Sett ur ett nationalekonomiskt perspektiv har Sydamerika i år den svagaste utvecklingen av alla kontinenter. Men även om årets lågkonjunktur är den värsta på tio år, så ser nästa år ut att bli betydligt bättre. I en färsk rapport från investmentbanken Morgan Stanley är slutsatsen “försiktig optimism för Latinamerika. Tecken på en återhämtning i USA tillsammans med positiva åtgärder från den nya regeringen i Brasilien bör hjälpa regionen att undvika ett nytt dåligt år.”
eAD">
Ökad optimism i Brasilien
Brasilien är troligen den främsta orsaken till att Latinamerikafonderna har utvecklats bäst av alla fondkategorier den senaste månaden. Redan en månad efter att vänsterkandidaten Lula klart vann andra omgången av presidentvalet syns tydliga tecken på ökad optimism, främst att realen (Brasiliens valuta) har återhämtat sig kraftigt. Fortfarande är dock nedgången mot dollarn 35 procent sedan årets början. Att detta är en stor nackdel beror på att 40 procent av landets utlandsskuld är i dollar. Statsbudgeten följer IMF:s rekommendationer, men ökad inflation oroar.
Konsumentpriserna i Brasilien steg 10,9 procent under årets elva första månader, vilket är första gången sedan 1996 som inflationen är tvåsiffrig. Enligt Morgan Stanley är “en inflations/valuta spiral, där plötsligt stigande priser ger försvagad valuta som i sin tur ger ytterligare ökad inflation, speciellt oroande.” Därför höjde Brasiliens centralbank den 18 december sin styrränta med tre procentenheter (från 22 till 25 procent per år), vilket tyvärr motverkar landets ekonomiska återhämtning.
Slutligen ser situationen i Argentina ut att förvärras ytterligare. Landet har redan slutat betala på sin skuld till Världsbanken, centralbankschefen har sagt upp sig och samtalen med IMF går minst sagt trögt.
Framtiden
Kris i Venezuela, risken för ökad inflation i Brasilien och konkurs i Argentina. Alla dessa problem tillsammans gör att många investerare nog tvekar att investera i regionen. Men dessa problem är inte nya, tvärtom är de troligen redan medräknade i aktiekurserna. Den närmaste framtiden beror dels på regionens förmåga att lösa sina problem, dels på styrkan i USA:s återhämtning.
