Polen och Ungern favoriter
Månadens tema är Östeuropa och där är fondförvaltarna betydligt mer positiva till de nya EU-medlemmarna än till Ryssland. 64 procent svarar att fonder som investerar i de tio länder som är på väg att bli en del av den gemensamma marknaden i Europa kommer att ge hö
gre avkastning än världsindex även under 2005. På frågan vilken enskilt aktiebörs av de tio som kommer att stiga mest det kommande året röstar flest på Polen och Ungern.
När det gäller Rysslandsfonder tror bara 40 procent att de kommer att överträffa världsindex. Hela 78 procent svarar att de blivit mer negativa till att investera i Ryssland efter auktionen av Yukos dotterbolag i december. 57 procent anser att investerarna underskattar riskerna med att investera i Ryssland.
Västeuropa bättre
Det är bara ett fåtal fondförvaltare som tror att Östeuropa kommer att bli den bästa aktiemarknaden globalt sett under år 2005. På frågan vilken region som kommer att ge högst avkastning de kommande tolv månaderna är det istället Västeuropa som får flest svar, 32 procent. Därefter kommer Japan och Asien med 21 procent vardera. Bara 15 procent anger Östeuropa som vinnare.
Förlorare blir som vanligt USA-fonderna, om förvaltarna har rätt. Efter tre år i rad då avkastningen från börserna i New York har varit klart lägre än världsindex är det få som tror på en vändning och hela 57 procent svara att USA kommer att ge lägst avkastning även 2005. En förklaring till att pessimismen om världens största aktiemarknad fortsätter att vara stor är rimligen att en majoritet även är fortsatt skeptiska till dollarn. Hela 69 procent svarar att USA-dollarn kommer att utvecklas sämst av de stora valutorna de kommande tolv månaderna.
Hela undersökningen finns som vanligt som pdf-fil (länk ovan till höger). Dessutom finns tidigare undersökningar samlade i ett arkiv (nästa länk).
Svårt spå framtiden
Notera att svaren om framtiden inte är pålitliga prognoser. Dels är det svårt att spå framtiden, dels kan det finnas en tendens att fondcheferna passar på att (anonymt) prata upp aktier som de äger mycket av (som de kanske är på väg att sälja). Fast huvudproblemet med alla sådana här undersökningar är att man frågar alla, både vinnare och förlorare. Därmed ger undersökningen främst en bra bild av vad "marknaden" tror om framtiden.
