Latinamerikafonderna har däremot klarat raset bra, nedgången sedan årsskiftet är i snitt bara 6 procent, hälften så mycket som Asienfonderna.
Förklaring
En förklaring är rimligen at
t den ökade pessimismen under januari främst beror på att även Europa ser ut vara på väg ned i en lågkonjunktur. Det har länge varit uppenbart att USA:s ekonomi har problem, som de två senaste åren har orsakat svagare dollar och en sämre börsutveckling än resten av världen. Tidigare verkar dock majoriteten placerar ha hoppats att Europa skulle klara att behålla hög tillväxt, tack vare stor efterfrågan på råvaror och fortsatt brant uppgång i tillväxtländerna. Men en lågkonjunktur även i Europa skulle slå hårt både mot Östeuropa och mot exportföretagen i Asien.
Ekonomin i främst Mexiko men även i resten av Latinamerika är däremot närmare kopplat till USA, och inte så beroende av Europa. Och problemen i USA är som sagt välkända sedan länge, vilket gör att aktiekurserna i New York har klarat börsraset i januari betydligt bättre än aktiekurserna i Europa och Asien.
Dessutom är optimismen kring Brasilien fortfarande stor. Under 2007 var börsen i Sao Paolo näst bäst bland 55 landindex från MSCI, med en uppgång på 66 procent räknat i svenska kronor. Mexikoindex steg samtidigt bara 3 procent. Fast även MSCI Brasilien drogs med nedåt och föll 20 procent på bara en vecka, från 14 till 21 januari. Skillnaden är att återhämtningen därefter varit snabb och att index i mitten på förra veckan var tillbaka på samma nivå som den 14 januari.
Risk för fallande råvarupriser
Frågan är förstås om optimismen är överdriven. Till stor del hänger Brasiliens ekonomiska utveckling på efterfrågan på olika råvaror, eftersom Brasilien är ett stort land med stora naturtillgångar. För ett par veckor sedan pekade jag på 5 argument för att det är stor risk att råvarupriserna är på väg nedåt (i ”Varning för guldfonder”, länk ovan till höger). Och om råvarupriserna faller kraftigt framöver så kommer det rimligen att slå hårt mot Latinamerikafonderna.
