Tre kategorier
Under hösten 2006 och hittills år 2007 är mönstret det omvända. Vinnare är Balkanfonderna, som i snitt har stigit 29 procent från årsskiftet fram till 14 maj. Suget efter nya högriskalternativ verkar gynna de minsta aktiebörserna, där populära akt
ier snabbare blir en bristvara. Detta kan även slå åt andra hållet – den dag stora utländska (amerikanska) bjässar snabbt vill sälja finns färre inhemska köpare.
Förlorare i år är de rena Rysslandsfonderna som i snitt bara har klättrat 4 procent sedan årsskiftet. Fast spridningen är stor även inom gruppen Rysslandsfonder. ABN Amro ligger tyngre i de stora oljebolagen och är förlorare, medan Gustavia är vinnare tack vare inriktningen på små och medelstora ryska börsbolag.
Även de breda Östeuropafonderna visar stor spridning i sin avkastning, mellan 3 och 22 procent fram till 14 maj. Avgörande för utvecklingen är andelen i Ryssland, där Nordea och Robur haft högre andel medan Simplicity haft en mindre del av fondkapitalet placerat i ryska aktier.
Totalt finns 17 svenskregistrerade fonder i med inriktning på Östeuropa, men sedan i november har Morningstar delat upp dem i tre kategorier. 6 är rena Rysslandsfonder, 6 investerar brett i både Ryssland och Centraleuropa, medan 5 är specialiserade på en mindre del av de forna Östeuropa (Balkan, Baltikum eller Turkiet).
BRIC inte modernt längre
Pendeln verkar svänga varje sommar. 2004 och första halvåret 2005 fick de tio nya EU-länderna stor uppmärksamhet. Därefter flyttades fokus till de fyra största tillväxtmarknaderna Brasilien, Ryssland, Indien, Kina (”BRIC-feber lyfter Indien och Kina”). Och det senaste året verkar pendeln ha svängt tillbaka, så BRIC är kanske inte modernt längre. Indien- och Kinafonderna har nätt och jämt återhämtat nedgången under februari och Rysslandsfonderna är på ungefär samma nivå som för ett år sedan. Undantaget är Brasilienfonderna, som har klättrat rejält i år (förklaringar finns i ”Ökad tillväxt i Brasilien”).
Baserat på utvecklingen tidigare år verkar det rimligt att börsutvecklingen tvingas till två vägval framöver, ett i juli och ett i oktober. Då kommer börsföretagens rapporter för andra och tredje kvartalet, som kommer att ge besked om den globala ekonomiska tillväxten håller i sig under 2007.
Goda nyheter betyder fortsatt risktagande och kanske ytterligare upptrissning av aktiekurserna i Östeuropa. Dåliga nyheter kan vara att USA-ekonomi definitivt fortsätter ned i en djup lågkonjunktur och då kommer rimligen aktiemarknaderna i Östeuropa att dras med i årets andra globala börsnedgång. Fortsatt svag statistik i USA den senaste månaden talar för dåliga nyheter (se "Uppvärdering av New York", länkar ovan till höger).
