Även om man granskar utvecklingen under mars så har Asienfonderna generellt haft svårt att hänga med i återhämtningen. Enligt Morningstars nya Fondindex (som mäter genomsnittet för de fonder som säljs i Sverige) så steg den genomsnittliga Europafonden 3,7 procent under mars, medan den genomsnittliga Asienfonden bara klättrade 2,8 procent. Vinnare var fonder som investerar i Sing
apore, medan Taiwanfonder backade.
Taiwan sämre än Kina
För ett par månader sedan listade jag sju argument för Kina och Kinafonder, samt sex argument mot. Min slutsats var att argumenten för Kinafonder är svaga (se ”Varning för Kinafonder”). Återhämtningen under mars och början av april visar att intresset för kinesiska aktier fortsätter att vara stort. Hittills verkar majoriteten placerare räkna med att konsumenterna i USA kommer att fortsätta köpa lika mycket varor från Kina.
Men efter den demokratiska valsegern i höstas växer det politiska trycket i Washington att minska underskottet i handeln med Kina. Dessutom hotar fallande bostadspriser att tvinga konsumenterna i USA att dra åt svångremmen. Politikerna i Kina försöker stimulera inhemsk efterfrågan av konsumtionsvaror, men det är nog väl optimistiskt att hoppas att en minskad export till USA inte skulle få följdeffekter på de kinesiska aktiekurserna.
Tänkvärt är att börsutvecklingen i den ”kapitalistiska utbrytaren” från Kina, Taiwan, både på kort och lång sikt har varit mycket sämre. Den genomsnittliga Kinafonden har enligt Fondindex stigit 170 procent de senaste tio åren och 86 procent de senaste tre åren. Hongkongfonderna har stigit 158 procent på tio år och 66 procent sedan mars 2004. Samtidigt har Fidelity Taiwan Fund backat 21 procent de senaste tio åren och bara stigit 16 procent de senaste tre åren. Visst är Taiwan ännu mer beroende av export till USA, men det är ändå märkligt att värderingen av de kinesiska börsföretagens aktier har utvecklats så olika beroende på politisk hemvist.
