Den här månaden har Morningstar uppdaterat reglerna för beräkningen av våra hållbarhetsbetyg på fonder. Kortfattat är nyheten att Sustainalytics kollar hur stora riskerna är att företag får problem med hållbarhet och Morningstar räknar sedan ut risken per fond baserat på innehavens vikter och hållbarhetsrisken hos varje värdepapper (mer om detta i ”Ny logik hos Morningstars hållbarhetsbetyg”).
För att Morningstar ska kunna analysera fonderna hållbarhet behöver minst 67 procent av fondernas innehav ha fått ESG-utvärdering av Sustainalytics. Deras analys täcker ungefär 8000 börsbolag globalt, så det är främst fonder som investerar i småbolag eller på ovanliga marknader som inte går att analysera. Dessutom täcks inte obligationer utgivna av länder och kommuner, så många räntefonder och blandfonder ingår inte.
Den mest positiva nyheten berättade jag redan förra veckan, nämligen att svenska fonder tack vare uppdateringen fått sina betyg höjda från 3,5 till 3,9 glober. Max 10 procent av fonderna i varje kategori får fem glober, så snittet på 3,9 betyder att svenska fondbolag generellt väljer väldigt bra innehav, jämfört med andra liknande utländska fonder (se ”Ökad hållbarhet i svenska fonder”).
Lägst hållbarhetsrisk
Dessutom är det intressant att granska hållbarhetsrisken i absoluta tal, för att se vilka svenska fonder som är bäst och sämst totalt sett. I genomsnitt är deras hållbarhetsrisk senaste året 23, men som tabellen visar är det några fonder som är betydligt bättre på att undvika dessa risker:
| Lägst risk att få problem med hållbarhet | |
| Fondföretag och fondnamn | Hållbarhetsrisk 30 september |
| Spiltan Aktiefond Investmentbolag | 12,9 |
| SEB Teknologi | 15,7 |
| Catella Avkastning | 16,8 |
| Länsförsäkringar Fastighet Europa | 16,9 |
| Handelsbanken Global Selektiv | 18,1 |
| Swedbank Robur Fastighet | 18,2 |
| Alfred Berg Fastighet Norden | 18,6 |
| IKC Fastighet | 18,6 |
| Handelsbanken Global Dynam 90 | 18,8 |
| Handelsbanken Europa Selektiv | 18,8 |
Bästa svenska fond ur detta perspektiv är Spiltan Investmentbolag, som bara ger knappt 13 i hållbarhetsrisk. Den främsta förklaringen till det är att en fjärdedel av fonden är aktier i Investor, och med Sustainalytics nya riskanalys är Investor ett av världens tryggaste börsföretag ur hållbarhetsperspektiv. Även fastighetsfonder ligger ofta lågt.
| Högst hållbarhetsrisk svenska fonder | |
| Fondföretag och fondnamn | Hållbarhetsrisk 30 september |
| Alfred Berg Ryssland | 35,1 |
| East Capital Ryssland | 34,1 |
| SEB Östeuropa | 34,1 |
| Swedbank Robur Råvaru | 33,9 |
| Swedbank Robur Ryssland | 33,6 |
| Swedbank Robur Östeuropa | 32,4 |
| East Capital Östeuropa | 31,6 |
| SEB Nordamerika Småbolag | 30,9 |
| IKC Filippinerna | 30,5 |
| SEB Latinamerika | 29,6 |
Sämst att spara i bland svenska fonder, om du vill undvika hållbarhetsrisker, är ett par Rysslandsfonder. Även mer generellt är det dåligt att investera i Östeuropa. Lite mer oväntat är att SEB Nordamerika Småbolag ligger så högt i hållbarhetsrisk.
Tänkvärt är också att det är ganska liten skillnad i hållbarhetsrisk. De flesta svenska fonder som Morningstar har analyserat ligger mellan 18 och 28, bara ett par dussin av fonderna avviker mer.
| Liten fördel hos hållbarhetsfonder | |
| Fondföretag och fondnamn | Hållbarhetsrisk 30 september |
| Handelsbanken Hållbar Energi | 26,4 |
| Alfred Berg Hållbar Tillväxt Sverige | 23,3 |
| SEB Hållbar Faktor Emerging Markets | 23,3 |
| Snitt alla svenska fonder | 23,0 |
| Öhman Global Hållbar | 22,7 |
| Länsförsäkringar Global Hållbar | 22,5 |
| Öhman Företagsobligation Hållbar | 22,5 |
| SEB Hållbarhet Världen | 21,7 |
| Cicero Hållbar Mix | 21,4 |
| Skandia Sverige Hållbar | 21,1 |
| Öhman Global Marknad Hållbar | 20,9 |
| Catella Sverige Aktiv Hållbarhet | 20,8 |
| SEB Hållbarhet Global | 20,5 |
| Lannebo Sverige Hållbar | 20,5 |
| Öhman Sverige Marknad Hållbar | 20,4 |
| Catella Sverige Hållbart Beta | 20,3 |
| SEB Hållbarhet Sverige Index | 20,2 |
| SEB Hållbar Faktor Global | 19,4 |
Mest förvånande tycker jag är att de fonder som har ”Hållbar” i sitt namn avviker så lite från snittet. Som tabellen ovan visar är det numera 17 svenska fonder som fondbolagen även i fondnamnet påstår är speciellt inriktade på hållbara placeringar. Men bara en enda av dem har innehav som ligger under 20 i hållbarhetsrisk enligt Sustainalytics, Det betyder att de övriga ”hållbara” avviker oväntat lite från snittet, med tanke på att genomsnittet för alla svenska fonder som sagt är 23 i hållbarhetsrisk.
Xhållbarhet
