Morningstar började 1 november ge framåtblickande fondbetyg även till börshandlade fonder (”exchange traded funds”, ETF). Redan 2008 publicerade vi de första kvalitativa analyserna av enskilda ETF, men när Morningstar 2011 lanserade det framåtblickande fondbetyget Analyst Rating så var fokus på vanliga fonder med daglig handel.
Den nya betygsättningen av ETF görs baserad på information med samma indelning som analysen av aktivt förvaltade fonder. Ännu större vikt ges dock låga kostnader, eftersom en tydlig erfarenhet är att vinnarna bland indexfonder brukar vara de som har lägst avgifter. Men andra faktorer har också visat sig ha stor betydelse så Morningstar granskar även de historiska avkastningarna, förvaltarnas erfarenhet och hur väl fondbolagen skyddar investerarnas intressen.
Fondbetygen som delas ut är Gold, Silver, Bronze, Neutral och Negative. De positiva betygen summerar analytikernas övertygelse att fonden borde klara att överträffa genomsnittet bland fonder som investerar på samma marknad under en konjunkturcykel, justerat för skillnader i risktagande. Om det i en kategori inte finns någon ETF som har fått bättre Analyst Rating än ”Neutral” så kan det alltså tolkas som att det lönar sig att leta efter skickliga aktiva förvaltare.
Högsta betyg Gold | ||
ETF som följer aktieindex | Kategori | Börs |
iShares Core MSCI Europe | Europa | New York |
iShares EURO STOXX | Europa | Xetra |
iShares STOXX Europe 600 | Europa | Xetra |
UBS ETF MSCI EMU | Europa | Xetra |
iShares Core MSCI World ex Can | Global | Toronto |
Vanguard FTSE Global All Cap ex Can | Global | Toronto |
iShares Core MSCI Japan | Japan | London |
Vanguard FTSE Japan | Japan | London |
iShares Core S&P/TSX Capped Comp | Kanada | Toronto |
Vanguard FTSE Canada All Cap | Kanada | Toronto |
Vanguard FTSE Canada | Kanada | Toronto |
iShares Core S&P 500 | USA | Schweiz |
iShares Core S&P Mid-Cap | USA | New York |
iShares Core S&P Small-Cap | USA | New York |
iShares Core S&P Total US | USA | New York |
Schwab US Broad Market | USA | New York |
Schwab US Large-Cap | USA | New York |
SPDR S&P 500 | USA | London |
UBS ETF MSCI USA | USA | Schweiz |
Vanguard Dividend Appreciation | USA | New York |
Vanguard Large-Cap | USA | New York |
Vanguard S&P 500 | USA | London |
Vanguard US Total Market | USA | Toronto |
Tabellen ovan visar de aktie-ETF registrerade i Europa och Nordamerika som Morningstars analytiker anser är värda högsta betyget, Gold. Som synes är det främst bland USA-fonder och i ett fåtal andra kategorier med stort intresse från investerarna som kvaliteten är högst. Orsaken är nog delvis att det krävs hård konkurrens mellan många alternativ för att tvinga fram de allra bästa villkoren för investerarna.
Totalt har drygt 250 ETF i hela världen fått Analyst Rating. Inledningsvis ingår ETF som är registrerade i Australien, Frankrike, Hongkong, Irland, Kanada, Luxemburg, Singapore, Storbritannien och USA. Silver och brons är de vanligaste betygen, medan bara tre fonder hittills har fått betyget Negative. Anledningen är att Morningstar inledningsvis har valt att fokusera på att peka ut de bästa alternativen. Framöver planerar vi att utöka betygsättningen och täcka fler typer av ETF. Då blir det kanske vanligare att även dåliga ETF pekas ut.
En mer detaljerad beskrivning av metodiken tillsammans med hela listan med Analyst Rating av ETF per 1 november finns i ett pdf-dokument (”Introducing the Morningstar Analyst Rating for Exchange-Traded Funds”, länk ovan till höger).
Xfondbetyg Xköptips Xmorningstar