fonder 2022. Denna grupp har dock upplevt en verklig dikotomi mellan aktiva och passiva produkter: de förra förlorade 102 miljarder, medan de senare noterade 55 miljarder nettoinflöden förra året.

Ur organisk tillväxtsynpunkt (andel av flöden i förhållande till initiala tillgångar) visar artikel 9-fonder en organisk tillväxttakt på 7,3% 2022 (passiva artikel 9-fonder, i synnerhet, noterade en organisk tillväxt på 15,7%). Under samma period uppnådde produkter som faller under Artikel 8-gruppen en organisk tillväxt på -0,9% förra året (artikel 8 passiva fonder har dock en organisk tillväxt på 11,4% 2022). Mellan januari och december uppvisade delfonderna som inte omfattas av artikel 8 eller artikel 9 en genomsnittlig organisk tillväxttakt på mellan -0,9% och -2%.

Raccolta

Kapitalförvaltningsbolagen som samlade in mest och minst

Nedan är de tio förvaltningsbolagen med högst nettoin- och utflöden
i Europa i december, fördelat mellan passiv och aktiv förvaltning.

Prenumerera på vårt veckovisa nyhetsbrev kostnadsfritt:

Anmäl dig här

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

About Author

Valerio Baselli

Valerio Baselli  är reporter på Morningstars kontor i Paris.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar

Morningstars stjärnbetyg för aktier tilldelas baserat på en analytikers uppskattning av aktiens verkliga värde. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Morningstar tilldelar stjärnbetyg baserat på en analytikers uppskattning av en akties verkliga värde. Fyra komponenter driver stjärnbetyget: (1) vår bedömning av företagets ekonomiska vallgrav, (2) vår uppskattning av aktiens verkliga värde, (3) vår osäkerhet kring uppskattningen av verkligt värde och (4) det aktuella marknadspriset. Denna process kulminerar i ett betyg med en poäng som uppdateras dagligen. 5-stjärnor representerar en övertygelse om att aktien handlas till en låg kurs relativt Morningstars uppskattade verkliga värde. En 1-stjärnig aktie bedöms däremot handlas över dess uppskattade verkliga värde. Om våra normalantaganden är sanna kommer marknadspriset att konvergera på vår uppskattning av verkligt värde över tiden, vanligtvis inom tre år. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om Morningstar Star Rating för aktier, vänligen se här

Quantitative Fair Value Estimate representerar Morningstars uppskattning av värdet per aktie som ett företags eget kapital är värt idag. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde är baserad på en statistisk modell som härletts från den uppskattning av verkligt värde som Morningstars aktieanalytiker tilldelar företag som inkluderar en finansiell prognos för företaget. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde beräknas dagligen. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde, se här

Morningstar Medalist Rating är Morningstars framåtblickande analys av investeringsstrategier som erbjuds via Morningstars produkter och tjänster med betygsskalan guld, silver, brons, neutral och negativ. Medaljbetygen indikerar vilka fonder som Morningstar tror sannolikt kommer att överträffa ett relevant index eller kategori på en riskjusterad basis över tid. Fonder utvärderas utifrån tre nyckelpelare (People, Parent och Process) som, tillsammans med en avgiftsbedömning, utgör grunden för Morningstars övertygelse om fondens framtida avkastning och bestämmer vilket medaljbetyg de tilldelas. Pelarbetyg tilldelas utifrån låg, under medel, medel, över medel och hög. Pelare kan utvärderas via en analytikers kvalitativa bedömning (antingen direkt till en fond som analytikern bevakar eller indirekt när pelarbetygen för en fond under bevakning mappas till en relaterad fond som inte bevakas av analytikern) eller med hjälp av algoritmiska tekniker. Fonder sorteras efter förväntad prestation inom respektive Morningstar-kategori och deras aktiva eller passiva status. När analytiker direkt bevakar en fond tilldelar de de tre pelarbetygen baserat på deras kvalitativa bedömning, med förbehåll för tillsyn av analytikerkommittén, och övervakar och omvärderar dem minst var 14:e månad. När fonden täcks antingen indirekt av analytiker eller av algoritmer tilldelas betygen varje månad. För mer detaljerad information om dessa betyg, inklusive deras metodik, gå till here

Morningstar Medalist-betyg är inte ett kredit- eller riskbetyg. Morningstar Medalist Rating (i) ska inte användas som den enda grunden för att utvärdera en fond, (ii) involverar okända risker och osäkerheter som kan göra att förväntningar inte inträffar eller avviker väsentligt från vad som förväntades, (iii) är inte garanterat att baseras på fullständiga eller korrekta antaganden eller modeller när de bestäms algoritmiskt, (iv) innefattar risken att avkastningsmålet inte kommer att nås på grund av sådant som oförutsedda förändringar i ledning, teknik, ekonomisk utveckling, ränteutveckling, drifts- och/eller materialkostnader, konkurrenstryck, tillsynslagstiftning, växelkurs, skattesatser, växelkursförändringar och/eller förändringar i politiska och sociala förhållanden, och (v) bör inte betraktas som ett erbjudande eller en uppmaning att köpa eller sälja en fond. En förändring av de fundamentala faktorerna bakom Morningstar Medalist Rating kan innebära att ratingen därefter inte längre är korrekt.

För information om den historiska Morningstar Medalist Rating för alla fonder som Morningstar täcker, vänligen kontakta ditt lokala Morningstar-kontor.

För mer detaljerad information om intressekonflikter, inklusive EUs MAR-redovisning, se "Morningstar Medalist Rating Analyst Interest Conflict & Other Disclosures for EMEA”här

Välj din version för webbsidan För att säkerställa att innehållet anpassas och är relevant för dig behöver vi veta om du är en privatperson eller arbetar professionellt med finansiell information.