När den första räntesänkningen kommer bör den ge ett glädjeskutt på aktiebörserna i Europa, som liknar det som årets fjärde räntesänkning i USA nyligen gav. Men rent krasst så innebär en sänkning snarare en bekräftelse på att även den europeiska tillväxten håller på att tappa farten.
Tidigare har jag trott att börserna i Europa skul
le klara sig bättre än världsindex under den lågkonjunktur som just har inletts i USA och Asien. Men den senaste veckan har jag börjat tvivla mer och mer.
Många europeiska börsföretag har via dotterbolag en stor del av både tillverkning och försäljning i USA, mycket mer än vad som exporteras dit. Och världens alla aktiemarknader har visat sig samvariera allt mer, samtidigt som börsvärdena relativt BNP har blivit mycket större och därmed påverkar konsumtion och investeringar mer. Det talar för att den recession som nu troligen inletts i USA snabbt kommer att påverka även Europa, vilket svenska Ericsson är ett dystert exempel på.
Fast trots att allt fler företag i Europa varnar för sämre framtidsutsikter, så har nästan ingen bland Europas politiker och centralbanker (vad jag sett) velat erkänna att Europa är på väg att smittas av USA:s lågkonjunktur. Det sistnämnda är nog det mest allvarliga, och gör att jag nu har slutat tro på Europa som en ”skyddad hamn” när världsekonomin stormar.
+ Kan efterlikna USA:s 90-tal
+ Snart kommer första räntesänkningen
+ Troligt att euron stärks mot dollarn
– Recession i USA kommer att smitta
– Svaga politiker som förnekar problem
