Morningstar
RekommenderatMedalist Rating Shield IconAwards 2024 Whats New IconNyhetsbrev Open Window IconSpartips Open Window IconPPM-tips Retirement Sailboat Icon
Analys

Tabeller omsättningshastighet 2000

En genomgång av de 319 svenska aktie- och blandfonder som har rapporterat omsättningshastighet för år 2000.

Jonas Lindmark 2001-06-08 | 0:00
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size
Jag har gått igenom årsrapporterna från 27 svenska fondföretag och samlat ihop omsättningshastigheten år 2000 för 319 aktie- och blandfonder. Detta nyckeltal beräknas som det lägsta av summa köp och summa försäljningar i fonden, i procent av snittförmögenheten, omräknat till årstakt.

Dock har jag inte tagit med fonder som startade under år 2000, eftersom nyckeltalet omsättningshastighet blir vilseledande när fondförmögenheten vid periodens början är noll (då blir summan av försäljningarna ofta mycket liten). Dessutom har jag inte tagit med räntefonder, eftersom innehav med kortare löptid än ett år inte räknas med när fonderna räknar ut omsättningshastigheten och eftersom alla räntebärande värdepapper till skillnad ifrån aktier har ett förfallodatum då förvaltaren är tvungen att ompl

acera pengarna.

Skillnaderna kan ändå vara mycket stora, de aktiefonder som behåller sina innehav kortast tid har mer än 100 gånger större omsättningshastighet än de som gör minst affärer.

Högst omsättningshastighet år 2000% år 1999%år 1998%
Catella Europa 702 740 ny
SEB Hedge 674 - -
Nordb Selekta Europa 430 200 70
SEB Miljö 361 77 96
Aragon Småbolag 355 285 102
SEB Lux CS Asia Small (fd ABB) 337 - -
Aragon Tillväxt +30 318 302 733
Banco Hedge 308 607 666
SEB Nordamerika Chans/Risk 289 ny -
Enter Sverige Fokus 281 ny -
SEB Lux CS US (fd ABB) 278 - -
Trevise Hedge 270 ny -
Carlson Asian Small Cap 267 ny -
SEB Asien 260 252 67
SEB Emerging Markets 259 288 99
SEB Lux Emerging M 251 388 96
Handelsb Östeuropa 240 230 110
Enter Sverige 235 ny -
KPA Etisk Bland 2 219 164 ny
SEB Nordamerika Små (fd ABB USA) 218 376 267


Ett tydlig mönster är att de fonder som har högst omsättningshastighet ofta sköts av en förvaltare som enbart har ansvar för denna fond. De fonder som har lägst omsättningshastighet är däremot i de flesta fall en av flera fonder som förvaltaren har ansvar för. Fast detta är inget rätlinjigt samband, många förvaltare som sköter en enda fond håller en omsättning kring snittet. Notera att de fonder som avviker genom mycket hög eller mycket låg omsättningshastighet ofta är ganska nystartade. Det är förklaringen till att de inte har några jämförelsetal bakåt i tiden. Notera också att de flesta fondbolag undviker att rapportera i procent (heltal verkar kanske mindre dramatiskt) och att många fondbolag rapporterar med bara en decimal (till exempel har SPP Index USA rapporterat 0,0 vilket betyder "mindre än 5 procent").

Lägst omsättningshastighetår 2000%år 1999%år 1998%
SPP Index USA 0 ny -
Enter Pool Global 1 ny -
Robur Ryssland 5 111 ny
Folksam Asien 6 3 9
Folksam Japan 10 14 0
SPP Index Sverige 10 20 ny
SalusA Öhman Index Europa 10 ny -
SalusA Öhman Index Japan 10 ny -
SalusA Öhman Index Pacific 10 ny -
SalusA Öhman Index USA 10 ny -
SPP Index Japan 10 ny -
Aragon Europa Index 50 11 7 ny
Aktiespararna Topp Sverige 13 ny -
Robur Japan 14 12 19
SEB Lux Natural R 17 71 118
Robur Privatisering 19 10 26
Folksam Europa 19 43 35
SalusA Öhman Resurs & Miljö 20 50 ny
SPP EMU Aktiefond 20 10 ny
SPP Sverige 20 40 50


När jag sorterar fram vilka fonder som har ökat sin omsättningshastighet mest under förra året, hittar jag ett par intressanta nyheter: SEB Miljö och Nordbanken Selekta Europa har helt har bytt stil under år 1999, från att ha varit fonder med med långsiktiga innehav i vissa branscher har de blivit den fjärde och den tredje mest aktivt förvaltade.Tydligt är också att det främst är Aragon, Nordbanken, SEB och Skandia som tillåtit kraftiga ökningar i omsättningen.

