USA-dollarn började den här veckan på 9,64 kronor men steg igår till 10,33, en uppgång med 7 procent. Euro har samtidigt på tre dagar stigit från 10:80 till 11:23, plus 4 procent.
Effekten av det, allt annat lika, är att aktier noterade i dessa valutor har blivit 7 respektive 4 procent mer värda. De flesta aktiekurser runt om i världen har dock fortsatt ned under veckan, men netto är effekten ändå att en svagare krona höjer värdet på globalfonderna.
Dollarn 28 procent starkare
Effekten är betydligt större i ett längre perspektiv. För ett år sedan kostade en dollar 9:22 kronor. För två år sedan kostade den bara 8:04 och uppgången sedan dess är 28 procent. Detta betyder att svenska investerare som räknat marknadsvärdet på sitt sparkapital i kronor upplever en betydligt bättre avkastning jämfört med för ett och två år sedan, medan amerikanska investerare och andra runt om i världen som har bokföring i USA-dollar upplever en större nedgång. Effekten är att världsindex räknat i dollar har fallit drygt 20 procent jämfört med för två år sedan, medan världsindex i kronor fortfarande är svagt positivt. Detta har stor psykologiskt betydelse.
Tidigare har experterna ofta påstått att den svagare svenska kronan beror på att Riksbanken höll kvar vid en negativ styrränta så länge. Den senaste veckan är det istället den amerikanska centralbanken Fed som drastiskt sänkt USA-räntorna. Men nu verkar det som att det klassiska mönstret upprepas: placerare söker sig till dollarn under kriser, och bjuder upp valutakursen.
Se upp när kronan stärks
Fast någon gång framöver kommer de finansiella marknaderna lugna ned sig. Och då verkar det rimligt att svenska kronan, precis som många gånger förr, kommer att återhämta sig. Allt annat lika betyder en starkare svensk krona att utländska värdepapper blir mindre värda räknat i svenska kronor. Svenska fondsparare kommer i så fall att istället uppleva en sämre värdeutveckling hos utlandsfonder, jämfört med placerare som har ett dollarperspektiv.
