Den senaste sänkningen av risktagandet gjorde jag 21 oktober, i krönikan ”PPM-portföljerna tillbaka över bastrenden”. Och förra veckan skrev jag krönikan ”Svårt vägval under 2010” där jag diskuterade vilken börsutveckling som är trolig nästa år och mina argument för att behålla oförändrade PPM-val, vilket gör att nästa uppdatering istället kanske kommer redan under januari då börserna ofta rör sig kraftigt. Period 33 är därför räknad fram till förra torsdagen.
Fjärde kvartalet har varit trögt på de stora börserna, det är främst Ryssland, Latinamerika och japanska småbolag som har överraskat positivt. Men vid uppdateringen i oktobe
r tyckte jag att risken för bakslag hade blivit för stor, det är fortfarande stor osäkerhet om den global ekonomins utveckling medan aktiemarknaden har tagit ut stora vinstökningar i förskott. Om effekterna av finanskrisen visar sig svårare än väntat att bemästra och efterfrågan faller tillbaka när den statliga stimulansen klingar ut, så kan det bli en rejäl svacka i börsutvecklingen nästa år.
De tre aktiva portföljerna har ändå fortsatt att utvecklas bra, alla fem aktiefonder i portfölj 6 har stigit mer än Premiesparfonden och världsindex. De passiva portföljerna har hängt med bättre än tidigare, men det är tänkvärt att de utvecklats sämre än snittet för de aktiva portföljena alla fyra perioderna det senaste året. Man kan fundera på varför Morningstar alls har med förslag på passiva portföljer – men det är även en kostnad i tid och bekymmer att hålla koll på fondutvecklingen och göra fondbyten regelbundet, så de som har litet kapital hos PPM kan ha god anledning att nöja sig med en passiv portfölj som fokuserar på riskspridning och låga kostnader.
| Morningstars PPM-portföljer | |||
| 21 oktober -- 10 december 2009 | Andel i port |
Avkastn % |
Bidrag % |
| Portfölj 1 - passiv, låg risk | |||
| SPP Index Europa | 15% | 0,1 | 0,0 |
| SPP Index USA | 15% | 3,9 | 0,6 |
| Skandia Realräntefond | 50% | 0,7 | 0,3 |
| Skagen Global | 10% | 4,6 | 0,5 |
| Lannebo Småbolag | 10% | 4,7 | 0,5 |
| Totalt | 100% | 1,9 | |
| Portfölj 2 - passiv, mellanrisk | |||
| SPP Index Europa | 25% | 0,1 | 0,0 |
| SPP Index USA | 30% | 3,9 | 1,2 |
| Skagen Global | 20% | 4,6 | 0,9 |
| Morgan S Japanese Value | 10% | 2,3 | 0,2 |
| Lannebo Småbolag | 15% | 4,7 | 0,7 |
| Totalt | 100% | 3,0 | |
| Portfölj 3 - passiv, hög risk | |||
| SPP Index Europa | 30% | 0,1 | 0,0 |
| SPP Index USA | 30% | 3,9 | 1,2 |
| Morgan S Japanese Value | 10% | 2,3 | 0,2 |
| Lannebo Småbolag | 20% | 4,7 | 0,9 |
| First State Em Leaders | 10% | 3,8 | 0,4 |
| Totalt | 100% | 2,7 | |
| Portfölj 4 - aktiv, låg risk | |||
| Lannebo Småbolag | 10% | 4,7 | 0,5 |
| Skagen Global | 20% | 4,6 | 0,9 |
| SPP Index USA | 10% | 3,9 | 0,4 |
| Seligson Top 25 Pharma | 10% | 5,0 | 0,5 |
| Öhman Företagsobligation | 50% | 0,9 | 0,5 |
| Totalt | 100% | 2,7 | |
| Portfölj 5 - aktiv, mellanrisk | |||
| Lannebo Småbolag | 20% | 4,7 | 0,9 |
| Skagen Global | 20% | 4,6 | 0,9 |
| SPP Index USA | 30% | 3,9 | 1,2 |
| Seligson Top 25 Pharma | 10% | 5,0 | 0,5 |
| Öhman Företagsobligation | 20% | 0,9 | 0,2 |
| Totalt | 100% | 3,7 | |
| Portfölj 6 - aktiv, hög risk | |||
| Lannebo Småbolag | 25% | 4,7 | 1,2 |
| SEB Internet | 10% | 3,1 | 0,3 |
| Skagen Global | 20% | 4,6 | 0,9 |
| SPP Index USA | 30% | 3,9 | 1,2 |
| Seligson Top 25 Pharma | 15% | 5,0 | 0,8 |
| Totalt | 100% | 4,3 | |
| Snitt alla sex portföljer | 3,1 | ||
| Jämförelser | |||
| MSCI World index, i kronor | 1,8 | ||
| Affärsvärldens generalindex | 1,8 | ||
| Premiesparfonden | 1,0 | ||