Ökad omsättningshastighetår 2000%år 1999%år 1998%
SEB Miljö 361 77 96
Nordb Selekta Europa 430 200 70
Robur Pacific 188 39 55
Handelsb Flermarknad 150 50 80
Nordb Nordamerika 150 60 50
Nordb US 160 70 70
Skandia Världen 108 21 40
Banco Norden 154 72 45
Skandia AiE Försiktig 141 60 24
Aragon Sverige Index 30 110 32 4
HQ EuroGlobal Strategi 133 58 ny
Länsförsäkr Trygghets 99 25 20
SEB Lux I-national 143 72 59
Nordb Tillväxtbolag 150 80 50
Aragon Småbolag 355 285 102
Länsförsäkr Hjärn 97 33 68
Skandia Småbolag 92 32 ny
SEB Norden Småbolag 103 44 84
Aragon Kina 79 22 43
Folksam USA 65 9 10


Anmärkningsvärt är samtidigt att SEB dominerar helt bland de fonder som kraftigast minskat sin omsättning. Hela 9 av 20 fonder i nedastående tabell tillhör SEB. Även Banco sticker ut, med fem fonder.

Minskad omsättningshastighetår 2000%år 1999%år 1998%
Banco Hedge 308 607 666
SEB Trygg Placering (fd Trygg) 24 274 161
AMF Sverige 30 262 ny
SEB Nordamerika Små (fd ABB USA) 218 376 267
SEB Lux Mediterr 64 209 0
SEB Lux Emerging M 251 388 96
Alfred Berg Europa 46 167 ny
Banco Amerika 42 162 58
SEB Lux Norge 126 238 -
SEB Klar Placering (fd Trygg) 101 211 66
AMF Världen 30 137 ny
Robur Ryssland 5 111 ny
SEB Latinamerika 91 188 73
Robur JM Bo 20 105 -
SEB Läkemedel (fd Trygg) 75 158 147
Robur Export 24 103 25
Banco Europa 125 202 49
SEB Råvaru 46 118 126
Banco Fjärran Östern 52 121 108
Banco Option 107 169 90


Dessutom syns det att omsättningshastigheten ibland är uppenbart felräknad. Till exempel har Robur Ryssland enligt årsrapporten gjord så mycket både av köp och försäljningar under år 2000 att omsättningen måste vara mer än 5 procent av snittförmögenheten.

Genomsnittet för samtliga fonder som rapporterar omsättningshastighet är relativt oförändrat under år 2000 jämfört med 1999. Vägt med fondförmögenhet är snittet 70 procent (jämfört med 71 procent) och ett ovägt snitt är 88 procent (1999 var det 85 procent). Skillnaden mellan vägt och ovägt snitt beror på att de största fonderna tenderar att ha lägre omsättningshastighet (de små är mer lättrörliga). Den ökning från ett branschsnitt kring 50 procent (vägt snitt) som gällde under åren 1996, 1997 och 1998 verkar alltså stå sig.

Bättre räkna med alla affärer

Notera slutligen att många slutsatser försvåras eftersom Fondbolagens Förening har valt en vilseledande definition (det lägsta av summa köp och summa sälj), därför att de prioriterat att stora inflöden till en fond, som tvingar förvaltaren att köpa mycket aktier, inte ska blåsa upp nyckeltalet.

Ett bra exempel är AMF, som rapporterar dramatisk mycket lägre omsättningshastighet år 2000 eftersom de fick så stora inflöden i samband med PPM. Men transaktionskostnader och TKA har inte alls minskat lika mycket. Om man räknade ut omsättningshastigheten varje månad för dessa fonder och sedan beräknade ett genomsnitt för året, så skulle det bli mycket högre.

Men jag tycker att det vore ännu bättre att räkna omsättningshastigheten på alla affärer som en fond har gjort, sedan kan de som vill det förklara hur mycket av affärerna som har tvingats fram av insättningar och uttag, samt hur mycket som beror på aktiv förvaltning av fonden. Den andelsägare som har varit med under hela året, har ju faktiskt tvingats vara med och betala transaktionskostnaderna för alla affärer.
NYCKELORD
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

About Author

Jonas Lindmark

Jonas Lindmark  var från 2000 till 2013 analyschef och ansvarig utgivare på Morningstar i Sverige. Därefter webbredaktör och från 2020 informationschef. Tidigare var han under nio år ansvarig för fondbevakningen i tidningen Affärsvärlden. Du kan nå honom på jonas.lindmark@morningstar.se 

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar

Morningstars stjärnbetyg för aktier tilldelas baserat på en analytikers uppskattning av aktiens verkliga värde. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Morningstar tilldelar stjärnbetyg baserat på en analytikers uppskattning av en akties verkliga värde. Fyra komponenter driver stjärnbetyget: (1) vår bedömning av företagets ekonomiska vallgrav, (2) vår uppskattning av aktiens verkliga värde, (3) vår osäkerhet kring uppskattningen av verkligt värde och (4) det aktuella marknadspriset. Denna process kulminerar i ett betyg med en poäng som uppdateras dagligen. 5-stjärnor representerar en övertygelse om att aktien handlas till en låg kurs relativt Morningstars uppskattade verkliga värde. En 1-stjärnig aktie bedöms däremot handlas över dess uppskattade verkliga värde. Om våra normalantaganden är sanna kommer marknadspriset att konvergera på vår uppskattning av verkligt värde över tiden, vanligtvis inom tre år. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om Morningstar Star Rating för aktier, vänligen se här

Quantitative Fair Value Estimate representerar Morningstars uppskattning av värdet per aktie som ett företags eget kapital är värt idag. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde är baserad på en statistisk modell som härletts från den uppskattning av verkligt värde som Morningstars aktieanalytiker tilldelar företag som inkluderar en finansiell prognos för företaget. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde beräknas dagligen. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde, se här

Morningstar Medalist Rating är Morningstars framåtblickande analys av investeringsstrategier som erbjuds via Morningstars produkter och tjänster med betygsskalan guld, silver, brons, neutral och negativ. Medaljbetygen indikerar vilka fonder som Morningstar tror sannolikt kommer att överträffa ett relevant index eller kategori på en riskjusterad basis över tid. Fonder utvärderas utifrån tre nyckelpelare (People, Parent och Process) som, tillsammans med en avgiftsbedömning, utgör grunden för Morningstars övertygelse om fondens framtida avkastning och bestämmer vilket medaljbetyg de tilldelas. Pelarbetyg tilldelas utifrån låg, under medel, medel, över medel och hög. Pelare kan utvärderas via en analytikers kvalitativa bedömning (antingen direkt till en fond som analytikern bevakar eller indirekt när pelarbetygen för en fond under bevakning mappas till en relaterad fond som inte bevakas av analytikern) eller med hjälp av algoritmiska tekniker. Fonder sorteras efter förväntad prestation inom respektive Morningstar-kategori och deras aktiva eller passiva status. När analytiker direkt bevakar en fond tilldelar de de tre pelarbetygen baserat på deras kvalitativa bedömning, med förbehåll för tillsyn av analytikerkommittén, och övervakar och omvärderar dem minst var 14:e månad. När fonden täcks antingen indirekt av analytiker eller av algoritmer tilldelas betygen varje månad. För mer detaljerad information om dessa betyg, inklusive deras metodik, gå till here

Morningstar Medalist-betyg är inte ett kredit- eller riskbetyg. Morningstar Medalist Rating (i) ska inte användas som den enda grunden för att utvärdera en fond, (ii) involverar okända risker och osäkerheter som kan göra att förväntningar inte inträffar eller avviker väsentligt från vad som förväntades, (iii) är inte garanterat att baseras på fullständiga eller korrekta antaganden eller modeller när de bestäms algoritmiskt, (iv) innefattar risken att avkastningsmålet inte kommer att nås på grund av sådant som oförutsedda förändringar i ledning, teknik, ekonomisk utveckling, ränteutveckling, drifts- och/eller materialkostnader, konkurrenstryck, tillsynslagstiftning, växelkurs, skattesatser, växelkursförändringar och/eller förändringar i politiska och sociala förhållanden, och (v) bör inte betraktas som ett erbjudande eller en uppmaning att köpa eller sälja en fond. En förändring av de fundamentala faktorerna bakom Morningstar Medalist Rating kan innebära att ratingen därefter inte längre är korrekt.

För information om den historiska Morningstar Medalist Rating för alla fonder som Morningstar täcker, vänligen kontakta ditt lokala Morningstar-kontor.

För mer detaljerad information om intressekonflikter, inklusive EUs MAR-redovisning, se "Morningstar Medalist Rating Analyst Interest Conflict & Other Disclosures for EMEA”här

Välj din version för webbsidan För att säkerställa att innehållet anpassas och är relevant för dig behöver vi veta om du är en privatperson eller arbetar professionellt med finansiell information.